Hansa Biopharmas intäkter ökade till 143 miljoner kronor under tredje kvartalet 2026, jämfört med 30,8 miljoner året före. Bakom lyftet ligger framför allt licensaffären med SERB Pharmaceuticals. Bolaget redovisar fortfarande förlust, men har stärkt sin kassa inför ett avgörande besked från den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA i december.

Den kraftiga omsättningsökningen behöver läsas mot bakgrund av hur SERB-avtalet redovisas. En stor del av kvartalets intäkter kommer från en förskottsbetalning som Hansa redan har fått, snarare än från en motsvarande ökning av läkemedelsförsäljningen.

Samtidigt närmar sig ett beslut som kan bli betydelsefullt för bolagets framtid. FDA väntas lämna besked om läkemedlet imlifidase den 19 december 2026.

Hansa Biopharmas rapport för tredje kvartalet 2026

Rapporten visar att omsättningen ökade med cirka 364 procent jämfört med motsvarande kvartal 2025. Rörelseförlusten minskade något, medan förlusten efter finansiella poster och skatt blev större.

Nyckeltal	Q3 2026 jämfört med Q3 2025
Nettoomsättning	143,0 mot 30,8 Mkr
Rörelseresultat	−138,6 mot −147,6 Mkr
Periodens resultat	−178,5 mot −148,3 Mkr
Resultat per aktie	−1,75 mot −1,75 kr
Operativt kassaflöde	964,4 mot −106,9 Mkr
Likvida medel vid kvartalsslut	1 337,2 mot 252,1 Mkr

Under årets första nio månader uppgick omsättningen till 225,7 miljoner kronor, jämfört med 146,3 miljoner under samma period 2025.

Rörelseförlusten för niomånadersperioden ökade samtidigt från 395,8 till 455,1 miljoner kronor.

Det innebär att bolagets finansiella utveckling ser olika ut beroende på vilket mått som används. Omsättningen har stigit kraftigt, men Hansa är fortfarande ett förlustbolag med betydande kostnader för forskning och kommersiella förberedelser.

Siffrorna framgår av Hansa Biopharmas delårsrapport för januari–september 2026.

SERB-affären förklarar nästan hela omsättningen

Den 1 juli 2026 slutförde Hansa Biopharma sitt avtal med SERB Pharmaceuticals. Genom affären tog SERB över det exklusiva kommersiella ansvaret för läkemedlet Idefirix inom transplantation i Europa samt Mellanöstern och Nordafrika.

Avtalet omfattar sammanlagt 115 miljoner euro.

Av dessa betalades 110 miljoner euro till Hansa i juli. Ytterligare 5 miljoner euro ska betalas när den europeiska läkemedelsmyndigheten EMA accepterar bolagets ansökan om ett fullständigt marknadsgodkännande för Idefirix.

Den senare betalningen har ännu inte intäktsförts.

Förskottsbetalningen fördelas över flera år

Trots att Hansa fick hela förskottsbetalningen i juli redovisas inte hela beloppet som intäkt under tredje kvartalet.

Förskottet motsvarade cirka 1 216 miljoner kronor. Beloppet ska fördelas över 30 månader, från juli 2026 till december 2028, eftersom Hansas åtaganden gentemot SERB fortsätter under perioden.

Under tredje kvartalet bokfördes därför 121,6 miljoner kronor som licensintäkt.

Ytterligare 20,8 miljoner kronor kom från leveranser och tjänster till SERB.

Det betyder att cirka 142,4 miljoner av kvartalets totala omsättning på 143 miljoner kronor var kopplade till avtalet.

Ungefär 99,6 procent av kvartalets omsättning härrörde därmed från SERB-affären.

Vid kvartalets slut återstod omkring 1 094,6 miljoner kronor av förskottsbetalningen som ännu inte hade redovisats som intäkt.

Den delen kommer successivt att påverka Hansas kommande resultat, men innebär inte att bolaget får motsvarande nya kontantbetalningar.

