Texas Instruments rapport för andra kvartalet 2026 gav ett tydligt besked om att återhämtningen inom analoga halvledare har fått bättre fäste. Omsättningen ökade med 23 procent, marginalerna förbättrades kraftigt och prognosen för tredje kvartalet låg över marknadens förväntningar. Aktien föll ändå omkring 3 procent i efterhandeln.

Bolaget var ett av flera stora amerikanska företag som rapporterade efter börsstängningen. Läs även vår samlade genomgång av de amerikanska rapporterna den 22 juli 2026.

Texas Instruments redovisade en omsättning på 5,46 miljarder dollar, jämfört med analytikernas genomsnittliga prognos på cirka 5,26 miljarder. Vinsten per aktie blev 2,14 dollar, mot väntade 1,94 dollar.

Förändringarna avser motsvarande kvartal 2025.

Industrin och bilmarknaden drev återhämtningen

Det viktigaste i rapporten var bredden i förbättringen. Uppgången kom inte bara från datacenter och den snabbt växande infrastrukturen runt AI-system.

Försäljningen till industrikunder ökade omkring 30 procent jämfört med förra året och cirka 10 procent från första kvartalet. Texas Instruments beskrev tillväxten som bred mellan olika branscher och geografiska marknader.

Även bilindustrin förbättrades tydligt. Försäljningen till fordonskunder ökade i mitten av tiotal procent på årsbasis och med en hög ensiffrig procentsats från första kvartalet.

Utvecklingen tyder på att den långa lageranpassningen hos industri- och fordonskunder har kommit långt. Många kunder byggde upp stora komponentlager under den globala halvledarbristen och har därefter ägnat flera år åt att minska dem.

Texas Instruments redovisar däremot inga samlade siffror för kundernas lagernivåer. Rapporten visar att efterfrågan har blivit bredare, men bevisar inte att lageranpassningen är helt avslutad.

Datacenter var den snabbaste marknaden

Datacenter fortsatte att vara Texas Instruments snabbast växande slutmarknad. Försäljningen var ungefär dubbelt så hög som under andra kvartalet 2025 och ökade omkring 20 procent från årets första kvartal.

Bolagets analoga kretsar används bland annat för strömförsörjning, spänningsreglering och sensorer i servrar och annan datacenterutrustning. Texas Instruments gynnas därmed av de stora investeringarna i infrastrukturen runt generativ AI, även om bolaget inte tillverkar de mest uppmärksammade AI-processorerna.

Datacentertillväxten förblev en stark motor. Det nya i rapporten var att även industri, bilindustri och flera mindre slutmarknader bidrog tydligare.

Försäljningen till konsumentelektronik var ungefär oförändrad jämfört med året före, men ökade med en hög ensiffrig procentsats från första kvartalet. Kommunikationsutrustning växte både sekventiellt och på årsbasis.

Analog ökade omsättningen med 26 procent

Analog-verksamheten, som står för merparten av Texas Instruments försäljning, ökade omsättningen med 26 procent till 4,37 miljarder dollar.

Segmentets rörelseresultat steg med 50 procent till knappt 2 miljarder dollar. Resultatökningen var därmed betydligt större än försäljningsökningen.

Embedded Processing ökade omsättningen med 16 procent till 788 miljoner dollar. Rörelseresultatet steg till 168 miljoner dollar, nästan dubbelt så mycket som under motsvarande kvartal året före.

Att båda kärnverksamheterna växte talar emot att uppgången enbart skulle bero på några få produktgrupper eller tillfälliga beställningar.

Marginalerna steg när produktionen ökade

Bruttomarginalen förbättrades till 61,4 procent, från 58,0 procent under första kvartalet. Rörelsemarginalen steg samtidigt från 37,5 till 42,3 procent.

Texas Instruments angav ingen separat kostnad för lågt fabriksutnyttjande. Marginalutvecklingen visar ändå att den tidigare pressen från svagare produktion har minskat.

Halvledartillverkning har stora fasta kostnader. När fabrikerna producerar fler komponenter fördelas dessa kostnader över en större försäljningsvolym. Resultatet kan därför stiga betydligt snabbare än omsättningen när efterfrågan vänder upp.

Tidigare fabriksinvesteringar fortsätter samtidigt att belasta resultatet genom högre avskrivningar. Avskrivningarna ökade till 547 miljoner dollar, från 460 miljoner ett år tidigare.

