Kungafamiljens aktieportföljer har förändrats under september 2026. Totalt har 15 400 Investor-aktier sålts, samtidigt som nya miljonbelopp placerats i bland annat Hexagon, EQT och Beijer Ref. Bakom affärerna finns två olika portföljer: kungafamiljens bolag Gluonen och den historiska Gallierafonden. En genomgång visar också en stor skillnad mellan det rapporterade försäljningsbeloppet och vad Investor-aktierna faktiskt bör ha varit värda.

Här är kungafamiljens aktieköp och försäljningar

De senaste förändringarna framgår av ägardata från Holdings som Placera har granskat.

De två portföljerna har delvis valt olika vägar. Gluonen har framför allt ökat sitt innehav i Hexagon, medan Gallierafonden har tagit in EQT och Beijer Ref.

Aktie	Förändring under perioden
Investor	Gluonen och Gallierafonden har båda minskat
Hexagon	Gluonen har köpt aktier för cirka 6,7 miljoner kronor
Medicover	Gluonen har minskat innehavet med 43 procent
EQT	Gallierafonden har köpt tillbaka aktien
Beijer Ref	Gallierafonden har tagit in aktien som nytt innehav
Handelsbanken	Gallierafonden har sålt hela innehavet
Industrivärden	Gallierafonden har halverat innehavet

Förändringarna gäller de redovisade direktägda aktierna. Kungafamiljens fondplaceringar och övriga tillgångar ingår inte i sammanställningen.

Gluonen säljer Investor för första gången sedan 2005

Den mest uppmärksammade förändringen gäller Investor. Gluonen har minskat innehavet för första gången på över 20 år.

Så sent som i juli 2026 hade bolaget 58 400 Investor-aktier. Efter försäljningarna återstår 51 000 aktier, med ett redovisat marknadsvärde på cirka 20,6 miljoner kronor.

Investor är fortfarande Gluonens största kända enskilda aktieinnehav.

Samtidigt har bolaget satsat betydligt mer på mätteknikkoncernen Hexagon. I juli uppgick innehavet till 20 000 aktier. Nu är det 84 000 aktier, värda omkring 8,8 miljoner kronor.

Det innebär en ökning med 64 000 aktier under perioden. Köpen i september uppges ha motsvarat cirka 6,7 miljoner kronor.

Även medicinteknikbolaget Medicover har berörts av förändringarna, men i motsatt riktning. Gluonen har minskat innehavet med 43 procent och har nu omkring 17 000 aktier kvar, värda cirka 4,4 miljoner kronor.

Det är alltså inte fråga om att Gluonen har lämnat Investor. Förändringen innebär snarare att Hexagon fått större utrymme i den redovisade aktieportföljen.

Gallierafonden köper EQT och Beijer Ref

Gallierafonden har gjort fler förändringar bland sina större innehav.

Fonden sålde EQT-aktier i augusti men har redan under september köpt tillbaka aktien. Det nya innehavet uppgår till 25 600 aktier, med ett redovisat värde på cirka 7,2 miljoner kronor.

Dessutom har Beijer Ref tillkommit med 29 000 aktier värda omkring 4,1 miljoner kronor.

På säljsidan finns Handelsbanken, där hela innehavet har avyttrats, och Industrivärden, där antalet aktier har halverats.

Efter förändringarna har Gallierafonden fortfarande 11 100 Industrivärden-aktier, värda cirka 5,6 miljoner kronor.

Fonden har också minskat sitt innehav i Investor. Kvar finns 31 300 aktier med ett redovisat värde på omkring 12,9 miljoner kronor.

Det gör Investor till en fortsatt betydande placering även i Gallierafonden.

Hur mycket var Investor-försäljningen egentligen värd?

Här finns en sifferuppgift som behöver förklaras.

I rapporteringen om affärerna anges att de båda portföljerna tillsammans har sålt 15 400 Investor-aktier till ett värde av cirka 16,3 miljoner kronor.

Men de två uppgifterna går inte ihop med Investors aktiekurs under september.

Vid en kurs på exempelvis 405 kronor per aktie skulle 15 400 aktier ha varit värda cirka 6,2 miljoner kronor.

För att samma antal aktier skulle motsvara 16,3 miljoner kronor krävs en kurs på ungefär 1 058 kronor per aktie. Det är långt över de kurser Investor handlades till under perioden.

Det rapporterade försäljningsvärdet på 16,3 miljoner kronor framstår därför som felaktigt.

Det går inte att fastställa det exakta beloppet utan uppgifter om avslutsdagar och försäljningskurser. Beräkningen på cirka 6,2 miljoner kronor är ett överslag, inte en verifierad summa från aktieaffärerna.

