Ett ryskt bolag vill att Vladimir Putin placerar fem Nestlé-bolag under statlig administration. Verksamheten kan vara värd omkring två miljarder dollar – och tidigare ingripanden mot Danone och Carlsberg visar att ett ”tillfälligt” övertagande kan få långtgående konsekvenser.

Ett nytt stort västerländskt företag riskerar att dras in i Rysslands modell för att ta kontroll över utländska bolagstillgångar.

Det ryska bolaget KS Logistika har begärt att fem bolag inom Nestlés ryska verksamhet ska placeras under så kallad tillfällig administration. Begäran omfattar Nestlé Russia, Nestlé Kuban, Cereal Partners Rus, TsPB Nestlé och Atrium Innovations Rus.

Frågan har skickats vidare inom den ryska regeringen, men något beslut från president Vladimir Putin är ännu inte fattat.

Det är en avgörande skillnad. Nestlé har alltså inte förlorat kontrollen över sin verksamhet och något ägarbyte har inte genomförts. Företaget uppger dessutom att det inte har kontaktats av ryska myndigheter med anledning av begäran.

Men tidigare ryska ingripanden mot bland andra Danone och Carlsberg gör att hotet knappast kan avfärdas.

Nestlé har sex fabriker i Ryssland

Nestlé har fortsatt en omfattande verksamhet i Ryssland trots att bolaget kraftigt ändrade sin närvaro efter den fullskaliga invasionen av Ukraina 2022.

Koncernen har sex produktionsanläggningar i landet, bland annat i regionerna Kaluga, Vologda, Samara, Vladimir, Perm och Krasnodar. Där produceras bland annat kaffe, konfektyr, barnmat och djurfoder.

Enligt uppskattningar som återgetts av ryska Kommersant kan verksamheten och varumärkesportföljen vara värda omkring 120–125 miljarder rubel. Om även ackumulerade vinster räknas in uppskattas det sammanlagda värdet kunna ligga kring 160–170 miljarder rubel – ungefär två miljarder dollar.

Det gör Nestlés ryska tillgångar till ett betydligt större mål än storleken på bolaget bakom själva initiativet antyder.

KS Logistika hade enligt Kommersant endast omkring 1,6 miljoner rubel i omsättning under 2025.

Marknadsaktörer har därför spekulerat i om andra intressen kan finnas bakom initiativet. Några belägg för vem det i så fall skulle vara finns dock inte.

Därför pekas Nestlé ut

Argumentet från KS Logistika är bland annat att Nestlé har slutat investera i utbyggd rysk produktionskapacitet och begränsat exporten av varor som tillverkas i landet.

Det knyter direkt an till de åtgärder som Nestlé själv införde efter invasionen av Ukraina.

Bolaget stoppade nya kapitalinvesteringar i Ryssland, drog ned på reklam och begränsade stora delar av importen och exporten. Den kvarvarande verksamheten skulle koncentreras till vad företaget beskrev som grundläggande och vardagliga livsmedelsprodukter.

Nestlé har på sin officiella sida om verksamheten i Ryssland och Ukraina redogjort för hur verksamheten förändrades efter krigsutbrottet.

Nu används alltså delar av den strategin som argument för att en rysk förvaltare bör ta över kontrollen.

Vad betyder tillfällig administration?

Den ryska modellen bygger på ett presidentdekret från 2023 som gör det möjligt att placera utländska tillgångar under tillfällig administration.

På papperet behöver det inte innebära att den utländska ägaren omedelbart fråntas själva äganderätten.

I praktiken kan skillnaden vara betydligt mindre tröstande.

Om Putin beslutar om tillfällig administration kan en utsedd rysk förvaltare ta över den operativa kontrollen över verksamheten och få omfattande befogenheter att sköta bolagets tillgångar.

För det utländska moderbolaget kan kontrollen därmed försvinna från en dag till en annan.

Administrationen upphör dessutom inte automatiskt efter en viss tid. Det krävs i praktiken ett nytt ryskt beslut för att avsluta den.

Det är därför nästa steg i Nestlé-fallet blir avgörande. Så länge det bara handlar om en begäran från KS Logistika är ett faktiskt övertagande långt ifrån säkert. Om Putin däremot skriver under ett dekret förändras läget omedelbart.

Carlsberg förlorade kontrollen

Carlsbergs erfarenheter visar hur långt processen kan gå.

Den danska bryggerikoncernen försökte sälja sin ryska verksamhet Baltika när Ryssland 2023 placerade bolaget under tillfällig administration.

Carlsberg konstaterade senare att koncernen i praktiken hade förlorat den operativa kontrollen över verksamheten från den dag det ryska beslutet trädde i kraft.

Situationen utvecklades till en lång konflikt innan Baltika till slut såldes till ryska köpare i slutet av 2024.

Fallet visar varför begreppet ”tillfällig administration” inte bör tolkas som en vanlig kortvarig förvaltning. Ett sådant beslut kan förändra både kontrollen över bolaget och förutsättningarna för en framtida försäljning.

Danone följde en liknande väg

Även franska Danone drabbades av den ryska modellen.

Bolaget hade redan inlett arbetet med att lämna sin ryska mejeriverksamhet när den placerades under tillfällig administration sommaren 2023.

Putin upphävde administrationen i mars 2024 och verksamheten kunde därefter säljas till en rysk köpare.

Resultatet blev alltså inte en direkt permanent konfiskation, men den ryska staten fick under en period kontroll över processen och den utländska ägarens möjligheter att själv styra verksamheten begränsades kraftigt.

Samtidigt finns exempel på motsatt utveckling. Italienska Ariston fick tillbaka kontrollen över sin ryska verksamhet efter att den tidigare hade satts under tillfällig administration.

Modellen leder därför inte automatiskt till ett permanent ryskt övertagande.

Risken ökar kraftigt om Putin agerar

För Nestlé finns därför två helt olika risklägen.

I nuläget har ett relativt litet ryskt företag lämnat in en begäran som fortfarande behandlas. Det finns inget beslut om att Nestlé ska fråntas kontrollen och inget besked om att Putin kommer att gå vidare.

Det talar emot att beskriva ett övertagande som nära förestående.

Samtidigt är den juridiska mekanismen etablerad, den har använts mot flera stora västerländska företag och den används fortfarande. Den som väl placeras under tillfällig administration kan snabbt förlora den faktiska kontrollen över verksamheten.

Danone och Carlsberg visar dessutom att ett sådant ingripande kan bli ett mellansteg till att verksamheten slutligen hamnar i ryska händer.

Nestlé befinner sig därför ännu inte i samma situation som de bolagen gjorde efter Putins dekret.

Men om Kreml väl väljer att gå vidare kommer den avgörande förändringen inte nödvändigtvis att ske genom ett formellt ägarbyte.

Det första stora steget är att kontrollen över fabrikerna och verksamheten flyttas från Nestlé till en rysk administratör. Och erfarenheten från tidigare fall visar att det steget kan vara betydligt svårare att ta tillbaka än ordet ”tillfällig” antyder.