Synsam fortsätter att växa. Under tredje kvartalet 2026 ökade optikerkedjans omsättning med nästan 10 procent och intäkterna från glasögonabonnemang steg med 14,2 procent. Samtidigt föll nettovinsten med 30 procent. Bakom nedgången ligger framför allt ett försämrat finansnetto med stora valutaförluster.

Synsam redovisar en nettoomsättning på 1 904 miljoner kronor för juli–september, jämfört med 1 731 miljoner kronor samma period förra året.

Rörelseresultatet steg från 207 till 231 miljoner kronor. Trots det minskade resultatet efter skatt från 130 till 91 miljoner kronor.

Skillnaden är viktig. Den visar att Synsams underliggande verksamhet utvecklas bättre än vad den lägre nettovinsten antyder.

Synsams rapport för tredje kvartalet 2026

De viktigaste siffrorna visar en växande verksamhet med förbättrad rörelselönsamhet, men också en tydlig belastning från finansiella poster.

Nyckeltal	Q3 2026	Q3 2025
Nettoomsättning	1 904 Mkr	1 731 Mkr
Lifestyle-intäkter	1 024 Mkr	897 Mkr
EBITDA	462 Mkr	418 Mkr
Rörelseresultat	231 Mkr	207 Mkr
Finansnetto	−116 Mkr	−42 Mkr
Resultat efter skatt	91 Mkr	130 Mkr
Resultat per aktie	0,64 kr	0,90 kr

Synsams bruttomarginal förbättrades samtidigt från 73,1 till 73,6 procent. Rörelsemarginalen uppgick till 12,0 procent, jämfört med 11,8 procent året före.

Sammantaget visar siffrorna att försäljningen har ökat utan att den löpande verksamhetens lönsamhet försämrats.

Den tydligaste förklaringen till vinstfallet finns längre ned i resultaträkningen.

Valutaförluster pressar Synsams nettovinst

Synsams finansnetto försämrades med 74 miljoner kronor jämfört med motsvarande kvartal 2025.

Under tredje kvartalet i fjol redovisade bolaget valutavinster på 21 miljoner kronor. I årets tredje kvartal hade dessa ersatts av valutaförluster på 43 miljoner kronor.

Bara den förändringen innebär en negativ resultatskillnad på 64 miljoner kronor mellan kvartalen.

Även ökade kreditkostnader inom Lifestyle Leasing bidrog till försämringen. Samtidigt minskade räntekostnaderna för lån från kreditinstitut.

Resultatet blir att Synsam tjänar mer pengar på den löpande verksamheten, men får behålla mindre efter finansiella kostnader och skatt.

Det är en väsentlig skillnad för den som följer aktien. Ett fallande nettoresultat behöver inte betyda att efterfrågan på företagets produkter minskar eller att kärnverksamheten har blivit mindre lönsam.

Sett till årets första nio månader har Synsams resultat efter skatt dessutom ökat från 331 till 413 miljoner kronor.

Den siffran påverkas bland annat av positiva skatteeffekter på omkring 40 miljoner kronor kopplade till historiska ränteavdrag.

Hela resultatutvecklingen framgår av Synsams delårsrapport för tredje kvartalet 2026.

Glasögonabonnemangen står för mer än halva omsättningen

Synsams abonnemangsmodell Lifestyle är en av de viktigaste drivkrafterna bakom tillväxten.

Intäkterna från Lifestyle ökade med 14,2 procent till 1 024 miljoner kronor under kvartalet. Det innebär att abonnemangsverksamheten nu står för ungefär 54 procent av koncernens totala nettoomsättning.

Antalet kunder med glasögonabonnemang uppgick vid kvartalets slut till omkring 793 000, vilket är 52 000 fler än ett år tidigare.

Under själva kvartalet ökade kundbasen med ungefär 11 000 personer.

Räknas även kontaktlinsabonnemangen in hade Synsam totalt omkring 945 000 abonnemangskunder.

Färre kunder avslutar sina abonnemang

En annan viktig förändring är att kundtappet har minskat.

Andelen Lifestyle-kunder som avslutade sina abonnemang under kvartalet sjönk till 2,74 procent, jämfört med 2,88 procent samma kvartal föregående år.

Det är också en förbättring från andra kvartalet 2026, då motsvarande andel låg på 3,05 procent.

För Synsam är detta betydelsefullt. Abonnemangsaffären bygger inte bara på att locka nya kunder, utan också på att befintliga kunder fortsätter betala månad efter månad.

När färre avslutar sina abonnemang behöver bolaget inte ersätta lika många förlorade kunder för att växa.

Samtidigt ökar abonnemangsintäkterna snabbare än antalet kunder. Kundbasen växte med 7,1 procent på årsbasis, medan intäkterna steg med 14,2 procent.

Det tyder på att även intäkten per kund och försäljningens sammansättning har betydelse. Rapporten ger dock inte tillräckligt underlag för att slå fast exakt hur mycket av skillnaden som förklaras av priser, produktval eller andra faktorer.

Tillväxttakten har bromsat något

Även om abonnemangsverksamheten fortsätter att växa har takten dämpats något.

