Tieto sänker sin tillväxtprognos för 2026 men räknar samtidigt med en högre rörelsemarginal än tidigare. Tredje kvartalet visar hur långt bolagets besparingar har kommit, samtidigt som försäljningen fortsätter att minska. En stor engångsintäkt från förra året gör dock jämförelsen betydligt svårare än vad siffrorna först antyder.
Det finländska IT-bolaget Tieto presenterade på måndagskvällen den 26 oktober preliminära kvartalssiffror och förändrade helårsprognoser. Den fullständiga rapporten, som publicerades på tisdagsmorgonen, ger en tydligare bild av varför bolaget kan höja sina lönsamhetsförväntningar trots en fortsatt svag marknad.
Den organiska omsättningen minskade med 11 procent under tredje kvartalet. För helåret väntas nu en organisk tillväxt på minus 6 till minus 5 procent, jämfört med den tidigare prognosen på minus 5 till minus 3 procent.
Samtidigt höjs prognosen för justerad EBITA-marginal från 14,8–15,8 procent till 15,5–16,0 procent.
Tietos rapport för tredje kvartalet 2026
Tietos omsättning uppgick till 389,6 miljoner euro, jämfört med 454,2 miljoner euro motsvarande kvartal förra året. Det justerade rörelseresultatet, EBITA, minskade till 70,2 miljoner euro från 87,8 miljoner.
Den justerade rörelsemarginalen landade på 18,0 procent, mot 19,3 procent ett år tidigare.
| Nyckeltal | Q3 2026 / Q3 2025 |
|---|---|
| Omsättning | 389,6 / 454,2 miljoner euro |
| Organisk tillväxt | −11 % / +4 % |
| Justerad EBITA | 70,2 / 87,8 miljoner euro |
| Justerad EBITA-marginal | 18,0 % / 19,3 % |
| Rörelseresultat, EBIT | 56,5 / 56,5 miljoner euro |
| Operativt kassaflöde | 2,8 / 44,7 miljoner euro |
| Resultat per aktie | 0,37 / 0,29 euro |
På ytan är det svårt att se någon tydlig lönsamhetsförbättring. Både omsättningen och det justerade rörelseresultatet minskade, medan marginalen sjönk med 1,3 procentenheter.
Men jämförelsen påverkas kraftigt av en intäkt som Tieto redovisade under tredje kvartalet 2025.
Engångsintäkt på 22 miljoner euro förklarar en stor del av tappet
Förra året fick Tietos Banktech-verksamhet en extra intäkt på 22 miljoner euro efter ett domstolsbeslut som rörde leveranser från tidigare perioder.
Beloppet förbättrade både omsättningen och det justerade rörelseresultatet under tredje kvartalet 2025. Någon motsvarande intäkt finns inte i årets rapport.
Om de 22 miljonerna räknas bort från fjolårets siffror förändras jämförelsen tydligt.
| Jämförelse utan engångsintäkten | Utfall |
|---|---|
| Justerad omsättning Q3 2025 | 432,2 miljoner euro |
| Omsättning Q3 2026 | 389,6 miljoner euro |
| Omsättningsförändring | −9,9 % |
| Justerad EBITA Q3 2025 | 65,8 miljoner euro |
| Justerad EBITA Q3 2026 | 70,2 miljoner euro |
| Förändring i justerad EBITA | +6,7 % |
Beräkningen visar att rörelseresultatet faktiskt har förbättrats jämfört med fjolåret när den stora engångsintäkten räknas bort.
Den justerade EBITA-marginalen för tredje kvartalet 2025 skulle med samma justering ha varit omkring 15,2 procent. Det kan jämföras med årets 18,0 procent.
Det motsvarar en förbättring på ungefär 2,8 procentenheter.
Jämförelsen är inte helt rensad för förändringar i verksamhetsstrukturen, bland annat genom avyttringar, men den visar vilken stor betydelse engångsintäkten har för hur årets resultat uppfattas.
Tillväxten är fortfarande negativ utan engångseffekten
Även den organiska försäljningsutvecklingen påverkas.
Enligt Tieto förklarar fjolårets domstolsintäkt omkring 5 procentenheter av den organiska nedgången på 11 procent. Ytterligare cirka 2 procentenheter förklaras av äldre kontrakt som håller på att avvecklas.
Om båda effekterna räknas bort återstår en underliggande nedgång på ungefär 4 procent.
Det är betydligt mindre dramatiskt än den rapporterade siffran, men visar samtidigt att Tieto fortfarande har problem med efterfrågan. Svagheten är särskilt tydlig inom konsultverksamheten.
