Stockholmsbörsen fortsätter att gå svagare än flera stora marknader. På måndagen den 17 augusti låg det breda OMXSPI åter på minus – och om nedgången står sig till stängning blir det den nionde raka förlustdagen, något som inte har inträffat sedan 2011.

Vid 15-tiden var OMXSPI ned omkring 0,3 procent och OMXS30 hade backat drygt 0,2 procent. Därmed var Stockholm på väg mot ännu en röd handelsdag trots ett internationellt börsklimat där mjukare amerikansk statistik har dämpat ränteoron.

Den långa sviten ser dramatisk ut, men den samlade nedgången är betydligt mindre dramatisk. För OMXS30 hade de sju raka minusdagarna fram till måndagen sammanlagt sänkt index med omkring 1,5 procent.

Det är alltså framför allt längden på förlustsviten, snarare än storleken på kursfallen, som sticker ut.

Stockholm saknar vinnarna som driver världsmarknaden

En viktig förklaring till Stockholms relativa svaghet är vilka typer av bolag som dominerar börsen.

Den senaste internationella uppgången har till stor del drivits av teknik-, hårdvaru- och AI-relaterade aktier. Den typen av bolag har betydligt större vikt på framför allt de amerikanska börserna än i Stockholm.

Danske Banks seniorstrateg Maria Landeborn har pekat ut just detta som en viktig anledning till att Sverige inte har hängt med när bland annat amerikansk teknik och flera tillväxtmarknader gått starkt. I bankens senaste marknadskommentar konstateras samtidigt att Stockholmsbörsen trots den negativa sviten fortfarande har haft ett starkt år.

Stockholms index är i högre grad beroende av bland annat verkstad, banker, fastigheter och mer traditionella konsumentbolag. När kapitalet söker sig till stora teknikvinnare blir därför Sverige lätt en relativ förlorare även utan någon bred oro för svenska företag.

Essity och andra storbolag tynger

Måndagens handel gav också en bild av en splittrad börs snarare än en allmän utförsäljning.

Essity var under eftermiddagen en av de tydligaste förlorarna inom OMXS30 och föll omkring 2 procent. Även fastighetsbolaget Sagax och Sinch hörde till bolagen som pressades.

Utanför storbolagsindex föll Boozt omkring 6 procent efter en sänkt rekommendation.

Samtidigt fanns det starka vinnare. Evolution steg omkring 5 procent efter en köprekommendation från ABG Sundal Collier, medan Astra Zeneca också handlades på plus.

Det gör det svårt att beskriva måndagens nedgång som en klassisk flykt från risk. Snarare fortsätter enskilda tunga aktier och Stockholms sektorsammansättning att hålla tillbaka index.

Nio minusdagar skulle vara mycket ovanligt

Det breda OMXSPI gick in i måndagens handel efter åtta raka nedgångsdagar.

Stockholm var i ett liknande läge så sent som i april 2026. Även då hade OMXSPI fallit åtta handelsdagar i följd, men börsen lyckades vända upp på den nionde dagen och bröt därmed sviten.

En serie på nio raka minusdagar har inte noterats sedan november 2011, när marknaderna präglades av euroområdets skuldkris.

Om måndagens nedgång står sig fram till stängning 17.30 blir den nuvarande sviten därför historiskt ovanlig.

Det bör samtidigt hållas isär från OMXS30. Storbolagsindex hade sju raka minusdagar inför måndagen, medan det är det bredare OMXSPI som riskerar sin nionde raka nedgång.

Hurbra har tidigare gått igenom riskerna efter Stockholmsbörsens åtta röda dagar.

Mjukare USA-data har minskat ränteoron

Det som gör Stockholms svaghet mer anmärkningsvärd är att den inte sker samtidigt som någon tydlig internationell börspanik.

Svagare amerikansk detaljhandel och mjukare konsumentsignaler har minskat marknadens oro för att Federal Reserve ska behöva höja räntan i september. Amerikanska marknadsräntor och dollarn har samtidigt kommit under viss press.

Europeiska aktier låg på måndagen nära oförändrade nivåer eller svagt upp, och tekniksektorn utvecklades starkare.

Det internationella mönstret talar därför snarare för fortsatt riskvilja på flera håll än för en bred flykt från aktier.

Sensommar eller en viktigare varningssignal?

Augusti och september har historiskt ofta varit svagare börsmånader, och tunnare handel under sensommaren kan förstärka kursrörelser när större investerare gör om sina portföljer.

Det kan vara en del av förklaringen till den ovanligt långa svenska förlustsviten.

Men att avfärda allt som ett kalenderfenomen vore samtidigt för enkelt.

Stockholm står inför flera osäkerhetsfaktorer. Ett fortsatt högt oljepris kan hålla inflationstrycket uppe, det geopolitiska läget är spänt och Riksbanken kommer med ett nytt räntebesked den 20 augusti. En svensk börs med stor exponering mot konjunkturkänslig industri och fastigheter påverkas snabbt om investerarnas syn på räntor eller global tillväxt försämras.

Hittills finns däremot få tecken på att den svenska sviten är början på en generell internationell risk-off-rörelse.

Så länge amerikansk teknik fortsätter att gå starkt, räntorna inte tar fart uppåt igen och försäljningen på Stockholmsbörsen inte breddas kraftigt är den rimligare bilden att Stockholm befinner sig i en svag period som förstärks av sektorrotation och sensommarhandel.

Det förändrar inte det historiska faktum som nu står på spel: om OMXSPI fortfarande ligger på minus när börsen stänger på måndagen har Stockholm fullbordat nio raka förlustdagar för första gången på nästan 15 år.