Bildelskoncernen MEKO redovisar ett högre rörelseresultat för tredje kvartalet 2026, trots att försäljningen minskar. Rörelseresultatet steg med 20 procent till 174 miljoner kronor. Men bakom förbättringen finns en annan utveckling: den justerade rörelsevinsten sjönk något och den organiska tillväxten var negativ.

MEKO, som bland annat äger verkstadskedjorna Mekonomen och MECA, omsatte 4 341 miljoner kronor under årets tredje kvartal. Det kan jämföras med 4 432 miljoner kronor under samma period 2025.

Försäljningen minskade därmed med 2,1 procent. Den organiska tillväxten, som bland annat rensar bort effekter från förvärv och valutaförändringar, uppgick till minus 3 procent.

Samtidigt ökade det redovisade rörelseresultatet från 145 till 174 miljoner kronor. Rörelsemarginalen förbättrades från 3,2 till 3,9 procent.

Det ger en till synes positiv resultatbild. Men det finns viktiga skillnader mellan hur de olika vinstmåtten utvecklas.

MEKO:s rapport för tredje kvartalet 2026

Här är de viktigaste siffrorna från rapporten, jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Nyckeltal	Q3 2026	Q3 2025
Omsättning	4 341 Mkr	4 432 Mkr
Rörelseresultat	174 Mkr	145 Mkr
Rörelsemarginal	3,9 %	3,2 %
Justerad EBIT	214 Mkr	217 Mkr
Justerad EBIT-marginal	4,8 %	4,8 %
Nettoresultat	67 Mkr	11 Mkr
Resultat per aktie	1,09 kr	0,10 kr

Resultatet efter skatt förbättrades tydligt, från 11 till 67 miljoner kronor. Även vinsten per aktie steg kraftigt.

Den justerade rörelsevinsten visar däremot ingen motsvarande förbättring.

Därför ökar rörelseresultatet medan den justerade vinsten sjunker

Det redovisade rörelseresultatet, EBIT, ökade med 29 miljoner kronor jämfört med tredje kvartalet 2025.

Men det justerade rörelseresultatet minskade samtidigt från 217 till 214 miljoner kronor, en nedgång med cirka 1,4 procent.

Skillnaden förklaras till stor del av de jämförelsestörande posterna.

Under tredje kvartalet 2025 belastades MEKO:s resultat av negativa jämförelsestörande poster på 71 miljoner kronor. Under motsvarande kvartal 2026 var belastningen 40 miljoner kronor.

De negativa posterna var alltså 31 miljoner kronor mindre än året före.

Det är i stort sett lika mycket som hela förbättringen av det redovisade rörelseresultatet.

MEKO visar därmed en högre redovisad vinst, men inte en motsvarande förbättring av den underliggande rörelselönsamheten.

Justerad EBIT används för att göra jämförelser mellan perioder mer rättvisande genom att vissa poster räknas bort. Det betyder däremot inte att kostnaderna saknar ekonomisk betydelse.

Den som analyserar aktien behöver därför titta på både det redovisade och det justerade resultatet.

Svagare försäljning pressar tillväxten

Försäljningen är en annan viktig del av kvartalsrapporten.

MEKO:s omsättning minskade med 91 miljoner kronor jämfört med tredje kvartalet förra året. Samtidigt var den organiska försäljningstillväxten minus 3 procent.

Det innebär att utvecklingen var svag även när effekter från exempelvis förvärv och valuta räknas bort.

För ett bolag med stora verksamheter inom reservdelsdistribution, verkstadstjänster och bilservice är försäljningsutvecklingen central. Lägre volymer kan göra det svårare att förbättra lönsamheten, särskilt när företaget samtidigt behöver bära kostnader för personal, lager och distribution.

MEKO har arbetat med effektiviseringar och kostnadskontroll. Under andra kvartalet bidrog bland annat ändrade leverantörsavtal och effektiviseringar till ett förbättrat justerat rörelseresultat.

Men tredje kvartalets siffror visar att sådana åtgärder inte automatiskt ger en stigande justerad vinst från ett kvartal till nästa.

Den justerade rörelsemarginalen låg kvar på 4,8 procent, samma nivå som under motsvarande kvartal 2025.

Lönsamheten har alltså inte försämrats kraftigt i förhållande till intäkterna, men någon tydlig marginalförbättring syns inte heller.

MEKO har bromsat in efter ett starkare andra kvartal

En jämförelse med årets tidigare rapporter visar varför tredje kvartalet är särskilt intressant.

