Essitys lönsamhet försämrades under tredje kvartalet 2026 när högre råvaru- och energikostnader pressade hygienkoncernens marginaler. Den organiska försäljningen minskade med 0,3 procent och det justerade rörelseresultatet föll till 4,73 miljarder kronor. Samtidigt överträffade vinsten analytikernas förväntningar och kassaflödet förbättrades.

Den svenska hygienkoncernen Essity redovisade en nettoomsättning på 36,06 miljarder kronor under tredje kvartalet, en ökning med 4,1 procent jämfört med motsvarande period förra året.

Bakom omsättningsökningen finns dock en svagare underliggande utveckling. Rensat för förvärv och valutaeffekter minskade försäljningen med 0,3 procent. Försäljningsvolymerna sjönk med 0,1 procent, medan priser och produktmix bidrog negativt med 0,2 procent.

Det justerade rörelseresultatet, EBITA, minskade från 5,06 till 4,73 miljarder kronor. Rörelsemarginalen föll samtidigt från 14,6 till 13,1 procent.

Trots försämringen var resultatet bättre än väntat. Analytikerna hade enligt FactSets sammanställning räknat med en justerad EBITA på omkring 4,47 miljarder kronor.

Essitys rapport för tredje kvartalet 2026

Nyckeltal	Q3 2026
Nettoomsättning	36,06 miljarder kr
Omsättningstillväxt	+4,1 %
Organisk försäljning	−0,3 %
Justerad EBITA	4 725 miljoner kr
Justerad EBITA-marginal	13,1 %
Periodens resultat	2 346 miljoner kr
Resultat per aktie	3,47 kr
Operativt kassaflöde	5 783 miljoner kr

Periodens resultat minskade från 3,36 till 2,35 miljarder kronor. Den större nedgången i det redovisade resultatet beror delvis på omstruktureringskostnader och andra jämförelsestörande poster.

Högre råvarupriser slår mot marginalerna

Den tydligaste förklaringen till resultatförsämringen är högre produktionskostnader.

Essity pekar framför allt på ökade kostnader för råmaterial och energi. Enligt bolagets resultatredovisning belastade högre kostnader för sålda varor det justerade rörelseresultatet med 658 miljoner kronor jämfört med föregående år.

Prisförändringar och produktmix bidrog samtidigt negativt med 77 miljoner kronor.

Det innebär att Essity ännu inte lyckats kompensera kostnadsökningarna fullt ut genom högre försäljningspriser.

Bolaget arbetar därför vidare med prishöjningar och effektiviseringar. Under kvartalet genomfördes besparingar på omkring 180 miljoner kronor inom produktionen och ytterligare 150 miljoner inom försäljning och administration.

Besparingarna mildrade resultatnedgången men kunde inte neutralisera kostnadstrycket.

Prishöjningar ska förbättra lönsamheten

Essity har redan börjat höja priserna. Jämfört med andra kvartalet ökade försäljningspriserna inom samtliga affärsområden.

Ändå är prisutvecklingen fortfarande negativ i jämförelsen med motsvarande kvartal 2025. Det beror bland annat på tidigare genomförda prissänkningar.

För koncernen blir därför de kommande kvartalen viktiga. Om prishöjningarna får genomslag samtidigt som effektiviseringarna fortsätter kan marginalerna förbättras.

Men det finns också en risk: Om kunder och återförsäljare motsätter sig högre priser kan återhämtningen ta längre tid.

Essity har inte angett någon generell procentsats för kommande prishöjningar eller någon bestämd tidpunkt när kostnadsökningarna väntas vara fullt kompenserade.

Stor skillnad mellan hygienprodukterna

Rapporten visar att efterfrågan utvecklas mycket olika mellan Essitys produktområden.

Inom Personal Care, som bland annat omfattar inkontinensprodukter och mensskydd, ökade den organiska försäljningen med 3,2 procent. Det justerade rörelseresultatet steg med 12 procent.

Inkontinensprodukter till detaljhandeln växte organiskt med 5,1 procent och mensskydd med 5,6 procent. Essity uppger också att bolaget tog marknadsandelar.

Samtidigt minskade försäljningen av babyprodukter med 3,9 procent på en marknad som enligt bolaget krymper.

Den svagaste utvecklingen kom från Consumer Tissue, som omfattar bland annat toalettpapper och andra mjukpappersprodukter.

Här minskade den organiska försäljningen med 3 procent och det justerade rörelseresultatet föll med 27 procent. Rörelsemarginalen sjönk från 11,7 till 8,6 procent.

Även Professional Hygiene hade negativ organisk försäljning, medan Health & Medical fortsatte att växa.

