AMC rapport Q2 2026 visar att världens största biografkedja hade sitt starkaste rörelsekvartal någonsin. Intäkterna steg till nära 1,6 miljarder dollar när 71 miljoner människor besökte bolagets biografer. Aktien lyfte efter rapporten, men den stora skulden och en omfattande utspädning av aktieägarna gör att AMC:s kris långt ifrån är över.

AMC Entertainment redovisade intäkter på 1,597 miljarder dollar under årets andra kvartal. Det var en ökning med 14,2 procent jämfört med motsvarande period förra året och den högsta kvartalsomsättningen under bolagets 106-åriga historia.

Den justerade EBITDA-vinsten steg samtidigt med nästan 70 procent till rekordhöga 321,4 miljoner dollar. AMC genererade dessutom ett fritt kassaflöde på 190,1 miljoner dollar, drygt 100 miljoner mer än under samma kvartal 2025.

Fler biobesökare ligger bakom rekordet

Den viktigaste siffran i rapporten är antalet biobesökare. Under kvartalet tog AMC och dess europeiska Odeon-biografer emot 71,3 miljoner gäster, jämfört med 62,8 miljoner ett år tidigare.

Det innebär att omkring 8,5 miljoner fler människor gick på bio hos AMC under tre månader.

Ökningen kom inte från kraftigt höjda biljettpriser. Det genomsnittliga biljettpriset sjönk tvärtom marginellt, från 12,14 till 12,11 dollar.

Biljettintäkterna steg ändå från 762,6 till 863,1 miljoner dollar tack vare den större publiken. Intäkterna från mat och dryck ökade från 499,6 till 576,1 miljoner dollar.

AMC tjänade också något mer på varje besökare i snacksförsäljningen. Intäkten från mat och dryck per gäst steg från 7,95 till 8,08 dollar.

Rapporten visar därmed en verklig återhämtning i själva biografverksamheten. Rekordet bygger främst på att fler människor köpte biljetter, popcorn och dryck – inte på finansiella engångsposter eller stora prishöjningar.

AMC tjänar snabbt mer när salongerna fylls

Biografverksamhet har höga fasta kostnader. Lokaler, personal, teknik och administration kostar stora belopp även när salongerna är halvfulla.

När fler stolar fylls kan därför resultatet växa betydligt snabbare än omsättningen.

AMC:s intäkter ökade med knappt 199 miljoner dollar under kvartalet. De löpande rörelsekostnaderna ökade samtidigt med ungefär 53 miljoner dollar.

Rörelseresultatet steg därmed från 92,6 till 238,1 miljoner dollar. Den justerade EBITDA-marginalen förbättrades från 13,6 till 20,1 procent.

Det är den främsta anledningen till att kvartalet är viktigt. AMC behöver inte fördubbla publikmängden för att kraftigt förbättra lönsamheten. Det räcker att biografmarknaden fortsätter återhämta sig och att bolaget lyckas fylla fler av de redan befintliga salongerna.

Justerad vinst – men fortsatt förlust i bokföringen

AMC överraskade marknaden med en justerad vinst på 0,14 dollar per aktie. Analytiker hade i genomsnitt räknat med en justerad förlust på omkring 0,06 dollar.

Bolaget gjorde däremot inte någon nettovinst enligt vanliga redovisningsregler.

Nettoresultatet blev en förlust på 11,4 miljoner dollar, jämfört med en förlust på 4,7 miljoner under motsvarande kvartal förra året.

Skillnaden beror på att det justerade resultatet rensar bort flera finansiella poster. Där ingår bland annat förluster på 63,1 miljoner dollar i samband med inlösen och förändring av skulder samt värdeförändringar på derivat.

Det korrekta är därför att AMC redovisade en stark justerad vinst och ett rekordhögt rörelseresultat. Bolaget är däremot ännu inte stabilt lönsamt efter räntor, skuldaffärer och andra finansiella kostnader.

Skulden är fortfarande AMC:s stora problem

AMC hade 778,4 miljoner dollar i kassan vid utgången av kvartalet. Den nominella skulden uppgick samtidigt till omkring 3,91 miljarder dollar.

Det egna kapitalet var negativt med cirka 1,45 miljarder dollar.

Bolaget har lyckats minska skulden något och förbättra sin likviditet. AMC uppger också att några större skuldförfall inte längre väntas före 2029 efter en rad refinansieringar.

Ett nytt lån på 400 miljoner dollar ska minska de årliga räntebetalningarna med omkring 16 miljoner dollar. Ytterligare räntesänkningar kan enligt AMC spara cirka 51 miljoner dollar per år om skuldsättningen fortsätter ned.

Det är viktiga förbättringar, men skulden är fortfarande så stor att en betydande del av kassaflödet riskerar att gå till räntor och refinansiering i stället för investeringar eller utdelningar.

Befintliga aktieägare har fått betala

AMC:s starkare balansräkning har inte enbart skapats av biljettförsäljning och popcorn.

Bolaget tog under perioden in 150 miljoner dollar genom löpande aktieförsäljningar och ytterligare 200 miljoner genom en riktad emission. Skulder på omkring 156 miljoner dollar har dessutom konverterats till aktier.

Det har lett till en kraftig utspädning.

Det vägda genomsnittliga antalet utspädda aktier steg från 433 miljoner till 722 miljoner på ett år. Det motsvarar en ökning på ungefär 67 procent.

AMC kan alltså bli ett starkare bolag samtidigt som varje gammal aktie representerar en allt mindre del av verksamheten. För den som äger aktien är utvecklingen av antalet aktier nästan lika viktig som utvecklingen av intäkter och rörelseresultat.

Aktien steg efter rapporten

AMC-aktien steg tydligt efter att rapporten presenterats. Under den tidiga handeln på måndagen var uppgången omkring elva procent, efter att aktien tidigare varit upp mer än 16 procent i förhandeln.

Reaktionen visar att marknaden såg rapporten som klart bättre än väntat. Det här var inte bara ett kort kurslyft drivet av uppmärksamhet kring en gammal memeaktie. AMC presenterade faktiska rekord i intäkter, EBITDA och kassaflöde.

Samtidigt handlas aktien fortfarande med mycket stora risker. Hög skuldsättning, fortsatt redovisad förlust och framtida emissioner kan snabbt väga tyngre än ett enskilt starkt kvartal.

Fler storfilmer kan ge en stark höst

AMC räknar med att 2026 blir biografbranschens bästa år sedan pandemin.

Bolaget fick en stark start på tredje kvartalet när The Odyssey lockade över 4,3 miljoner besökare till AMC:s och Odeons biografer under premiärhelgen. Filmen hade premiär efter kvartalets slut och bidrog därför inte till rekordresultatet för Q2.

Senare under året väntar fler stora premiärer, däribland Spider-Man: Brand New Day, Dune: Part Three och Avengers: Doomsday.

Det ger AMC möjlighet att fortsätta fylla salongerna och utnyttja verksamhetens stora resultathävstång.

Den fullständiga bilden finns i AMC:s kvartalsrapport hos SEC.

Rapporten är det tydligaste beviset på flera år för att AMC:s kärnverksamhet faktiskt kan generera betydande vinster och kassaflöden när filmutbudet är starkt. Men den visar också varför aktien fortfarande är långt mer riskfylld än den förbättrade biografmarknaden: skulden är hög och aktieägarna har redan fått betala ett högt pris genom utspädning.