Under andra kvartalet ökade MEKO:s justerade rörelseresultat från 175 till 232 miljoner kronor. Det motsvarade en förbättring på omkring 32 procent.

Under tredje kvartalet vändes den utvecklingen till en mindre nedgång.

Ser man till årets första nio månader är resultatbilden fortfarande bättre än under 2025.

Januari–september	2026	2025
Omsättning	13 343 Mkr	13 502 Mkr
Rörelseresultat	546 Mkr	397 Mkr
Justerad EBIT	646 Mkr	623 Mkr

Sammanställningen bygger på MEKO:s rapportering för årets första tre kvartal.

Omsättningen har minskat med omkring 1,2 procent under niomånadersperioden.

Det redovisade rörelseresultatet har däremot ökat med cirka 37,5 procent, medan justerad EBIT stigit med betydligt blygsammare 3,7 procent.

Skillnaden mellan resultatmåtten syns alltså inte bara under tredje kvartalet, utan även när en större del av året jämförs.

Det viktiga för fortsättningen är om MEKO kan återgå till en tydligare ökning av det justerade rörelseresultatet eller om tredje kvartalets svagare utveckling blir mer långvarig.

I vår tidigare genomgång av MEKO:s resultatförbättring under andra kvartalet framgår hur effektiviseringar och kostnadskontroll bidrog till den starkare lönsamheten tidigare under året.

MEKO:s finansiella mål sätter press på utvecklingen

MEKO har långsiktiga finansiella mål som ger ytterligare perspektiv på rapporten.

Bolaget eftersträvar en genomsnittlig årlig omsättningstillväxt på mer än 5 procent, inklusive mindre förvärv. Målet för justerad EBIT är en årlig tillväxt på minst 10 procent.

Utvecklingen under tredje kvartalet ligger under båda dessa tillväxtambitioner, även om målet för omsättningen avser en längre period och inkluderar förvärv.

Den justerade EBIT-tillväxten på 3,7 procent för årets första nio månader ligger också under bolagets långsiktiga tillväxtmål.

Samtidigt innebär ett enskilt svagt kvartal inte att de långsiktiga målen är utom räckhåll.

MEKO:s vd Pehr Oscarson har beskrivit lönsamheten som stabil, men konstaterat att försäljningen inte nått bolagets ambitioner. Att förbättra den organiska tillväxten samtidigt som kostnaderna hålls under kontroll är därför en central uppgift.

Bolagets mål för försäljning, resultat och skuldsättning finns samlade bland MEKO:s finansiella mål.

Skuldsättningen är ytterligare en fråga för aktieägarna

Vid sidan av försäljningen och lönsamheten behöver investerare följa MEKO:s skuldsättning.

Vid halvårsskiftet uppgick bolagets nettoskuld i förhållande till EBITDA till 3,4 gånger. Det låg över MEKO:s långsiktiga målintervall på 2,0–3,0 gånger.

Siffran avser halvårsskiftet och ska inte förväxlas med en ny uppgift om skuldsättningen vid utgången av tredje kvartalet.

Måttet visar hur stor nettoskulden är i förhållande till bolagets rörelseresultat före räntor, skatt och avskrivningar.

En högre skuldsättning kan minska det ekonomiska utrymmet för exempelvis förvärv och investeringar. Därför är kassaflöde och skuldutveckling viktiga att följa även när den redovisade vinsten förbättras.

För MEKO handlar det om att kombinera fortsatt effektivisering med tillväxt och en starkare balansräkning.

Vad betyder rapporten för MEKO-aktien?

MEKO:s tredje kvartal innehåller både positiva och negativa besked för aktieägarna.

På den positiva sidan finns ett högre redovisat rörelseresultat, ett förbättrat nettoresultat och en justerad rörelsemarginal som hålls på samma nivå som året före.

Samtidigt väcker omsättningsminskningen och den något lägre justerade rörelsevinsten frågor om tillväxten.

För sparare är det därför relevant att särskilt följa tre saker framöver: om den organiska försäljningen återhämtar sig, om kostnadsåtgärderna kan skapa en högre justerad marginal och om bolaget lyckas minska skuldsättningen.

Nästa större hållpunkt är bokslutskommunikén den 11 februari 2027, då MEKO summerar helåret 2026.

Den avgörande frågan är inte bara om den redovisade vinsten fortsätter att stiga, utan om förbättringen också syns i den löpande verksamhetens lönsamhet.