Southwest Airlines rapport för andra kvartalet 2026 visade en kraftig resultatförbättring trots nästan oförändrad kapacitet och betydligt högre bränslekostnader. Den justerade vinsten per aktie blev 0,94 dollar, klart över analytikernas förväntningar. Aktien föll ändå i efterhandeln när prognosen för tredje kvartalet kom in svagare än väntat.

Southwest redovisade en rapporterad omsättning på 8,43 miljarder dollar, en ökning med 16,4 procent jämfört med motsvarande kvartal året före. Det var något lägre än marknadens förväntningar på omkring 8,58 miljarder dollar.

Justerat för en redovisningspost kopplad till oanvända flygkrediter blev omsättningen 8,72 miljarder dollar. Den justerade omsättningen överträffade därmed förväntningarna.

Southwest Airlines resultat Q2 2026

Det rapporterade rörelseresultatet steg till 285 miljoner dollar, från 225 miljoner dollar året före. Nettoresultatet blev 233 miljoner dollar, motsvarande 0,47 dollar per aktie.

Efter justeringar blev nettoresultatet 465 miljoner dollar. Den justerade vinsten per aktie var därmed nästan dubbelt så hög som analytikernas genomsnittliga prognos.

Skillnaden mellan rapporterad och justerad omsättning beror på att Southwest återförde 285 miljoner dollar i tidigare redovisade intäkter från oanvända flygkrediter. Fler kunder hade använt krediterna än bolaget tidigare räknat med.

Högre biljettpriser drev intäktsökningen

Passagerarintäkterna ökade med 16,9 procent till 7,75 miljarder dollar. Utvecklingen drevs framför allt av högre intäkt per resenär och bättre intäkter från den befintliga kapaciteten.

Det genomsnittliga biljettpriset per passagerare steg med 20,9 procent till 225,61 dollar. Yielden, som mäter passagerarintäkten i förhållande till den flugna sträckan, ökade med 15,4 procent.

Passagerarintäkten per tillgänglig stolsmil, PRASM, steg med 16,7 procent. Den justerade totala intäkten per tillgänglig stolsmil, RASM, ökade med 20,1 procent.

Kapaciteten ökade samtidigt bara med 0,2 procent. Passagerartrafiken steg med 1,2 procent och kabinfaktorn förbättrades från 78,5 till 79,3 procent.

Antalet registrerade intäktspassagerare minskade däremot med 3,3 procent. Den genomsnittliga reslängden ökade med 4,7 procent.

Southwest fick alltså bättre betalt för nästan samma flygproduktion. Högre priser, längre resor och en förändrad försäljningsmix var viktigare för resultatet än ett kraftigt ökat antal passagerare.

Affärsresorna ökade med 30 procent

Intäkterna från hanterade företagskunder ökade med 30 procent och nådde en rekordnivå.

Det stärker bilden av att affärsresandet var en viktig del av intäktslyftet. Southwest särredovisade däremot ingen motsvarande tillväxtsiffra för fritidsresandet.

Rapporten ger därför inte stöd för att beskriva den samlade efterfrågan som svag. Kabinfaktorn steg och bolaget lyckades höja priserna kraftigt. Samtidigt var passagerarvolymerna tröga och antalet registrerade intäktspassagerare minskade.

Efterfrågan var tillräckligt stark för högre priser, men tillväxten drevs inte av en bred volymökning på den amerikanska inrikesmarknaden.

Bagageavgifter och nya sittplatser börjar ge effekt

Andra kvartalet var det första hela kvartalet där Southwests större kommersiella förändringar fanns på plats samtidigt.

Bolaget har bland annat infört bagageavgifter, basic economy, numrerade sittplatser och stolar med extra benutrymme. Flygningar med den nya sittplatsmodellen började den 27 januari 2026.

Southwest har inte redovisat hur många dollar varje förändring bidrog med. Den kraftiga ökningen i intäkter per säte visar ändå att omställningen börjar få tydlig ekonomisk effekt.

Antalet nya medlemmar i bonusprogrammet Rapid Rewards ökade med 35 procent. Programmet närmade sig 100 miljoner medlemmar och antalet nya kunder till bolagets gemensamma kreditkort med Chase ökade med 28 procent.

Southwest får därmed fler möjliga intäkter från varje kund. Affärsmodellen blir samtidigt mer lik de andra stora amerikanska flygbolagens, med fler produktnivåer, platsval och separata avgifter.

Bränslekostnaden steg med nära 900 miljoner dollar

Den stora motvinden var bränslet.