Därför är tillväxten inte direkt jämförbar med förra året

En annan viktig förändring är hur produktförsäljningen redovisas.

Under tredje kvartalet 2025 rapporterade Hansa produktförsäljning på 30,1 miljoner kronor. Under motsvarande kvartal 2026 var den redovisade produktförsäljningen i princip noll.

Det beror på den nya affärsmodellen efter SERB-avtalet. Försäljningen i de utlicensierade geografiska områdena redovisas nu för SERB:s räkning och ingår inte längre på samma sätt i Hansas nettoomsättning.

Att Hansas redovisade produktförsäljning har sjunkit betyder därför inte att användningen av läkemedlet har upphört.

Samtidigt är den stora ökningen av nettoomsättningen inte ett mått på hur snabbt försäljningen av Idefirix växer.

Det är en viktig skillnad för den som följer läkemedelsbolag på börsen. Licensbetalningar och milstolpsersättningar kan förändra omsättningen kraftigt mellan enskilda kvartal utan att den underliggande försäljningen utvecklas i samma takt.

Liknande jämförelseproblem förekommer även i andra svenska läkemedelsbolag, exempelvis i BioArctics rapport för andra kvartalet 2026, där stora avtalsrelaterade intäkter påverkar resultatutvecklingen.

För Hansa blir det därför viktigt att skilja mellan intäkter från redan ingångna avtal och nya intäkter som skapas genom framtida försäljning.

Rörelseförlusten minskade – men kostnaderna är fortsatt höga

Hansa redovisade en rörelseförlust på 138,6 miljoner kronor under kvartalet. Det var en förbättring från förlusten på 147,6 miljoner kronor året före.

Däremot ökade försäljnings- och administrationskostnaderna från 88,4 till 147,6 miljoner kronor.

Kostnaderna påverkades bland annat av arbetet med att bygga upp den amerikanska organisationen, förberedelser för en USA-notering och övergången till samarbetet med SERB.

Kvartalet belastades också av en ersättning till uppfinnarna på 60,8 miljoner kronor.

Forsknings- och utvecklingskostnaderna minskade samtidigt till 65,4 miljoner kronor.

Resultatet efter finansiella poster och skatt försämrades till en förlust på 178,5 miljoner kronor. Bland posterna som påverkade resultatet fanns en icke kassapåverkande förlust på 37,8 miljoner kronor i samband med omstruktureringen av finansieringen från NovaQuest.

Förlusten per aktie var oförändrad på 1,75 kronor, trots den större totala förlusten. Det hänger samman med att antalet utestående aktier hade ökat jämfört med året före.

Kassan stärktes kraftigt efter licensaffären

En av rapportens tydligaste förändringar gäller likviditeten.

Vid utgången av september hade Hansa 1 337,2 miljoner kronor i likvida medel, jämfört med 252,1 miljoner vid motsvarande tidpunkt 2025.

Det operativa kassaflödet uppgick till positiva 964,4 miljoner kronor. Året före var kassaflödet negativt med 106,9 miljoner.

Förbättringen förklaras framför allt av förskottsbetalningen från SERB.

Under kvartalet använde Hansa också pengar för att förändra sin finansiering. Bolaget återbetalade motsvarande 146 miljoner kronor till NovaQuest och betalade ytterligare 29,2 miljoner kronor för att frigöra säkerheter.

Trots detta fanns ett NovaQuest-lån på cirka 808,8 miljoner kronor kvar vid kvartalsslutet.

Hansa bedömer att den befintliga finansieringen räcker väl in i 2028.

Det ger bolaget utrymme att fortsätta utvecklingen och förbereda den amerikanska verksamheten. Bedömningen bygger dock på bolagets nuvarande planer och förutsättningar. Förändrade kostnader, förseningar eller andra händelser kan påverka hur länge pengarna räcker.

FDA väntas lämna besked den 19 december

Nästa stora händelse för Hansa Biopharma är den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA:s granskning av imlifidase.