Under andra kvartalet ökade Lifestyle-intäkterna med 16,6 procent jämfört med föregående år. Under tredje kvartalet var ökningen 14,2 procent.

Det är fortfarande en tydlig tillväxt, men visar att utvecklingen inte accelererar i varje kvartal.

Samtidigt har kundtappet minskat. Synsam växer alltså något långsammare i intäkter, men behåller en större andel av sina kunder.

Det är en relevant jämförelse med Synsams rapport för andra kvartalet 2026, där abonnemangens tillväxt och kundutveckling också var centrala delar av resultatet.

Butiksexpansionen fortsätter i Norden

Synsam växer inte enbart genom befintliga abonnemang.

Under tredje kvartalet öppnade koncernen tre nya butiker. Sedan början av 2024 har totalt 85 butiker öppnats.

Bolaget planerar ytterligare två till fyra öppningar under fjärde kvartalet, vilket skulle föra koncernen nära målet om 90 nya butiker under perioden 2024–2026.

Den organiska försäljningstillväxten var positiv på samtliga fyra huvudmarknader.

Land	Organisk tillväxt
Sverige	7,4 %
Danmark	10,3 %
Norge	7,3 %
Finland	6,7 %

Danmark hade den högsta organiska tillväxten under kvartalet.

För Synsam innebär fler butiker möjligheter att nå nya kunder och sälja fler abonnemang. Expansionen för också med sig kostnader för lokaler, personal och utrustning.

Det gör det viktigt att följa om de nya butikerna bidrar till högre vinster i takt med att verksamheten växer.

Vad betyder utvecklingen för Synsams kunder?

För kunderna är det framför allt abonnemangsmodellens växande betydelse som märks.

Lifestyle innebär att kunden hyr glasögon genom ett löpande månadsabonnemang i stället för att köpa dem på traditionellt sätt.

Modellen gör det möjligt att fördela kostnaden över tid och omfattar olika tjänster, men innebär också avtalsvillkor som kunden behöver känna till.

Det är särskilt aktuellt eftersom Synsam förändrar vissa villkor den 20 november 2026.

Nya villkor för glasögon från den 20 november

För glasögon som beställs från och med detta datum försvinner möjligheten att köpa ut dem ur Lifestyle-abonnemanget.

Glasögonen ska i stället lämnas tillbaka när de byts ut eller när abonnemanget avslutas.

Glasögon som redan har beställts före förändringen omfattas fortsatt av de tidigare utköpsvillkoren.

Det betyder att tidpunkten för en beställning kan få betydelse för vilka möjligheter kunden har att behålla sina glasögon.

Synsam beskriver förändringen närmare i informationen om sina uppdaterade abonnemangsvillkor.

För den som funderar på ett abonnemang är det därför viktigt att jämföra den totala kostnaden över bindningstiden med vad ett vanligt glasögonköp skulle kosta.

En låg månadskostnad innebär inte automatiskt att abonnemanget blir det billigaste alternativet.

Kassaflödet minskar trots högre rörelseresultat

En annan del av rapporten som aktieägare behöver uppmärksamma är kassaflödet.

Det operativa kassaflödet minskade från 235 till 189 miljoner kronor.

En bidragande förklaring är att mer kapital bands i den löpande verksamheten jämfört med föregående år.

Samtidigt ökade koncernens nettoskuld från 3 088 till 3 205 miljoner kronor.

Synsam uppger att återköp av egna aktier har ökat nettoskulden med omkring 200 miljoner kronor under årets första nio månader.

Förhållandet mellan nettoskuld och justerad EBITDA låg på 1,78 gånger, vilket är under bolagets målnivå på 2,5 gånger.

Det innebär att skuldsättningen fortfarande ligger inom bolagets finansiella målsättning, även om nettoskulden har ökat.

Vad bör aktieägare hålla koll på framöver?

Synsams rapport innehåller flera positiva besked för den löpande verksamheten.

Omsättningen växer, abonnemangskunderna blir fler, kundtappet minskar och rörelseresultatet förbättras.

Dessutom överträffade kvartalets omsättning och EBITDA analytikernas genomsnittliga förväntningar inför rapporten.

Men utvecklingen rymmer också frågor inför kommande kvartal.

Abonnemangsintäkternas tillväxttakt har dämpats något, kassaflödet har minskat och finansnettot har blivit betydligt svagare.

Den fortsatta butiksexpansionen behöver också omsättas i uthållig lönsamhet.

Synsam pekar dessutom ut smarta glasögon som ett möjligt framtida tillväxtområde, men räknar med att få en tydligare bild av efterfrågan under 2027.

Det viktigaste inför nästa rapport blir därför inte bara hur många nya abonnemang Synsam säljer. Minst lika betydelsefullt är hur mycket av den växande omsättningen som faktiskt blir kvar som vinst och kassaflöde.

Tredje kvartalet visar att de två utvecklingarna för tillfället går åt olika håll: Synsams kärnverksamhet fortsätter att stärkas, medan finansiella kostnader och valutaförluster pressar nettovinsten.