Rysslands budgetunderskott väntas landa på omkring 2 procent av BNP nästa år, enligt Vladimir Putin. Samtidigt ger det kraftigt högre oljepriset den ryska statskassan ett betydligt bättre utgångsläge än tidigare under året.

Vladimir Putin gav på torsdagen den 17 september en första bild av hur den ryska statsbudgeten kan utvecklas under 2027.

Den preliminära prognosen är ett underskott på omkring 2 procent av BNP.

Det är samtidigt klart högre än i den tidigare budgetplanen. Där räknade Ryssland med ett underskott på 1,2 procent av BNP under 2027.

Skillnaden visar att pressen på statsfinanserna inte har försvunnit, trots att utvecklingen på energimarknaden nu går i Rysslands riktning.

Högt oljepris stärker Rysslands budget

Putin uppgav att budgetberäkningarna utgår från ett oljepris på omkring 50 dollar per fat.

Det är ett försiktigt antagande jämfört med marknaden just nu. Brentoljan handlades den 17 september kring 103 dollar per fat.

Om de höga priserna består kan det innebära betydligt större olje- och gasinkomster än vad som ligger bakom den ryska budgetkalkylen.

Det betyder däremot inte att Rysslands oljeinkomster automatiskt fördubblas bara för att Brentpriset ligger mer än dubbelt så högt som budgetantagandet.

Rysk olja säljs ofta med rabatt jämfört med Brent. Statsintäkterna påverkas också av rubelns värde, exportvolymer, skatter och hur stora delar av produktionen som faktiskt kan säljas på världsmarknaden.

Prognosen har ändå försämrats

Putins besked blir särskilt intressant när det jämförs med Rysslands tidigare plan.

I budgeten för 2026–2028 räknade regeringen med ett underskott på cirka 3,19 biljoner rubel under 2027. Det motsvarade 1,2 procent av BNP.

Nu talar Putin i stället om omkring 2 procent.

Det innebär att staten väntas behöva låna eller täcka ett större hål än vad som tidigare planerades, även om höga olje- och gaspriser ger Ryssland nya inkomster.

Rysslands statsfinanser har varit hårt belastade under de senaste åren. Budgetunderskottet för 2025 blev 2,6 procent av BNP, den högsta nivån sedan 2020.

Under de första åtta månaderna 2026 låg underskottet på omkring 2,5 procent av BNP. Regeringens officiella mål för hela året är 1,6 procent.

Putin vill fylla på den ryska bufferten

De extra energiinkomsterna kan enligt Putin också användas för att stärka Rysslands nationella välfärdsfond, NWF.

Fonden fungerar som en viktig ekonomisk buffert för staten och har använts när vanliga budgetinkomster inte varit tillräckliga.

I början av september uppgick fondens totala tillgångar till omkring 13,2 biljoner rubel, motsvarande 5,6 procent av BNP.

Men hela den summan är inte snabbt tillgänglig för staten.

Den likvida delen av fonden var knappt 4 biljoner rubel, motsvarande omkring 1,7 procent av BNP. Det är den delen som är mest relevant som direkt reserv vid ett nytt budgetunderskott.

Högre olje- och gasinkomster skulle därför ge den ryska regeringen möjlighet att åter bygga upp en buffert som blivit mindre under de senaste åren.

Lägre oljeproduktion är fortfarande ett problem

Det höga oljepriset löser inte alla problem för Ryssland.

Regeringens egna prognoser pekar mot att oljeproduktionen under 2026 kan falla till omkring 494 miljoner ton, motsvarande knappt 9,9 miljoner fat om dagen.

Det skulle vara den lägsta nivån sedan 2009.

Från 2027 väntas även exporten av råolja minska.

Sanktioner, rabatter på rysk olja och problem inom raffinaderisektorn gör därför att Ryssland inte kan räkna hem hela uppgången på den internationella oljemarknaden.

Även exporten av ryska oljeprodukter är betydligt lägre än för ett år sedan, trots en återhämtning under augusti.

Energipriserna ger Ryssland andrum

Putins nya prognos visar därför två saker samtidigt.

Det kraftigt högre oljepriset förbättrar förutsättningarna för den ryska statsbudgeten och kan ge staten möjlighet att åter fylla på sina reserver.

Men ett beräknat budgetunderskott på omkring 2 procent av BNP under 2027 är fortfarande betydligt större än de 1,2 procent som regeringen tidigare hade planerat för.

Ryssland får därmed hjälp av energimarknaden, men statsfinanserna är fortfarande mer pressade än vad den tidigare budgetplanen räknade med.