Bränslekostnaden steg med 67 procent till 2,22 miljarder dollar, från 1,33 miljarder dollar ett år tidigare. Den genomsnittliga kostnaden blev 3,92 dollar per gallon, jämfört med 2,32 dollar året före.

Enligt Southwest belastade det högre bränslepriset resultatet med 889 miljoner dollar, motsvarande 1,17 dollar per aktie.

Att den justerade rörelsemarginalen ändå steg från 3,4 till 6,7 procent visar hur stark förbättringen i intäkter och prissättning var.

Bränslepriset före säkringseffekter var 3,87 dollar per gallon. Bolaget redovisade dessutom 29 miljoner dollar i kostnader för bränslekontrakt. Säkringarna gav därmed inget tydligt nettoskydd mot prisuppgången under kvartalet.

De höga bränslepriserna är ett bredare problem i branschen. Även i Hurbra:s genomgång av Delta Air Lines rapport Q2 2026 var kombinationen av dyrt bränsle och högre biljettintäkter en central del av resultatet.

Kostnaderna exklusive bränsle steg långsammare

Kostnaden per tillgänglig stolsmil exklusive bränsle, särskilda poster och vinstdelning, CASM-X, ökade med 3,4 procent till 12,45 cent. Det var bättre än bolagets tidigare prognos.

Löner och personalrelaterade kostnader ökade samtidigt med 7,3 procent.

Southwest sänkte alltså inte sina absoluta kostnader. Lönsamheten förbättrades i stället eftersom intäkterna per tillgängligt säte ökade betydligt snabbare än kostnaderna exklusive bränsle.

Svagare prognos för tredje kvartalet

För tredje kvartalet räknar Southwest med en justerad vinst på mellan 0,50 och 0,75 dollar per aktie.

Mittpunkten i intervallet är 0,625 dollar. Analytikernas förväntningar låg omkring 0,79–0,82 dollar, vilket gjorde prognosen till rapportens tydligaste besvikelse.

Kapaciteten väntas minska med upp till 1 procent eller vara oförändrad jämfört med föregående år. RASM beräknas samtidigt öka med 17,5–19,5 procent.

CASM-X väntas stiga med 3,5–4,0 procent och bränslekostnaden beräknas bli 3,70–3,75 dollar per gallon.

Kostnadsprognosen påverkas även av att Southwest tar bort sex säten från sina Boeing 737-700-plan för att skapa mer utrymme för stolar med extra benutrymme. Förändringen väntas öka kostnaden per tillgängligt säte med omkring 1,1 procentenheter.

Helårsprognosen blev mer försiktig

Southwest räknar nu med en justerad vinst per aktie på mellan 3,25 och 4,25 dollar för helåret 2026.

Det ersätter den tidigare prognosen om minst 4 dollar per aktie. Det nya intervallets mittpunkt är 3,75 dollar, vilket fortfarande låg över marknadens tidigare konsensus på omkring 3,09–3,17 dollar.

Förändringen är därför inte en ren vinstvarning. Den visar däremot att bolaget ser större osäkerhet kring bränslepriser, kostnader och utvecklingen under andra halvåret.

Southwest sänkte även sin planerade kapacitetstillväxt för helåret från omkring 2 procent till cirka 1,5 procent. Investeringarna väntas hamna vid den nedre delen av eller under det tidigare intervallet på 3,0–3,5 miljarder dollar.

Därför föll Southwest-aktien

Southwest-aktien föll initialt omkring 2 procent i efterhandeln. Senare noterades aktien till 47,16 dollar, en nedgång med 1,05 procent från stängningskursen på 47,66 dollar.

Aktien hade redan fallit med 2,12 procent under den ordinarie handeln. Den nedgången skedde före rapportsläppet och var därför inte en reaktion på kvartalssiffrorna.

Marknaden fokuserade främst på att vinstprognosen för tredje kvartalet låg under konsensus. Det bredare helårsintervallet och den rapporterade omsättningen, som missade förväntningarna, bidrog också till försiktigheten.

Samtidigt begränsades kursfallet av den starka vinsten för andra kvartalet och den kraftiga ökningen i intäkter per säte.

Southwest visade att bolaget kan förbättra lönsamheten utan större kapacitetstillväxt. Frågan för resten av 2026 är om högre biljettpriser, affärsresor och nya avgiftsintäkter kan fortsätta väga upp höga bränslekostnader och en ojämn amerikansk inrikesmarknad.

Den fullständiga rapporten för andra kvartalet finns hos Southwest Airlines.

Southwests rapportkonferens hålls den 23 juli klockan 16.00 svensk tid. Några besked från konferensen ingår därför inte i denna genomgång.