Goldman Sachs aktie föll omkring 4 procent på onsdagen efter nya signaler om ett svagare tredje kvartal. Handeln med räntor, valutor och råvaror har tappat fart samtidigt som kostnaderna väntas stiga tydligt. Efter Wall Streets rekordstarka vår växer nu frågan om den stora handels- och affärsboomen håller på att mattas.

Goldman Sachs vd David Solomon gav på onsdagen en första tydlig bild av hur tredje kvartalet utvecklas för den amerikanska storbanken.

Aktiehandeln fortsätter att gå starkt. Däremot har handeln med räntor, valutor och råvaror, den del som brukar förkortas FICC, utvecklats något svagare.

Samtidigt väntar Goldman betydligt mer dämpade intäkter från sina egna investeringar än under det mycket starka andra kvartalet.

Marknaden reagerade negativt. Goldman Sachs aktie stängde den 16 september ned omkring 3,96 procent.

Goldman räknar med högre kostnader

Det var inte bara tradingutvecklingen som fick investerarnas uppmärksamhet.

Solomon signalerade också att bankens icke-personalrelaterade kostnader under tredje kvartalet väntas bli mer än 500 miljoner dollar högre än under föregående kvartal.

Bakom ökningen finns bland annat högre transaktionskostnader, snabbare teknikinvesteringar och vissa tidigarelagda välgörenhetsutbetalningar.

Även kreditförlustreserveringarna väntas bli något högre än för ett år sedan på grund av ett par enskilda poster. Goldman framhåller samtidigt att låneportföljen i stort fortsätter att utvecklas väl.

Beskeden gavs när Solomon deltog i Barclays Global Financial Services Conference.

Stor skillnad mot rekordkvartalet

Det som gör signalerna intressanta är framför allt jämförelsen med Goldmans extremt starka andra kvartal.

Banken redovisade då intäkter på 20,34 miljarder dollar, en ökning med 39 procent jämfört med samma kvartal året före.

Flera av Wall Streets mest lönsamma verksamheter växte kraftigt.

Framför allt aktiehandeln hade ett exceptionellt kvartal med intäkter på 7,42 miljarder dollar.

Investment banking-avgifterna steg samtidigt till 3,40 miljarder dollar och FICC-intäkterna till 4,59 miljarder.

Tredje kvartalet ser inte ut att fortsätta i samma tempo.

Fler banker ser en inbromsning

Goldmans besked står heller inte ensamt.

Bank of America har redan varnat för att investment banking-intäkterna i hela branschen kan falla omkring 10 procent under tredje kvartalet.

Bank of America har samtidigt signalerat en tydlig avmattning inom investment banking, vilket stärker bilden av att utvecklingen inte bara gäller Goldman Sachs.

Siffror från Dealogic pekar åt samma håll.

De globala investment banking-intäkterna uppgick till omkring 21,2 miljarder dollar under tredje kvartalet fram till den 15 september. Under motsvarande period förra året var nivån omkring 23,8 miljarder dollar.

Det motsvarar en nedgång på knappt 11 procent.

Framför allt aktiviteten inom företagsaffärer och skuldfinansiering har bromsat.

Wall Streets boom är inte över

Det finns samtidigt anledning att vara försiktig med slutsatsen att Wall Streets starka period redan är slut.

Goldman Sachs beskriver fortfarande kundaktiviteten som hög, och aktiehandeln fortsätter att vara mycket stark.

Det som syns nu är snarare en normalisering efter ett kvartal där flera verksamheter slog rekord eller växte exceptionellt snabbt.

Efter den kraftiga ökningen under andra kvartalet krävs dessutom mycket hög aktivitet för att fortsätta växa i samma takt.

Den avgörande frågan blir därför om avmattningen stannar vid ett svagare tredje kvartal eller om den fortsätter in i slutet av året.

Fed pressade också bankaktierna

Hela Goldmans kursfall kan inte kopplas direkt till Solomons kommentarer.

Bankaktier pressades brett på onsdagen efter att Federal Reserve höjde den amerikanska styrräntan med 25 punkter.

Bank of America föll omkring 2,7 procent och Morgan Stanley närmare 1,9 procent samma dag.

Goldmans nedgång på omkring 4 procent kom alltså i ett redan svagt marknadsläge för amerikanska banker.

Det förändrar ändå inte den viktigaste signalen från banken själv: det rekordstarka andra kvartalet följs nu av högre kostnader och en något svalare utveckling inom delar av tradingverksamheten.

Efter månader av exceptionellt stark aktivitet på Wall Street finns därmed de första tydliga tecknen på att tempot börjar sjunka. Än så länge handlar det dock mer om en avmattning från mycket höga nivåer än om att affärsboomen har tagit slut.