Bolagets eget lager minskade till 4,61 miljarder dollar, jämfört med 4,70 miljarder under första kvartalet och 4,81 miljarder ett år tidigare. Även antalet lagerdagar sjönk.

Texas Instruments lyckades alltså öka försäljningen kraftigt utan att samtidigt bygga upp ett större eget lager.

Lägre investeringar stärkte kassaflödet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2,70 miljarder dollar. Investeringarna sjönk till 514 miljoner dollar, från 1,31 miljarder under motsvarande kvartal 2025.

Texas Instruments redovisade ett fritt kassaflöde på 2,74 miljarder dollar. Siffran inkluderade dock 549 miljoner dollar i direkta utbetalningar från den amerikanska CHIPS Act.

Rensat för utbetalningen uppgick kassaflödet från verksamheten minus investeringar till cirka 2,19 miljarder dollar.

Bolaget fick sammanlagt 850 miljoner dollar i kassafördelar kopplade till CHIPS Act under kvartalet. Förutom den direkta finansieringen ingick 301 miljoner dollar i investeringsrelaterade skatteförmåner.

Texas Instruments har investerat stora belopp i amerikanska fabriker i Texas och Utah. Satsningen ska öka den långsiktiga kapaciteten, sänka produktionskostnaderna och minska beroendet av tillverkning utanför USA.

Efter investeringar på omkring 4,6 miljarder dollar under 2025 räknar bolaget med att lägga 2–3 miljarder dollar under 2026. Den lägre investeringstakten stärker kassaflödet, även om den större fabriksbasen fortsätter att höja avskrivningarna.

Texas Instruments betalade 1,30 miljarder dollar i utdelningar under kvartalet. Aktieåterköpen var betydligt mindre och uppgick till 27 miljoner dollar.

Prognosen slog marknadens förväntningar

För tredje kvartalet räknar Texas Instruments med en omsättning på 5,65–6,15 miljarder dollar. Mittpunkten är 5,90 miljarder.

Bolaget väntar sig en vinst per aktie på 2,23–2,57 dollar, med en mittpunkt på 2,40 dollar.

Analytikerna hade inför rapporten räknat med en omsättning på omkring 5,6 miljarder dollar och en vinst strax under 2,20 dollar per aktie. Prognosen låg därmed över marknadens förväntningar på båda punkterna.

Omsättningsprognosens mittpunkt innebär en ökning på cirka 8 procent från andra till tredje kvartalet. Tillväxten fortsätter alltså, men i lugnare takt än ökningen på 13 procent mellan första och andra kvartalet.

Därför föll aktien efter rapporten

Texas Instruments aktie steg 0,99 procent under den ordinarie handeln och stängde på 294,19 dollar. Klockan 17.22 lokal tid i New York handlades aktien till 285,51 dollar i efterhandeln, en nedgång på 2,95 procent.

Den försiktiga reaktionen berodde främst på att förväntningarna redan var mycket höga. Aktien hade stigit kraftigt inför rapporten och marknaden hade i stor utsträckning prisat in en bred återhämtning inom analoga halvledare.

Rapporten slog förväntningarna, men några detaljer gjorde siffrorna mindre perfekta än de först såg ut.

Fem cent av vinsten per aktie kom från en skattefördel som inte fanns med i bolagets tidigare prognos. Det redovisade fria kassaflödet förstärktes dessutom av statligt stöd. Samtidigt pekar prognosen mot en något lägre sekventiell tillväxttakt under tredje kvartalet.

Rapporten var stark, men inte tillräckligt överraskande för en aktie där en stor del av återhämtningen redan hade räknats in i kursen.

Chipåterhämtningen har fått bättre fäste

Texas Instruments rapport visar att återhämtningen inom analoga halvledare nu är betydligt bredare än under de första delarna av uppgången.

Industri och bilindustri växer igen, datacenter fortsätter att expandera snabbt och både Analog och Embedded Processing levererar stigande försäljning och resultat. Marginalerna förbättras samtidigt när produktionsvolymerna ökar.

Den stora osäkerheten är hur mycket av uppgången som beror på växande slutefterfrågan och hur mycket som kommer från kunder som åter fyller på sina lager.

Den starka prognosen talar för att uppgången fortsätter under tredje kvartalet. För att aktien ska få ytterligare stöd behöver Texas Instruments därefter visa att efterfrågan håller i sig även när den första lagerpåfyllningen och de enklaste jämförelsetalen har passerat.

De fullständiga siffrorna finns i Texas Instruments officiella resultatrapport.