Konsultverksamheten pressas – Banktech påverkas av jämförelsen
De fyra affärsområdena visar ganska olika utveckling.
| Affärsområde | Organisk tillväxt Q3 |
|---|---|
| Tech Consulting | −11 % |
| Banktech | −18 % |
| Caretech | −1 % |
| Indtech | −3 % |
Tech Consulting hade en fortsatt svag efterfrågan på konsulttjänster, framför allt i Norden. Den organiska försäljningen minskade med 11 procent och bolaget pekar bland annat på försenade kundprojekt. Trots det steg den justerade rörelsemarginalen från 13,1 till 15,6 procent.
Det tyder på att kostnadsanpassningarna fått effekt, även om verksamheten ännu inte lyckats vända försäljningen.
Banktech redovisade den största organiska nedgången, 18 procent. Här förklaras dock hela minskningen enligt bolagets uppskattning av den tidigare domstolsintäkten och avvecklingen av äldre avtal. Den underliggande omsättningen var därmed ungefär oförändrad.
Caretech minskade organiskt med 1 procent. Utan effekten från äldre avtal uppger Tieto att den underliggande tillväxten var 4 procent. Affärsområdets justerade rörelsemarginal steg till 33,1 procent.
Indtech redovisade en organisk nedgång på 3 procent och en justerad marginal på 17,9 procent. Lägre transaktionsvolymer och svagare efterfrågan inom delar av industriverksamheten bidrog till utvecklingen.
Skillnaderna är viktiga. Tietos svaga tillväxt är inte jämnt fördelad över koncernen, och konsultverksamhetens utveckling framstår som en central fråga inför kommande kvartal.
Besparingarna närmar sig helårsmålet
Tieto har under året genomfört omfattande åtgärder för att minska kostnaderna och anpassa verksamheten till efterfrågan.
Vid utgången av september hade bolaget uppnått en årlig besparingstakt på 125 miljoner euro. Målet är 130 miljoner euro vid årets slut.
Det handlar om en beräknad årlig kostnadseffekt, inte om att hela beloppet redan har sparats under årets första nio månader.
Inom Tech Consulting beskriver bolaget en minskning av leveranskapaciteten motsvarande omkring 1 000 personer. Samtidigt satsar Tieto på att utveckla personalens kompetens inom bland annat AI och data, och planerar att rekrytera upp till 1 000 konsulter inom dessa områden under kommande tolv månader.
Omställningen innebär också nya kostnader.
Under tredje kvartalet uppgick omstruktureringskostnaderna till 3,0 miljoner euro, jämfört med 20,8 miljoner euro ett år tidigare.
Trots de lägre kostnaderna hittills under året har Tieto höjt sin bedömning av de totala engångskostnaderna för 2026. De väntas nu motsvara cirka 2 procent av omsättningen, mot tidigare 1,5 procent.
Bolaget räknar alltså med ytterligare kostnader för att anpassa verksamheten.
Kassaflödet föll kraftigt under kvartalet
En av de svagaste punkterna i rapporten är kassaflödet.
Det operativa kassaflödet uppgick till endast 2,8 miljoner euro under tredje kvartalet, jämfört med 44,7 miljoner euro motsvarande period 2025.
Förändringen i rörelsekapital belastade kassaflödet med 56,5 miljoner euro. Även förra årets jämförelsesiffror påverkas av särskilda poster och verksamheter som senare har avyttrats.
Sett till årets första nio månader uppgick det operativa kassaflödet till 108,3 miljoner euro, jämfört med 193,4 miljoner euro året före.
Det innebär att utvecklingen av kassaflödet inte motsvarar den förbättring som syns i den justerade lönsamheten när engångsintäkten räknas bort.
Samtidigt har Tieto minskat nettoskulden från 551,9 till 490,6 miljoner euro jämfört med motsvarande period förra året.
Vad väntar Tieto under resten av 2026?
I den fullständiga kvartalsrapporten från Tieto framgår också att orderstocken uppgick till 2 009 miljoner euro. Den hade minskat organiskt med 2 procent jämfört med föregående år och med 6 procent från föregående kvartal.
Det ger ännu inget tydligt stöd för en snabb och bred återhämtning av försäljningen.
Tieto räknar med att tillväxten inom mjukvaruverksamheterna ska förbättras mot slutet av året, medan konsultverksamheten väntas förbli svag.
Bolaget ser möjligheter till återhämtad organisk tillväxt under 2027, men den prognosen förutsätter att efterfrågan förbättras.
Redan vid Tietos rapport för andra kvartalet var kombinationen av svag efterfrågan och förbättrad lönsamhet ett tydligt tema.
Tredje kvartalet förstärker den bilden. Besparingsprogrammet har gett resultat och den underliggande lönsamheten ser starkare ut än den rapporterade årsjämförelsen visar.
Men även efter att engångsintäkten från 2025 räknats bort fortsätter omsättningen att minska. Det svaga kassaflödet och den krympande orderstocken visar dessutom att det finns fler utmaningar än att hålla kostnaderna nere.
Tietos viktigaste uppgift framöver blir därför att få tillbaka tillväxten utan att förlora de marginalförbättringar som omställningen hittills har skapat.