Vad är vinst per aktie? Vinst per aktie, eller EPS, visar hur stor del av ett bolags resultat som tillhör varje utestående aktie. Beräkningen bygger normalt på vinsten till de vanliga aktieägarna och det vägda genomsnittliga antalet aktier under perioden.
EPS kan därför stiga snabbare än bolagets totala vinst efter aktieåterköp. Den kan också sjunka trots att vinsten ökar om en nyemission har gjort att resultatet måste fördelas på fler aktier.
Vad betyder vinst per aktie?
EPS är en förkortning av det engelska uttrycket Earnings per Share. I svenska bolagsrapporter används både vinst per aktie och resultat per aktie.
Måttet visar hur mycket av periodens redovisade resultat som motsvarar varje utestående aktie. Det gör resultatet lättare att jämföra över tid och mellan bolag med olika många aktier.
Ett företag som tjänar tio miljarder kronor behöver inte ge sina aktieägare en högre vinst per aktie än ett mindre företag. Det beror även på hur många aktier vinsten fördelas på.
Den som vill se var EPS ligger bland rapportens övriga resultatrader kan läsa vår guide om hur man läser en rapport.
Formel för vinst per aktie
Den förenklade formeln är:
Vinst per aktie = vinst till vanliga aktieägare ÷ vägt genomsnittligt antal utestående aktier
Anta att ett bolag redovisar:
- vinst till vanliga aktieägare på 200 miljoner kronor
- ett genomsnitt på 100 miljoner utestående aktier
Beräkningen blir:
200 miljoner ÷ 100 miljoner = 2 kronor per aktie
Periodens redovisade vinst motsvarar då två kronor för varje aktie.
Det betyder inte att aktieägaren automatiskt får två kronor utbetalda. Bolaget kan behålla vinsten och använda den till investeringar, förvärv, amorteringar eller en större kassa. Bara den del som beslutas som utdelning betalas ut till ägarna.
Vilken vinst används i beräkningen?
Vinst per aktie utgår normalt inte från hela koncernens resultat utan från den vinst som tillhör moderbolagets vanliga aktieägare.
En koncern kan exempelvis ha dotterbolag som inte ägs till hundra procent. En del av resultatet kan då tillhöra andra ägare och ska inte räknas med i EPS för moderbolagets aktier.
Beräkningen kan också påverkas av:
- preferensaktier med särskilda rättigheter
- avvecklade verksamheter
- skatt
- resultat som tillhör minoritetsägare
- bolagets egna resultatjusteringar
Det är därför viktigt att kontrollera vilken resultatrad som har använts. Resultat före skatt, nettoresultat och resultat till moderbolagets aktieägare är olika siffror.
Varför används ett vägt genomsnitt av aktierna?
Antalet aktier kan förändras under kvartalet eller året.
Bolaget kan exempelvis:
- göra en nyemission
- köpa tillbaka egna aktier
- betala ett förvärv med nya aktier
- använda aktier i ett personalprogram
- omvandla konvertibler till aktier
Det vore missvisande att använda antalet aktier på rapportdagens slut om de nya aktierna bara har funnits under en del av perioden.
Anta att ett företag har:
- 100 miljoner aktier under årets första sex månader
- 120 miljoner aktier under årets sista sex månader
Det vägda genomsnittet blir:
100 miljoner × 6/12 + 120 miljoner × 6/12 = 110 miljoner aktier
Om bolagets vinst är 220 miljoner kronor blir EPS:
220 ÷ 110 = 2 kronor per aktie
Att i stället dela vinsten med de 120 miljoner aktier som fanns vid årets slut hade gett 1,83 kronor. Det hade behandlat de nya aktierna som om de funnits under hela året.
Utestående aktier är inte samma sak som utgivna aktier
Ett bolag kan ha gett ut 100 miljoner aktier men samtidigt äga fem miljoner egna aktier efter återköp.
De återköpta aktierna räknas normalt inte som utestående så länge de ägs av bolaget.
