Asienbörserna återhämtar sig kraftigt under måndagen den 9 november efter förra veckans stora kursfall. Taiwanbörsen har stigit över 6 procent och även Japan och Sydkorea går starkt. Men trots uppgången finns oron kring teknikbolagens omfattande AI-investeringar kvar. För svenska sparare kan utvecklingen få betydelse för både globalfonder och teknikfonder.

Asienbörserna stiger efter förra veckans ras

Börsveckan har inletts med tydliga uppgångar i Asien. Taiwanbörsen, som drabbades särskilt hårt av förra veckans försäljningar av teknikaktier, leder återhämtningen.

Enligt Reuters steg Taiwans Taiex-index med över 6 procent under måndagens handel. Även den japanska och sydkoreanska aktiemarknaden avancerade.

Siffrorna avser rapporterade noteringar under måndagsmorgonen, inte börsernas slutkurser.

Uppgångarna följer en turbulent vecka då investerare sålde aktier i flera av världens största teknikföretag. Taiwanbörsen tappade omkring 12,2 procent under föregående vecka, den kraftigaste veckonedgången sedan 1991.

Därmed är måndagens uppgång långt ifrån tillräcklig för att återställa hela förlusten. Efter ett fall på 12,2 procent krävs en uppgång på nästan 14 procent för att återvända till den ursprungliga nivån.

Även om Taiwanbörsen skulle avsluta måndagen 6 procent högre skulle index fortfarande ligga omkring 7 procent under nivån före förra veckans ras.

AI-oron ligger kvar trots börsuppgången

En viktig förklaring till kursfallen är den växande osäkerheten kring teknikbolagens investeringar i artificiell intelligens.

Företag som Microsoft, Alphabet, Amazon och Meta investerar stora belopp i datacenter, avancerade halvledare och annan infrastruktur för AI.

Investeringarna har bidragit till en kraftigt ökad efterfrågan på chip och datorkapacitet. Samtidigt ifrågasätter investerare om satsningarna kommer att skapa tillräckligt stora intäkter för att motivera företagens höga värderingar.

Det betyder inte att efterfrågan på AI har försvunnit. Snarare handlar oron om hur snabbt investeringarna kan börja ge avkastning.

Taiwan är särskilt känsligt för sådana förändringar. Halvledartillverkaren TSMC svarar för en mycket stor del av landets börsvärde och är en central leverantör till den globala teknikindustrin.

När investerare blir mer optimistiska kring AI kan det snabbt lyfta Taiwanbörsen. När förväntningarna försämras kan nedgångarna bli lika kraftiga.

Måndagens återhämtning kommer efter att amerikanska teknikaktier återhämtat sig under fredagen. Även taiwanesiska myndigheters åtgärder för att stabilisera marknaden har uppmärksammats.

Det är däremot för tidigt att avgöra om den senaste tidens börsoro har nått sin kulmen.

Så påverkas svenska globalfonder och teknikfonder

Utvecklingen i Asien är relevant även för svenska sparare som inte äger enskilda aktier i Taiwan, Japan eller Sydkorea.

Många svenska globalfonder följer index där amerikanska storbolag dominerar. De största teknikföretagen har därmed stor betydelse för fondandelarnas värde.

I MSCI World, ett vanligt jämförelseindex för globalfonder, utgjorde Apple, Nvidia och Microsoft tillsammans omkring 15 procent av indexet vid utgången av oktober 2026.

USA:s samlade vikt i indexet låg samtidigt omkring 73 procent.

Det innebär att även en globalfond med innehav i hundratals eller tusentals aktier kan vara relativt känslig för kursutvecklingen i ett mindre antal amerikanska teknikjättar.

Den som vill förstå hur riskspridningen faktiskt fungerar kan jämföra fondens innehav med MSCI:s sammanställning av globalindexet.

Vi har tidigare beskrivit hur globalfondernas stora USA-exponering påverkar risken.

Skillnaden mellan olika fonder

Globalfonder påverkas av utvecklingen i amerikanska storbolag men har normalt också betydande innehav i andra sektorer.

Teknikfonder kan ha ännu större koncentration till halvledare, mjukvaruföretag och bolag som tjänar pengar på AI-utbyggnaden. Därmed kan deras värde förändras kraftigare när förväntningarna på AI-industrin svänger.

Asienfonder kan vara direkt exponerade mot Taiwan och Sydkorea, särskilt om de investerar på tillväxtmarknader. Fonder som enbart fokuserar på utvecklade asiatiska marknader kan däremot ha en annan sammansättning.

För svenska sparare spelar även valutakursen roll. En starkare amerikansk dollar kan förstärka avkastningen från amerikanska aktier räknat i kronor, medan en svagare dollar kan minska den.

En annan viktig fråga är överlappningen mellan olika fonder. Den som äger både en globalfond och en teknikfond kan ha stora innehav i samma teknikbolag, även om pengarna är fördelade mellan flera fonder.

Intresset för sektorn är stort. Avanzas statistik för oktober visade att svenska fondsparare ökade sina nettoköp av teknik- och Nordamerikafonder kraftigt jämfört med september.

Den senaste tidens börsras på Wall Street visar samtidigt hur snabbt marknadens inställning till teknikaktier kan förändras.

Amerikansk inflation blir nästa stora test

Nästa viktiga hållpunkt för börserna kommer redan tisdagen den 10 november.

Då publiceras USA:s konsumentprisindex för oktober, klockan 14.30 svensk tid.

Inflationssiffrorna kan påverka förväntningarna på Federal Reserves kommande räntebeslut och därmed värderingen av teknikaktier.

Om inflationen blir högre än väntat kan investerarna börja räkna med ännu högre räntor. Det brukar vara särskilt kännbart för tillväxtbolag där en stor del av det förväntade värdet ligger i framtida vinster.

En lägre inflation än väntat kan däremot minska räntetrycket och ge stöd åt börserna.

Samtidigt väntar rapporter från bland andra CoreWeave, Applied Materials och Cisco Systems. De kan ge ytterligare ledtrådar om efterfrågan på AI-infrastruktur och teknikföretagens framtida investeringar.

Även energipriserna och den geopolitiska utvecklingen är viktiga osäkerhetsfaktorer, inte minst genom deras möjliga påverkan på inflation och marknadsräntor.

För svenska fondsparare är därför måndagens kraftiga återhämtning ett positivt marknadstecken, men inte ett besked om att riskerna är över. De kommande inflationssiffrorna och teknikbolagens rapporter kan bli avgörande för om uppgången fortsätter eller om börssvängningarna tilltar igen.