NP3 Fastigheter höjer prognosen för 2026 efter ett kvartal med högre hyresintäkter, ökat förvaltningsresultat och fortsatt snabb expansion. Bolaget räknar nu med ett förvaltningsresultat på 1 240 miljoner kronor för helåret.

Det är andra gången i år som prognosen höjs. I bokslutet låg bedömningen på 1 180 miljoner kronor. Efter första kvartalet höjdes den till 1 220 miljoner och nu lägger NP3 till ytterligare 20 miljoner kronor.

NP3 rapport Q2 2026 – nyckeltalen

Nyckeltal	Q2 2026	Q2 2025
Hyresintäkter	621 Mkr	564 Mkr
Driftöverskott	490 Mkr	443 Mkr
Överskottsgrad	79 %	79 %
Förvaltningsresultat	318 Mkr	281 Mkr
Resultat efter skatt	354 Mkr	203 Mkr
Substansvärde per stamaktie	178,13 kr	159,26 kr

Hyresintäkterna ökade med 10 procent och driftöverskottet med 11 procent. Förvaltningsresultatet steg samtidigt med 13 procent, från 281 till 318 miljoner kronor.

Förvaltningsresultatet per stamaktie ökade från 4,22 till 4,70 kronor. Det är ett viktigt besked eftersom NP3 under perioden både har expanderat fastighetsbeståndet och tagit in nytt kapital.

Aktien steg efter rapporten, som publicerades under en morgon med många svenska bolagsrapporter. Fler av dagens besked finns i vår sammanställning av dagens rapporter den 10 juli 2026.

Prognosen höjs för andra gången

NP3 räknar nu med att förvaltningsresultatet för hela 2026 ska bli 1 240 miljoner kronor.

Höjningen från den föregående prognosen på 1 220 miljoner är relativt liten. Sett från årets början har bedömningen däremot höjts med totalt 60 miljoner kronor.

Bolaget pekar på flera förklaringar:

• högre intäkter efter genomförda investeringar
• ett större fastighetsbestånd
• lägre kreditmarginaler
• den riktade emissionen av preferensaktier i maj

Det är alltså inte en enskild stark kvartalseffekt som ligger bakom höjningen. NP3 får både mer intäkter från nya fastigheter och bättre villkor när delar av skulden refinansieras.

Förvärv driver merparten av tillväxten

NP3 investerade netto omkring 1,92 miljarder kronor under andra kvartalet. Av detta gick cirka 1,68 miljarder till fastighetsförvärv.

Under kvartalet tillträdde bolaget 33 fastigheter med ett underliggande värde på omkring 1,7 miljarder kronor. Fastigheterna omfattar drygt 183 000 kvadratmeter och har ett årligt hyresvärde på cirka 144 miljoner kronor.

Expansionen har bland annat skett i Skaraborg och Trestad, där Trollhättan, Uddevalla och Vänersborg ingår.

Fastighetsbeståndets värde har på ett år ökat från 24,5 till 28,7 miljarder kronor. NP3 äger nu 676 fastigheter med en sammanlagd uthyrbar area på närmare 2,57 miljoner kvadratmeter.

Den totala tillväxten är tydlig, men rapporten visar också att merparten kommer från förvärv.

I det jämförbara beståndet ökade hyresintäkterna med knappt 3 procent under första halvåret. Rapporten är därför inte ett tecken på att hyrorna eller efterfrågan plötsligt rusar i de fastigheter som NP3 redan ägde.

NP3 växer framför allt genom att köpa fler fastigheter och genom tidigare genomförda uthyrningar och investeringar.

Billigare refinansiering stärker utsikterna

Finansieringen är en viktig del av prognoshöjningen.

Under kvartalet emitterade NP3 gröna obligationer på 500 miljoner kronor. Räntan sattes till tremånaders Stibor plus 200 baspunkter.

Kapitalet användes bland annat till att refinansiera ett obligationslån på 400 miljoner kronor med en marginal på Stibor plus 525 baspunkter.

Skillnaden i kreditmarginal är 325 baspunkter. Den slutliga besparingen påverkas av flera faktorer, men refinansieringen visar att NP3 nu kan låna till betydligt bättre villkor än tidigare.

Den genomsnittliga räntan för låneportföljen sjönk till 3,92 procent, jämfört med 4,23 procent ett år tidigare. Räntetäckningsgraden förbättrades samtidigt från 2,7 till 2,9 gånger.

Lägre relativa finansieringskostnader gör att en större del av hyresintäkterna kan nå förvaltningsresultatet.