Förenklat gäller:
Utgivna aktier − egna återköpta aktier = utestående aktier
Om bolaget senare säljer eller använder de egna aktierna i ett incitamentsprogram kan antalet utestående aktier öka igen.
Grundläggande och utspädd EPS
Börsbolag redovisar ofta både grundläggande och utspädd vinst per aktie.
| EPS-mått | Aktieantal som används |
|---|---|
| Grundläggande EPS | Befintliga utestående aktier |
| Utspädd EPS | Även vissa möjliga framtida aktier |
Grundläggande vinst per aktie
Grundläggande EPS, eller basic EPS, bygger på:
- vinsten som tillhör de vanliga aktieägarna
- det vägda genomsnittliga antalet vanliga utestående aktier
Det är den mest direkta beräkningen av periodens resultat per befintlig aktie.
Utspädd vinst per aktie
Utspädd EPS, eller diluted EPS, visar hur vinsten per aktie skulle påverkas om vissa möjliga framtida aktier räknades med.
De kan komma från:
- personaloptioner
- teckningsoptioner
- konvertibla lån
- aktiebaserade bonusprogram
- villkorade aktier
- förvärvsavtal som kan betalas med aktier
Anta att ett bolag har en vinst på 100 miljoner kronor och 50 miljoner utestående aktier.
Grundläggande EPS blir:
100 ÷ 50 = 2,00 kronor
Bolaget har samtidigt optioner som förenklat kan ge två miljoner nya aktier. Den utspädda beräkningen blir då:
100 ÷ 52 = 1,92 kronor
Vinsten är densamma men fördelas på fler möjliga aktier.
Den faktiska beräkningen kan vara mer komplicerad eftersom optionspriser, konvertibelräntor, skatter och andra villkor kan påverka både vinsten och aktieantalet.
Reglerna för grundläggande och utspädd EPS finns i IAS 33 om vinst per aktie.
Atea visar hur utspädningen kan se ut
Atea redovisade följande genomsnittliga aktieantal i sin rapport för första kvartalet 2026:
| Underlag | Antal aktier |
|---|---|
| Grundläggande EPS | 111 364 006 |
| Utspädd EPS | 112 333 098 |
| Skillnad | 969 092 |
Det utspädda aktieantalet var knappt 0,9 procent större än det grundläggande.
Skillnaden kom från bolagets personaloptions- och aktiesparprogram. Utspädningen var inte särskilt stor, men den visar hur incitamentsprogram kan påverka aktieägarnas framtida andel av vinsten.
Alla möjliga aktier räknas inte med
Optioner och andra möjliga aktier tas bara med om de är utspädande.
Anta att ett bolag redovisar förlust. Om förlusten fördelas på fler aktier blir förlusten per aktie mindre negativ. Det skulle få resultatet att se bättre ut, inte sämre.
Sådana instrument är anti-utspädande och tas normalt inte med i den utspädda EPS-beräkningen.
Det betyder att grundläggande och utspädd EPS kan vara identiska trots att bolaget har optioner, konvertibler eller andra potentiella aktier.
Hur påverkar en nyemission EPS?
Vid en nyemission ger bolaget ut fler aktier och tar in nytt kapital.
Om vinsten inte ökar lika snabbt som aktieantalet minskar vinsten per aktie.
Före emissionen:
- vinst: 100 miljoner kronor
- antal aktier: 100 miljoner
- EPS: 1 krona
Efter emissionen:
- vinst: 100 miljoner kronor
- antal aktier: 125 miljoner
- EPS: 0,80 kronor
Den befintliga vinsten måste nu fördelas på fler aktier. Det kallas utspädning.
En nyemission behöver ändå inte vara dålig för aktieägarna. Kapitalet kan användas till att:
- bygga en ny fabrik
- finansiera produktutveckling
- köpa ett annat företag
- minska skuldsättningen
- lösa akuta likviditetsproblem
Om kapitalet investeras väl kan bolagets framtida vinst öka mer än aktieantalet. EPS kan då stiga igen.
Hur påverkar aktieåterköp EPS?
