LIV Golf har fått domstolens godkännande för ett finansieringsavtal på upp till 300 miljoner dollar. Ändå kan golfligan läggas ned före oktober månads slut. Avgörande blir om investeraren BC Partners anser att tillräckligt många attraktiva spelare är beredda att fortsätta i en ny version av ligan.

Vid en domstolsförhandling i New Jersey den 14 oktober uppgav LIV Golfs advokat Robert Fitzgerald att ett besked om framtiden väntas senast den 31 oktober.

Alternativen är att fortsätta verksamheten genom en omorganisation under namnet LIV Golf 2.0 eller att avveckla ligan.

Domaren Michael Kaplan godkände samtidigt ett ändrat finansierings- och rekonstruktionsavtal med BC Partners. Beslutet ger LIV möjlighet att fortsätta arbetet med en omstart, men innebär inte att verksamheten eller tävlingssäsongen 2027 är säkrad.

Därför är LIV Golf fortfarande hotat

Det nya avtalet omfattar finansiering på upp till 300 miljoner dollar, motsvarande flera miljarder kronor. Men hela beloppet är inte garanterat tillgängligt oavsett vad som händer.

Det inledande finansieringsåtagandet uppgår till fyra miljoner dollar. Fortsatt finansiering är beroende av att förutsättningarna för rekonstruktionen uppfylls.

Den största osäkerheten gäller spelartruppen.

BC Partners måste bedöma om tillräckligt många spelare är beredda att acceptera villkoren för LIV Golf 2.0. Investeraren behöver dessutom anse att spelargruppen håller den nivå som krävs för att verksamheten ska kunna bli kommersiellt hållbar.

Det innebär att domstolens godkännande av finansieringsavtalet inte automatiskt leder till en fungerande golfliga.

LIV har fått möjlighet att försöka överleva, men ännu inte förutsättningarna för att garantera en fortsättning.

Ändrade spelarkrav kan avgöra ligans framtid

En viktig förändring i det nya avtalet handlar om hur BC Partners ska bedöma spelartruppen.

Den tidigare rekonstruktionsmodellen innehöll uttryckliga numeriska krav på hur stor andel av spelarna och deras ekonomiska fordringar som behövde omfattas av en överenskommelse.

De kraven har ersatts av en bredare bedömning av om LIV kan sätta samman en tillräckligt stark professionell golfliga.

Det betyder att investeraren inte enbart behöver räkna antalet spelare som skriver på. Vilka spelare som stannar blir också avgörande.

En mindre spelartrupp med flera av ligans största profiler kan därmed vara mer attraktiv för investeraren än en större grupp utan motsvarande kommersiell dragningskraft.

Samtidigt innebär förändringen att det fortfarande finns betydande osäkerhet kring vilka spelare som faktiskt får plats i LIV Golf 2.0.

Bryson DeChambeau är ett exempel på en spelare vars framtid har stor betydelse för ligans attraktionskraft. Men hans eventuella deltagande 2027 är ännu inte bekräftat.

Det är här finansieringen och spelarfrågan möts. BC Partners behöver inte bara vara villigt att investera pengar, utan också bedöma att ligan får en spelartrupp som kan locka publik, sponsorer och kommersiella samarbeten.

LIV Golf får lämna 19 spelarkontrakt

Domstolen har också godkänt att LIV Golf avvisar 19 befintliga spelarkontrakt inom rekonstruktionsförfarandet.

Det är ett betydelsefullt steg bort från den modell där stora garanterade ersättningar användes för att locka etablerade golfspelare till ligan.

Men beslutet innebär inte att samtliga 19 spelare automatiskt lämnar LIV Golf.

Spelare som vill fortsätta kan behöva förhandla om nya avtal enligt den förändrade ekonomiska modellen. Andra kan välja att söka sig till konkurrerande tourer.

Den föreslagna omstarten innebär också en annan ägarstruktur.

Enligt planen ska spelarna tillsammans äga 52,5 procent av verksamheten. BC Partners och andra investerare ska kontrollera 45 procent, medan ledningen ska ha resterande 2,5 procent.

Spelarna kan dessutom få signeringsersättningar och kommersiella rättigheter.

Det skulle förändra deras ekonomiska relation till ligan. I stället för att huvudsakligen förlita sig på stora garanterade avtal ska de också kunna få del av verksamhetens framtida värde.

Hur attraktivt det upplägget blir beror på de individuella villkoren och på hur spelarna bedömer chanserna för den nya ligan att lyckas.

Tre viktiga datum för LIV Golf

De närmaste veckorna innehåller flera avgörande hållpunkter.

Den 25 oktober blir särskilt viktig eftersom investeraren då kan få en tydligare bild av vilka spelare som vill vara med.

Beskedet före månadsskiftet handlar däremot om vilket alternativ LIV Golf ska gå vidare med. Ett beslut att satsa på LIV Golf 2.0 skulle fortfarande kräva fortsatt arbete med rekonstruktionen.

Så kan LIV Golf se ut 2027

Den föreslagna nya ligan skulle bli mindre än den tidigare verksamheten.

Planen omfattar tio tävlingar, fördelade mellan fem internationella lagtävlingar och fem större tävlingar med tyngdpunkt i USA.

Det skulle innebära ett betydligt mer koncentrerat tävlingsprogram och en annan ekonomisk modell än den som präglat LIV Golf sedan starten.

Men något slutligt garanterat tävlingsprogram för 2027 finns ännu inte.

För att planerna ska bli verklighet behöver LIV säkra spelartruppen, få den fortsatta finansieringen på plats och genomföra återstående delar av rekonstruktionen.

Om ligan i stället avvecklas försvinner möjligheten till den planerade säsongen i dess nuvarande form.

För spelarna skulle det innebära att de behöver hitta andra vägar för sin professionella tävlingsverksamhet.

Det är dock inte samma sak som att alla automatiskt kan återvända till PGA-touren eller DP World Tour. Respektive organisation har egna medlemskrav och regler.

DP World Tours förändrade villkor inför 2027 gör situationen särskilt viktig för europeiska spelare som behöver planera sina framtida tävlingsmöjligheter.

Rahms avhopp var bara en del av krisen

Jon Rahms avhopp från LIV Golf var ett uppmärksammat bakslag för ligan, men den pågående rekonstruktionen visar att problemen är betydligt större än en enskild spelares framtid.

Frågan handlar nu om LIV Golf över huvud taget kan skapa en ekonomiskt hållbar verksamhet med de spelare som är villiga att fortsätta.

Även DP World Tours skärpta regler inför 2027 påverkar spelarnas alternativ, men avgör inte på egen hand om LIV överlever.

Det nya domstolsbeslutet har gett LIV Golf ytterligare en möjlighet att fortsätta. Det avgörande blir om BC Partners anser att en ny, mindre liga har tillräckligt stora förutsättningar att lyckas.

Svaret väntas före oktober månads slut. Fram till dess är både omstart och avveckling fortfarande möjliga utfall.