Preferensaktier ger mer utrymme för fastighetsköp

I maj genomförde NP3 en riktad emission av 12,75 miljoner preferensaktier. Emissionen tillförde bolaget 383 miljoner kronor före kostnader.

Kapitalet stärker balansräkningen och ger NP3 större utrymme att fortsätta köpa fastigheter utan att hela expansionen behöver finansieras med nya lån.

Preferensaktierna innebär samtidigt en löpande utdelningskostnad. Det är därför viktigt att expansionen skapar tillräckligt hög avkastning för att väga upp den kostnaden.

Att förvaltningsresultatet per stamaktie ökade med 11 procent visar att tillväxten hittills inte bara har gjort koncernens totalsiffror större. Även intjäningen för stamaktieägarna förbättrades under kvartalet.

Uthyrningen är stabil

Den ekonomiska uthyrningsgraden uppgick till 93 procent, jämfört med 92 procent vid årsskiftet.

Nettouthyrningen under första halvåret blev 51 miljoner kronor. Det är klart högre än de 12 miljoner som redovisades under motsvarande period förra året.

Det mesta av förbättringen kom dock under första kvartalet. Under andra kvartalet uppgick nettouthyrningen till 9 miljoner kronor, ungefär i nivå med samma period 2025.

Efterfrågan beskrivs som stabil. Bolaget ser bland annat god efterfrågan från verksamheter med koppling till försvar och säkerhet.

Samtidigt har den mycket snabba tillväxten i delar av Norrland gått över i en mer normal fas. Det behöver inte vara negativt, men visar att NP3 inte räknar med samma extrema expansionsnivå på alla marknader framöver.

Projekt för nästan en miljard kan lyfta intäkterna

NP3 hade vid halvårsskiftet pågående projekt för närmare en miljard kronor.

Den beräknade direktavkastningen i projekten är 8 procent. Bolaget räknar med att investeringarna ska bidra till ökade intäkter under både 2026 och 2027.

Det ger stöd åt den höjda prognosen och kan fortsätta lyfta förvaltningsresultatet när projekten färdigställs.

Samtidigt innebär projekten att NP3 fortsätter binda stora mängder kapital i expansionen. Utfallet beror därför på att fastigheterna kan hyras ut till förväntade nivåer och att finansieringskostnaderna inte stiger kraftigt igen.

Skulden ökar när beståndet växer

Nettoskulden uppgick till 15,4 miljarder kronor, jämfört med 12,7 miljarder ett år tidigare.

Belåningsgraden steg från 51,0 till 52,5 procent och skuldkvoten ökade från 7,9 till 8,4 gånger.

NP3 befinner sig fortfarande inom sina egna finansiella ramar. Bolaget har som mål att normalt hålla belåningsgraden mellan 50 och 55 procent, med ett formellt tak på 60 procent.

Räntetäckningsgraden på 2,9 gånger är också över målet på minst 2 gånger.

Rapporten visar alltså ett bolag som fortsätter växa snabbt och ta på sig mer skuld, men som samtidigt får lägre finansieringskostnader och håller riskmåtten inom de gränser som bolaget har satt upp.

Värdeförändringar lyfter resultatet efter skatt

Resultatet efter skatt ökade från 203 till 354 miljoner kronor.

En del av ökningen kommer från positiva värdeförändringar i fastighetsbeståndet. Under kvartalet skrevs värdena upp med 226 miljoner kronor, jämfört med 120 miljoner året före.

För första halvåret kom merparten av värdeökningarna från förbättrade beräknade kassaflöden. Endast en mindre del förklarades av förändrade avkastningskrav.

Det innebär att uppvärderingen främst bygger på högre förväntade intäkter i fastigheterna, inte på att hela fastighetsmarknaden plötsligt har värderats upp.

NP3 växer snabbt men prognoshöjningen är bredare än så

Den tydligaste styrkan i NP3:s officiella delårsrapport är att flera delar utvecklas åt rätt håll samtidigt.

Bolaget köper fastigheter, ökar hyresintäkterna, förbättrar förvaltningsresultatet och refinansierar lån till lägre marginaler. Prognosen för 2026 har nu höjts två gånger.

Den viktigaste reservationen är att tillväxten till stor del är förvärvsdriven och att skulden fortsätter att öka.

NP3:s modell bygger på att nya fastigheter och projekt ger högre avkastning än kostnaden för finansieringen. Under andra kvartalet fungerade den modellen tillräckligt bra för att bolaget återigen skulle höja prognosen.