Aker BP ökade nettovinsten kraftigt under tredje kvartalet 2026, från 285 till 986 miljoner dollar. Men bakom vinstlyftet finns en stor återföring av tidigare nedskrivningar. Samtidigt minskade kassaflödet jämfört med föregående kvartal, trots högre intäkter och fortsatt höga energipriser.

Den norska olje- och gaskoncernens rapport för tredje kvartalet visar en nettovinst på 986 miljoner dollar. Det är en ökning med cirka 246 procent jämfört med motsvarande period förra året.

Resultatet fick dock betydande hjälp av en bokföringsmässig återföring av nedskrivningar. Effekten uppgick till 870 miljoner dollar före skatt och 262 miljoner dollar efter skatt.

Räknar vi bort den positiva effekten återstår en nettovinst på omkring 724 miljoner dollar. Det är ingen officiell justerad vinstsiffra från bolaget, men beräkningen visar hur stor del av kvartalets resultat som kommer från den förändrade värderingen av tillgångar.

Aker BP:s rapport för Q3 2026 i siffror

Nyckeltal	Q3 2026
Intäkter	3 872 miljoner USD
EBITDA	3 403 miljoner USD
Nettovinst	986 miljoner USD
Operativt kassaflöde	2 433 miljoner USD
Fritt kassaflöde	557 miljoner USD
Nettoskuld	7 067 miljoner USD

Jämfört med andra kvartalet ökade intäkterna från 3 682 till 3 872 miljoner dollar. EBITDA, rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, steg däremot bara från 3 351 till 3 403 miljoner dollar.

Det motsvarar en förbättring på ungefär 1,5 procent.

Nettovinsten steg samtidigt från 521 till 986 miljoner dollar. Skillnaden mellan den måttliga förbättringen av EBITDA och den betydligt större vinstökningen är central för att förstå rapporten.

Återförda nedskrivningar lyfter vinsten

Den största förklaringen till resultatförändringen finns i värderingen av bolagets olje- och gastillgångar.

Aker BP återförde tidigare nedskrivningar på omkring 870 miljoner dollar. Av beloppet avsåg 611,5 miljoner dollar Valhall och 258,3 miljoner dollar Wisting.

En nedskrivning innebär att ett företag sänker det bokförda värdet på en tillgång när det bedömda värdet har minskat. Om förutsättningarna senare förbättras kan hela eller delar av nedskrivningen återföras.

För Aker BP handlar det bland annat om högre förväntade energipriser på kort sikt och ändrade bedömningar av kostnader och framtida produktion.

Effekten blir särskilt tydlig vid jämförelsen med andra kvartalet. Då belastades resultatet av nedskrivningar på 625 miljoner dollar. Under tredje kvartalet blev effekten i stället positiv med 870 miljoner.

Den sammanlagda förändringen uppgår till nästan 1,5 miljarder dollar före skatt. Den förklarar merparten av förbättringen av det redovisade rörelseresultatet mellan kvartalen.

Det betyder däremot inte att pengarna har kommit in på bolagets bankkonto. Återföringen påverkar resultatet och balansräkningen, men skapar inget direkt operativt kassaflöde.

Högre energipriser kompenserar för lägre produktion

Aker BP:s produktion fortsatte att minska under tredje kvartalet.

Produktionen uppgick till 374 300 fat oljeekvivalenter per dag, jämfört med 383 600 under andra kvartalet och 414 000 under motsvarande kvartal 2025.

Trots den lägre produktionen ökade intäkterna.

En viktig förklaring är prisutvecklingen. Det realiserade priset för vätskor, främst olja, låg på 100,6 dollar per oljeekvivalent. Det var lägre än under andra kvartalet men betydligt högre än de 70,3 dollar som bolaget fick ett år tidigare.

För naturgas steg det realiserade priset från 88,4 till 123,3 dollar per oljeekvivalent mellan andra och tredje kvartalet.

Även försäljningsvolymerna utvecklades bättre än produktionen. Bolaget sålde motsvarande 395 700 fat oljeekvivalenter per dag, vilket var mer än den egna produktionen under perioden.

Det innebär att intäktsökningen framför allt kommer från priser och försäljningsvolymer, inte från att bolaget har börjat producera mer olja och gas.

Kassaflödet visar en annan bild

Trots det starka resultatet minskade det operativa kassaflödet från 3,12 miljarder dollar under andra kvartalet till 2,43 miljarder under tredje kvartalet.