När ett bolag köper tillbaka egna aktier minskar det utestående aktieantalet, förutsatt att aktierna behålls som egna eller makuleras.
Om vinsten är oförändrad fördelas den på färre aktier.
Före återköpet:
- vinst: 100 miljoner kronor
- antal aktier: 100 miljoner
- EPS: 1 krona
Efter återköpet:
- vinst: 100 miljoner kronor
- antal aktier: 90 miljoner
- EPS: cirka 1,11 kronor
Den totala vinsten har inte förändrats. EPS har ändå ökat med drygt 11 procent.
Ett aktieåterköp skapar inte automatiskt värde. Bolaget använder pengar till köpet och kan samtidigt minska sin finansiella styrka eller avstå från bättre investeringar.
Återköpet behöver därför bedömas utifrån:
- priset som bolaget betalar
- skuldsättningen
- framtida investeringsbehov
- alternativa användningar av kapitalet
- hur många aktier som faktiskt makuleras eller hålls som egna
Goldman Sachs EPS ökade snabbare än vinsten
I Goldman Sachs rapport för Q2 2026 steg nettovinsten med 78 procent till 6,63 miljarder dollar.
Den utspädda vinsten per aktie ökade samtidigt med 92 procent, från 10,91 till 20,98 dollar.
| Goldman Sachs | Q2 2026 | Q2 2025 |
|---|---|---|
| Vinst till stamaktieägare | 6,40 md dollar | 3,47 md dollar |
| Utspädd EPS | 20,98 dollar | 10,91 dollar |
EPS ökade alltså snabbare än vinsten till stamaktieägarna.
Goldman Sachs köpte samtidigt tillbaka 4,1 miljoner aktier under kvartalet. Det bidrog till att resultatet fördelades på ett lägre genomsnittligt aktieantal än året före.
Exemplet visar varför EPS-utvecklingen inte enbart ska förklaras med högre vinst. Aktieåterköp kan förstärka ökningen.
Hur påverkar en aktiesplit EPS?
Vid en aktiesplit delas varje befintlig aktie upp i flera nya aktier.
Vid en två-för-en-split blir:
- en gammal aktie två nya
- antalet aktier dubbelt så stort
- aktiekursen ungefär hälften så hög
- ägarens ekonomiska andel oförändrad
Om bolaget hade EPS på 10 kronor före spliten blir den jämförbara siffran ungefär 5 kronor efteråt.
Företaget har inte blivit mindre lönsamt. Samma vinst fördelas bara på dubbelt så många aktier.
Historiska EPS-siffror räknas normalt om så att perioderna kan jämföras.
Vinst per aktie är inte samma sak som utdelning
EPS visar periodens redovisade vinst per aktie.
Utdelning per aktie visar hur mycket bolaget beslutar att betala ut till aktieägarna.
Ett bolag kan exempelvis ha:
- EPS: 10 kronor
- utdelning: 4 kronor
- kvarhållen vinst: 6 kronor per aktie
Den kvarhållna vinsten kan användas till investeringar, förvärv, amorteringar eller ökad kassa.
Ett bolag kan även dela ut mer än årets EPS genom att använda tidigare vinster eller sin befintliga kassa. Det är däremot svårt att göra under lång tid utan ett tillräckligt starkt kassaflöde.
Vad är justerad vinst per aktie?
Justerad EPS bygger på ett resultat där vissa intäkter eller kostnader har tagits bort.
Det kan handla om:
- omstruktureringskostnader
- förvärvskostnader
- nedskrivningar
- vinster vid avyttringar
- andra jämförelsestörande poster
Bolaget kan därför redovisa flera EPS-siffror:
| EPS-mått | Vad har förändrats? |
|---|---|
| Rapporterad EPS | Den redovisade vinsten används |
| Justerad EPS | Vinsten har justerats |
| Utspädd EPS | Möjliga framtida aktier räknas med |
Justerad och utspädd beskriver alltså två olika saker.
Vid justerad EPS förändras vinsten i täljaren. Vid utspädd EPS förändras aktieantalet och ibland även resultatet genom villkoren för exempelvis konvertibler.