Vad säger rapporten om konsumenterna?

Siffrorna ger ingen bild av ett generellt ras för efterfrågan på hygienprodukter. Den sammanlagda försäljningsvolymen var nästan oförändrad.

Däremot finns betydande skillnader mellan produktkategorierna.

Produkter för inkontinens och mensskydd utvecklas starkare, medan mjukpapper och babyprodukter möter större motstånd. Inom Professional Hygiene utvecklades bassortimentet svagare samtidigt som premiumprodukterna klarade sig bättre.

Det visar att konsumenternas och företagens inköpsmönster inte kan beskrivas med en enda trend.

Rapporten gäller dessutom Essitys globala verksamhet och säger inte i sig hur svenska hushåll förändrat sina inköp.

Kassaflödet ökar trots lägre vinst

En av rapportens mer positiva uppgifter finns i kassaflödet.

Essitys operativa kassaflöde ökade från 5,32 till 5,78 miljarder kronor, motsvarande en förbättring på omkring 9 procent.

Det kan framstå som motsägelsefullt när rörelseresultatet samtidigt försämras.

Förklaringen ligger framför allt i rörelsekapitalet, alltså kapital som binds i exempelvis lager, kundfordringar och löpande skulder.

Under kvartalet bidrog förändringen av rörelseskulder med 752 miljoner kronor till kassaflödet. Motsvarande post var negativ med 364 miljoner kronor ett år tidigare.

Även investeringarna i anläggningstillgångar var något lägre.

Det kassamässiga rörelseöverskottet minskade däremot något, vilket visar att förbättringen inte beror på att verksamheten genererade ett högre underliggande rörelseöverskott.

För aktieägarna är det starkare kassaflödet ändå positivt. Det ger större finansiellt utrymme för investeringar, skuldbetalningar och kapitalöverföringar till ägarna.

Under kvartalet återköpte Essity aktier för omkring 1,12 miljarder kronor.

Samtidigt är det viktigt att komma ihåg att förändringar i rörelsekapitalet kan variera kraftigt mellan kvartalen. Ett förbättrat kassaflöde innebär därför inte att problemen med lönsamheten är över.

Essity köper hygienverksamhet i Brasilien

Parallellt med arbetet att förbättra marginalerna fortsätter Essity att investera i utvalda tillväxtområden.

I augusti meddelade bolaget ett avtal om att köpa Kenvues verksamhet inom mensskydd i Brasilien för 284 miljoner dollar, motsvarande omkring 2,7 miljarder kronor.

Förvärvet omfattar bland annat varumärkena Carefree, Sempre Livre och o.b. samt tillhörande produktionsutrustning.

Verksamheten har en årsomsättning på omkring 1,4 miljarder kronor.

Essity har sedan tidigare en betydande position i Brasilien inom inkontinensprodukter genom TENA. Med den nya affären vill bolaget också stärka sin närvaro inom mensskydd.

Affären är ännu inte slutförd. Den kräver myndighetsgodkännande och är beroende av att den planerade affären mellan Kimberly-Clark och Kenvue genomförs. Tillträde väntas under andra kvartalet 2027.

Brasilienförvärvet har alltså inte bidragit till försäljningen under tredje kvartalet 2026.

Det ska skiljas från Essitys tidigare förvärv av mensskyddsvarumärken i Nordamerika, som redan påverkar koncernens redovisade omsättning.

Frågan om Consumer Tissue lever vidare

Samtidigt fortsätter Essitys strategiska översyn av Consumer Tissue.

Bolaget undersöker om verksamheten ska separeras från koncernen eller fortsätta inom Essity. Något slutligt beslut har ännu inte fattats.

Frågan har blivit särskilt intressant eftersom Consumer Tissue står för en betydande del av omsättningen men har svagare lönsamhet än flera andra affärsområden.

En separation skulle kunna förändra Essitys framtida verksamhetsmix, medan ett beslut att behålla affärsområdet skulle innebära ett fortsatt behov av att förbättra dess marginaler.

Utvecklingen inom Consumer Tissue blir därför viktig att följa, både för bolagets resultat och för dess långsiktiga inriktning.

För Essity handlar de närmaste kvartalen om att få bättre betalt för produkterna, fortsätta sänka kostnaderna och behålla den starka kassagenereringen. Samtidigt visar investeringarna inom mensskydd att koncernen försöker stärka positionen på marknader där tillväxtmöjligheterna bedöms vara större.

Den fullständiga ekonomiska utvecklingen framgår av Essitys delårsrapport för tredje kvartalet 2026.