En viktig förklaring är förändringar i rörelsekapitalet.

Högre kundfordringar innebar att en större del av försäljningen ännu inte hade betalats vid kvartalets slut. Sammantaget belastade förändringar i lager, kundfordringar och leverantörsskulder kassaflödet med drygt 553 miljoner dollar.

Under andra kvartalet hade samma poster i stället bidragit positivt.

Kassaflödet blev också svagare än analytikernas förväntningar. Enligt Aker BP:s egen sammanställning låg prognosen på cirka 2,83 miljarder dollar, omkring 400 miljoner mer än utfallet.

Nettovinsten överträffade däremot förväntningarna med stor marginal.

Hur mycket pengar återstår efter investeringar och utdelning?

Kassaflödesanalysen visar hur stor del av de genererade pengarna som finns kvar efter bolagets omfattande investeringsverksamhet.

• Operativt kassaflöde: 2 433 miljoner dollar.
• Kassautflöde från investeringsverksamheten: 1 876 miljoner dollar.
• Återstående kassaflöde: 557 miljoner dollar.
• Utbetald utdelning: 418 miljoner dollar.

Efter kassaflödet från investeringsverksamheten och utdelningen återstod därmed omkring 139 miljoner dollar, före övriga finansieringsflöden.

Det är betydligt mindre än kvartalets redovisade nettovinst på 986 miljoner dollar.

Skillnaden är viktig eftersom Aker BP befinner sig i en period med stora investeringar som ska skapa högre produktion under kommande år.

Stora investeringar inför produktionsstarterna 2027

Två av Aker BP:s viktigaste utvecklingsprojekt närmar sig produktionsstart.

Yggdrasil är en omfattande utbyggnad i Nordsjön, där bolaget räknar med produktionsstart omkring mitten av 2027. Projektet innehåller stora olje- och gasresurser och är en central del av koncernens framtida tillväxt.

Även Valhall PWP–Fenris väntas börja producera omkring mitten av nästa år.

Samtidigt har Skarv Satellites redan kommit i produktion tidigare än planerat, vilket ger ett positivt tillskott.

För helåret 2026 behåller Aker BP sin investeringsprognos på 6,8–7,2 miljarder dollar. Produktionsprognosen ligger också kvar på 380 000–400 000 fat oljeekvivalenter per dag.

Däremot höjs prognosen för produktionskostnaden från cirka 8 till 8,5 dollar per oljeekvivalent.

Nettoskulden ökar trots stark vinst

Vid utgången av tredje kvartalet uppgick nettoskulden till 7,07 miljarder dollar, jämfört med 6,94 miljarder vid halvårsskiftet.

Skulden har alltså ökat något trots kvartalets höga vinst.

Samtidigt förbättrades bolagets skuldsättningsmått, som relaterar nettoskulden till resultatet under den senaste tolvmånadersperioden, från 0,55 till 0,50.

Aker BP redovisar också tillgänglig likviditet på cirka 5,83 miljarder dollar. Beloppet omfattar både likvida medel, finansiella placeringar och outnyttjade kreditfaciliteter.

Det ger bolaget finansiell kapacitet att fortsätta sina utvecklingsprojekt. Men hur stort utrymmet blir framöver beror också på olje- och gaspriserna, investeringarnas utveckling och när de nya projekten börjar generera intäkter.

De långsiktiga utsikterna för energipriserna 2027 är därför särskilt viktiga inför nästa års planerade produktionsstarter.

Vad betyder rapporten för Aker BP framåt?

Aker BP levererar ett starkt redovisat resultat för tredje kvartalet, men siffrorna behöver läsas med viss försiktighet.

Den löpande verksamheten gynnas av höga energipriser och goda försäljningsintäkter. Samtidigt minskar produktionen, kostnadsprognosen har höjts och en betydande del av vinstökningen förklaras av återförda nedskrivningar.

Kassaflödet är fortfarande omfattande, men efter investeringar och utdelning återstår ett förhållandevis begränsat belopp.

Den viktigaste frågan framöver blir därför inte bara hur hög vinsten är under ett enskilt kvartal. Minst lika avgörande är om Aker BP kan fortsätta finansiera sina stora projekt, behålla utdelningen och få den planerade produktionsökningen på plats under 2027.

Samtliga rapporterade finansiella uppgifter finns i Aker BP:s fullständiga kvartalsrapport för Q3 2026.