Läkemedlet är utvecklat för att möjliggöra njurtransplantationer hos vissa patienter som har höga nivåer av antikroppar och därför har svårt att hitta en lämplig donator.

Behandlingen bryter ned antikroppar som annars kan förhindra en transplantation.

FDA har accepterat Hansas registreringsansökan för granskning och satt den 19 december 2026 som måldatum för sitt beslut.

Ett måldatum innebär däremot inte något löfte om godkännande.

FDA kan godkänna ansökan, men myndigheten kan också begära ytterligare information eller komma fram till att läkemedlet inte kan godkännas utifrån det befintliga underlaget.

För Hansa blir beskedet särskilt viktigt eftersom bolaget planerar att introducera behandlingen på den amerikanska marknaden.

Möjlig USA-lansering första kvartalet 2027

Om FDA godkänner imlifidase planerar Hansa en kommersiell lansering under första kvartalet 2027.

Bolaget förbereder verksamheten genom att bygga upp en amerikansk organisation och arbeta mot transplantationscentrum som kan bli aktuella för behandlingen.

En viktig del av ansökan är resultaten från fas 3-studien ConfIdeS.

Men även ett positivt FDA-besked skulle bara vara ett steg på vägen mot en etablerad amerikansk försäljning.

Läkemedlet behöver också bli tillgängligt för vården, och ersättningsfrågorna kan få stor betydelse för hur snabbt behandlingen börjar användas.

Ersättningen i USA kan dröja till hösten 2027

Hansa har ansökt om att imlifidase ska omfattas av New Technology Add-on Payment, NTAP, i USA.

Det är ett system som under vissa förutsättningar ger sjukhus extra ersättning inom Medicare för behandling med ny medicinsk teknik.

Ansökan hanteras av den amerikanska myndigheten CMS, separat från FDA:s läkemedelsgranskning.

Enligt bolagets nuvarande tidsplan väntas CMS presentera ett regelförslag i april 2027. Om ersättningsstatusen beviljas kan den börja gälla i oktober samma år.

Tidpunkt	Vad som väntas
19 december 2026	FDA:s måldatum för imlifidase
Första kvartalet 2027	Möjlig amerikansk lansering
April 2027	Förslag från CMS om ersättning
Oktober 2027	Eventuell NTAP-ersättning kan börja gälla

Det innebär att en möjlig lansering och den särskilda ersättningslösningen inte nödvändigtvis kommer samtidigt.

För investerare är detta två skilda frågor. FDA avgör om läkemedlet får marknadsföras för den ansökta användningen. Ersättningssystemen påverkar de ekonomiska förutsättningarna för sjukhusen att använda behandlingen.

Även andra svenska läkemedelsbolag följer regulatoriska beslut i USA under december, däribland Camurus, som vi tidigare har behandlat i rapporten för tredje kvartalet.

Vad behöver aktieägare följa efter rapporten?

Hansa Biopharmas tredje kvartal visar framför allt hur mycket SERB-avtalet har förändrat bolagets ekonomi.

Förskottsbetalningen har stärkt kassan och ger samtidigt redovisade licensintäkter under kommande kvartal. Men de intäkterna är till stor del redan finansierade genom pengar som bolaget har fått.

Den fortsatta utvecklingen avgörs därför inte enbart av hur hög den rapporterade omsättningen blir.

En viktig fråga är hur mycket nya intäkter Hansa kan skapa utöver de belopp som redan ligger i det befintliga avtalet.

En annan är om den amerikanska satsningen kan börja bidra kommersiellt. FDA:s besked den 19 december blir ett första avgörande steg, följt av frågor om lansering, ersättning och hur snabbt amerikanska transplantationscentrum kan börja använda läkemedlet.

Rapporten visar ett bolag med betydligt starkare likviditet än för ett år sedan, men också fortsatta förluster och stora kostnader inför nästa fas.

Det är skillnaden mellan den förbättrade finansieringen och den ännu osäkra framtida försäljningen som blir central att följa under 2027.