Själva uppgiften om att Investor-innehaven minskats med totalt 15 400 aktier är en separat uppgift i den publicerade sammanställningen.

Investor är fortfarande den största gemensamma placeringen

Trots försäljningarna är Investor fortsatt det tyngsta redovisade innehavet när Gluonen och Gallierafonden räknas samman.

Portfölj	Investor efter försäljningen
Gluonen	51 000 aktier, cirka 20,6 miljoner kronor
Gallierafonden	31 300 aktier, cirka 12,9 miljoner kronor
Totalt	82 300 aktier, cirka 33,5 miljoner kronor

Investor och Industrivärden är båda investmentbolag, vilket innebär att de i sin tur äger aktier i andra företag. Det går därför inte att läsa av portföljernas totala exponering mot olika bolag enbart genom att se vilka aktier som ägs direkt.

För den som vill förstå hur investmentbolag värderas finns också Hurbra:s genomgång av vad substansrabatt betyder.

En intressant detalj är kopplingen mellan Investor och EQT.

Investor är en stor ägare i EQT. Gallierafonden får därför en indirekt exponering mot EQT genom sina Investor-aktier, samtidigt som fonden nu återigen äger EQT direkt.

Det visar hur de verkliga ägarförhållandena kan vara mer omfattande än vad en enkel lista över aktier antyder.

Vad är skillnaden mellan Gluonen och Gallierafonden?

Det är lätt att tala om kungafamiljens aktieportfölj som om allt låg i samma konto. I verkligheten handlar det om två skilda ekonomiska strukturer.

Gluonen AB är ett privat familjeägt bolag. Kronprinsessan Victoria, prins Carl Philip och prinsessan Madeleine äger tillsammans 96 procent av aktierna. Kungen och drottningen äger 2 procent vardera.

Bolaget är alltså huvudsakligen kopplat till kungabarnens privata förmögenhetsförvaltning.

Gallierafonden är däremot en historisk kunglig familjestiftelse, med rötter tillbaka till 1837. Den har koppling till kungens förmögenhet och en annan juridisk och historisk bakgrund än Gluonen.

Båda portföljerna förvaltas inom hovets ekonomiska organisation.

Det är också viktigt att skilja dessa placeringar från de statliga anslag som finansierar hovets offentliga verksamhet. Privat förmögenhetsförvaltning och statliga medel till kungahusets uppdrag är inte samma sak.

Vem bestämmer vilka aktier kungafamiljen ska köpa?

Enligt hovets ekonomichef, överintendent Jan Lindman, är det han som fattar besluten om aktieköp och försäljningar för portföljerna.

Kungafamiljen informeras om transaktionerna först efter att de är genomförda.

Bakgrunden är bland annat risken för insiderinformation.

Kungen träffar regelbundet företrädare för näringslivet genom sina officiella uppdrag. Vid sådana kontakter kan det uppstå situationer där känslig information om företag blir känd innan den offentliggörs.

Att köpa eller sälja aktier med stöd av insiderinformation är förbjudet enligt reglerna om marknadsmissbruk.

Genom att låta en professionell förvaltare fatta besluten utan att först informera familjen kan risken för sådana intressekonflikter minska.

Det innebär däremot inte att det finns någon generell lag som förbjuder kungafamiljen att få information om planerade aktieaffärer. Den beskrivna ordningen är en del av hur förvaltningen har organiserats.

Går det att se hela kungafamiljens förmögenhet?

Nej. Holdings uppgifter visar de direktägda aktier som finns registrerade i portföljerna, men de ger inte en fullständig bild av alla investeringar.

Bland annat saknas fondinnehav. Dessutom kan kungafamiljens ekonomiska tillgångar finnas i andra former än börsnoterade aktier.

Det går därför inte att använda de redovisade aktievärdena som ett mått på kungafamiljens totala förmögenhet.

Man bör också vara försiktig med att dra slutsatser om varför aktier säljs.

En försäljning av Investor behöver inte betyda att förvaltaren har förlorat förtroendet för bolaget. Det kan lika gärna handla om att minska koncentrationen till ett innehav, frigöra kapital eller förändra fördelningen mellan olika branscher.

Det som går att konstatera efter septemberaffärerna är att både Gluonen och Gallierafonden har minskat i Investor, medan Hexagon, EQT och Beijer Ref har fått större betydelse i de redovisade placeringarna.

Investor är fortfarande störst. Men kungafamiljens direktägda aktier är inte fördelade på samma sätt som tidigare.