Vår guide förklarar mer om vad justerat resultat är och vilka kostnader bolag brukar räkna bort.
Vad betyder negativ vinst per aktie?
Om bolaget går med förlust blir EPS negativ.
Anta att förlusten till aktieägarna är 50 miljoner kronor och bolaget har 100 miljoner aktier.
EPS blir då:
−50 ÷ 100 = −0,50 kronor per aktie
Periodens förlust motsvarar 50 öre för varje aktie.
En förändring från −1,00 till −0,50 kronor är en förbättring eftersom förlusten har halverats. Bolaget går fortfarande inte med vinst.
Procentuella förändringar kan bli missvisande när EPS går från negativ till positiv eller tvärtom. Skillnaden i kronor och orsaken bakom förändringen är då mer användbar.
Hur används EPS i P/E-talet?
P/E-talet bygger direkt på vinst per aktie.
Formeln är:
P/E-tal = aktiekurs ÷ vinst per aktie
Om en aktie kostar 100 kronor och EPS är 5 kronor blir P/E-talet 20.
Aktien värderas då förenklat till 20 gånger årsvinsten per aktie.
Det är viktigt att kontrollera vilken EPS som används. Ett P/E-tal kan baseras på:
- rapporterad historisk EPS
- justerad EPS
- prognostiserad EPS för nästa år
- rullande tolv månaders EPS
Olika definitioner kan ge helt olika värderingstal. Läs mer i vår guide om vad P/E-tal är.
P/E-talet är normalt inte användbart när EPS är negativ eftersom aktiekursen då delas med en förlust.
Högre EPS betyder inte alltid en bättre verksamhet
Vinst per aktie kan öka genom:
- högre försäljning
- bättre marginaler
- lägre räntekostnader
- lägre skatt
- engångsvinster
- aktieåterköp
- resultatjusteringar
En EPS-ökning på 10 procent genom högre organisk vinst ger en annan signal än en ökning som helt beror på ett minskat aktieantal.
Måttet visar inte heller:
- hur mycket kapital som krävdes för att skapa vinsten
- hur kassaflödet utvecklades
- om skuldsättningen ökade
- om vinsten var tillfällig
- om bolaget investerar tillräckligt för framtiden
EPS är en viktig rapportpunkt men behöver läsas tillsammans med marginaler, kassaflöde och balansräkning.
Så bedömer du EPS i en rapport
Börja med att kontrollera om siffran är grundläggande eller utspädd. Den utspädda siffran är normalt mer försiktig när bolaget har optioner, konvertibler eller större aktieprogram.
Kontrollera därefter om EPS är rapporterad eller justerad. Jämför inte en rapporterad vinst per aktie med konsensus för en justerad siffra.
Läs vilken vinst som används. Är det resultatet till moderbolagets aktieägare, resultat från fortsatt verksamhet eller ett justerat resultatmått?
Granska sedan aktieantalet. Har bolaget genomfört:
- en nyemission
- aktieåterköp
- ett aktiefinansierat förvärv
- ett större optionsprogram?
Jämför även EPS-tillväxten med förändringen i den totala vinsten. Om EPS växer snabbare kan ett lägre aktieantal ha hjälpt utvecklingen. Om EPS växer långsammare kan nya aktier ha spätt ut vinsten.
Till sist bör utfallet jämföras med analytikernas prognoser. Vår guide förklarar vad konsensus på börsen betyder och varför rätt sorts EPS måste jämföras med rätt prognos.
Vinst per aktie visar vad resultatet betyder för varje aktie
EPS gör ett stort bolags vinst mer begriplig genom att fördela resultatet på aktierna.
Måttet påverkas både av hur mycket bolaget tjänar och hur många aktier som finns. En nyemission kan pressa EPS, medan aktieåterköp kan höja den utan att den totala vinsten förändras.
Därför behöver resultatet per aktie brytas ned. Högre EPS är starkast när ökningen kommer från bättre verksamhet och ett sunt kassaflöde, inte bara från ett lägre aktieantal eller tillfälliga justeringar.