Swedbank gör en kraftig omsvängning i sin syn på den svenska räntan. Banken, som tidigare räknade med oförändrad styrränta ända till början av 2028, spår nu en första höjning redan i november och ytterligare en i februari. För svenska bolåntagare kan det innebära att perioden med fallande räntor är på väg att ta slut betydligt tidigare än väntat.

I Swedbanks nya prognos höjs styrräntan från dagens 1,75 procent till 2,00 procent i november 2026. Därefter väntas Riksbanken höja ytterligare en gång, till 2,25 procent i februari 2027.

Det är en tydlig förändring jämfört med bankens tidigare huvudscenario, där räntan väntades ligga kvar på 1,75 procent till början av 2028.

Swedbanks chefekonom Mattias Persson beskriver en höjning före årsskiftet som väldigt sannolik.

Därför tror Swedbank på en höjning redan i höst

Bakom omsvängningen ligger framför allt en ökad oro för inflationen.

Den officiella KPIF-inflationen var bara 0,7 procent i juli, långt under Riksbankens mål på 2 procent. Men siffran påverkas kraftigt av tillfälliga åtgärder som pressar ned den uppmätta inflationen.

Riksbanken har räknat fram att KPIF i stället låg på omkring 2,2 procent i juli när sådana tillfälliga effekter rensas bort.

Det är den underliggande utvecklingen som Swedbank nu lägger större vikt vid.

Banken räknar med att inflationen rensad för bland annat energipriser och tillfälliga politiska åtgärder går över 2 procent kring årsskiftet och når omkring 2,7 procent i början av 2027.

Bland riskerna finns stigande fraktpriser, priseffekter från konflikten i Mellanöstern och extremväder som kan pressa upp priser på bland annat livsmedel och andra varor.

Swedbanks fullständiga resonemang finns i bankens nya Economic Outlook.

Riksbanken öppnar också för högre ränta

Swedbank går längre än Riksbanken genom att sätta en konkret tidpunkt för den första höjningen, men banken är inte ensam om att se en omsvängning framför sig.

I Riksbankens senaste protokoll säger riksbankschef Erik Thedéen att nästa förändring av styrräntan enligt hans bedömning behöver bli en höjning.

Det betyder inte att en novemberhöjning redan är bestämd. Tidpunkten är fortfarande osäker och utvecklingen för inflationen under de kommande månaderna blir avgörande.

Men tonläget har förändrats tydligt. Frågan handlar allt mindre om huruvida räntan kan behöva höjas igen och allt mer om när det i så fall sker.

Så snabbt kan bolåneräntan påverkas

För hushåll med rörlig bolåneränta betyder en eventuell höjning inte automatiskt att räntan stiger med 0,25 procentenheter dagen efter Riksbankens besked.

Riksbankens tidigare genomgång av svenska banker visar att förändringar i styrräntan i genomsnitt fått fullt genomslag på korta bolåneräntor efter ungefär en till två månader.

För ett bolån med tremånadersränta påverkas den enskilda kunden dessutom först när nästa ränteperiod börjar.

Det innebär att två personer med samma bank och samma typ av lån kan märka en höjning vid olika tidpunkter.

Den som redan har bundit sitt bolån påverkas däremot inte under den återstående bindningstiden. Räntan ligger kvar tills lånet ska bindas om.

Nya bundna bolåneräntor kan däremot börja stiga redan innan Riksbanken faktiskt höjer. De påverkas av marknadens förväntningar, långräntor och bankernas finansieringskostnader.

Det gör att hushåll som står inför att binda ett lån kan möta högre räntor även om styrräntan fortfarande ligger på 1,75 procent.

Samtidigt har rekordfå svenska hushåll valt att binda sina lån. Hurbra har tidigare gått igenom varför så många väljer rörlig bolåneränta och vad det innebär om räntorna börjar stiga igen.

Så mycket kan en höjning kosta

Om en förändring av styrräntan skulle slå igenom fullt ut på bolåneräntan går det att räkna på hur mycket hushållets räntekostnad skulle öka.

För ett bolån på tre miljoner kronor motsvarar en höjning med 0,25 procentenheter ungefär 625 kronor mer i ränta per månad före skattereduktion.

Om Swedbanks båda prognostiserade höjningar skulle få fullt genomslag, sammanlagt 0,50 procentenheter, handlar det om cirka 1 250 kronor mer i månaden på ett lån på tre miljoner kronor.

På fyra miljoner kronor blir motsvarande ökning omkring 833 kronor efter en höjning och cirka 1 667 kronor efter två.

Det är räkneexempel, inte prognoser för exakt vad varje kund kommer att betala. Bankernas finansieringskostnader, konkurrensen mellan långivare och individuella rabatter gör att bolåneräntorna inte alltid följer styrräntan punkt för punkt.

Swedbank är inte ensam om november

Skillnaderna mellan de svenska prognosmakarna har samtidigt blivit stora.

SBAB räknar med en höjning till 2,00 procent i november och ytterligare en till 2,25 procent redan i december. Hurbra har tidigare gått igenom SBAB:s prognos om två räntehöjningar före årsskiftet.

SEB räknar däremot med oförändrad ränta under resten av 2026 och höjningar först i mars och september 2027.

Nordea ligger också senare och väntar sig den första höjningen omkring mitten av nästa år.

Swedbanks tvärvändning är därför inte ett tecken på att bankerna är överens om en novemberhöjning. Men den visar att betydligt fler bedömare nu ser en snabbare ränteuppgång som ett realistiskt scenario.

September kan avgöra om november blir verklighet

De kommande inflationssiffrorna blir centrala.

Den 7 september publiceras SCB:s snabba inflationsindikator för augusti. Den 24 september kommer dessutom Riksbankens nästa räntebesked tillsammans med en ny penningpolitisk rapport och en uppdaterad räntebana.

Det beskedet kan ge en betydligt tydligare signal om hur nära en höjning faktiskt är.

Om Swedbanks prognos slår in fattar Riksbanken beslut om en höjning vid mötet den 3 november. Beskedet publiceras den 4 november och den nya räntan börjar i så fall gälla den 11 november.

För bolåntagare innebär det att hösten som länge såg ut att bli lugn på räntemarknaden plötsligt har blivit betydligt mer osäker. En höjning är fortfarande långt ifrån säker, men den är inte längre ett avlägset scenario för 2027 eller 2028.

Den kan komma redan om drygt två månader.