Gaming Corps genomför en riktad nyemission på cirka 36,8 miljoner kronor och föreslår ytterligare en emission på 8,4 miljoner kronor. Om båda genomförs späds befintliga aktieägare ut med 32,3 procent. Men av det sammanlagda emissionsvärdet på drygt 45 miljoner kronor är endast 25,9 miljoner nytt kontant kapital före kostnader. Resten används för att kvitta skulder.
Beskedet offentliggjordes natten till onsdagen den 14 oktober 2026. Gaming Corps vill stärka sin finansiella ställning, minska skuldsättningen och finansiera den fortsatta tillväxten inom utveckling av spel för onlinekasinon.
För aktieägarna innebär transaktionerna en betydande förändring. Bolaget får bättre ekonomiska förutsättningar, men befintliga ägares andelar minskar kraftigt om de inte deltar i emissionerna.
Samtidigt räknar Gaming Corps med att kunna nå positivt operativt kassaflöde före årsskiftet. Den prognosen blir avgörande för hur långsiktig finansieringslösningen visar sig vara.
Gaming Corps genomför två riktade emissioner
Den första emissionen har beslutats av styrelsen med stöd av ett befintligt bemyndigande från bolagsstämman. Den omfattar 56 564 703 nya aktier till teckningskursen 0,65 kronor, motsvarande cirka 36,8 miljoner kronor.
Den andra emissionen är ännu inte beslutad. Den har föreslagits av aktieägare och riktas till personer inom styrelse och ledning samt närstående. Förslaget omfattar ytterligare 12 860 078 aktier till samma teckningskurs.
| Villkor | Första emissionen | Andra emissionen |
|---|---|---|
| Emissionsvärde | 36,8 Mkr | 8,4 Mkr |
| Nya aktier | 56 564 703 | 12 860 078 |
| Teckningskurs | 0,65 kr | 0,65 kr |
| Status | Beslutad | Föreslagen |
Den andra emissionen måste godkännas av en extra bolagsstämma den 2 november 2026. Eftersom den omfattar personer inom den så kallade Leo-kretsen krävs stöd från minst nio tiondelar av både de avgivna rösterna och de aktier som är företrädda på stämman.
Det är därför viktigt att skilja på emissionerna. Den första är redan beslutad, medan den andra fortfarande är beroende av aktieägarnas godkännande.
Teckningskursen innebär en rabatt på 17,7 procent
Båda emissionerna genomförs till 0,65 kronor per aktie.
Enligt Gaming Corps motsvarar det en rabatt på cirka 17,7 procent jämfört med aktiens volymvägda genomsnittskurs under de 30 handelsdagarna fram till och med den 13 oktober.
Rabatten innebär att de nya investerarna får teckna aktier billigare än den genomsnittliga börskursen under jämförelseperioden. Eftersom emissionerna är riktade får befintliga aktieägare inte automatiskt möjlighet att köpa motsvarande antal nya aktier till samma pris.
Det skiljer upplägget från en företrädesemission, där befintliga ägare normalt får teckningsrätter. Hurbra har tidigare förklarat hur företrädesemissioner och utspädning fungerar för småbolagsägare.
Så stor blir utspädningen för aktieägarna
Gaming Corps har före emissionerna 145 441 532 aktier.
Efter enbart den första emissionen skulle antalet öka till 202 006 235. Genomförs även den andra emissionen blir det sammanlagda antalet 214 866 313 aktier.
Det motsvarar följande utspädning för en befintlig aktieägare som inte ökar sitt innehav:
| Scenario | Utspädning |
|---|---|
| Enbart första emissionen | Cirka 28,0 % |
| Båda emissionerna | Cirka 32,3 % |
För att illustrera konsekvensen kan en aktieägare som i dag äger 1 procent av Gaming Corps användas som exempel.
Efter båda emissionerna skulle samma aktieinnehav motsvara ungefär 0,677 procent av bolaget. Ägaren har fortfarande lika många aktier, men varje aktie representerar en mindre del av företaget.
Utspädningen på 32,3 procent ska inte förväxlas med en förväntad nedgång i aktiekursen. Kursutvecklingen påverkas också av bolagets finansiella förbättring, marknadens värdering och investerarnas förväntningar.
Däremot är minskningen av ägarandelen en matematisk konsekvens av att antalet aktier ökar.
Bara 25,9 miljoner kronor tillförs kontant
Den viktigaste ekonomiska skillnaden i emissionsbeskedet gäller hur pengarna fördelas.
Det sammanlagda emissionsvärdet är ungefär 45,1 miljoner kronor. Men en betydande del av emissionerna genomförs genom att befintliga fordringar på bolaget byts mot nya aktier.
Fördelningen är följande om båda emissionerna genomförs fullt ut:
| Kapitalpost | Belopp |
|---|---|
| Sammanlagt emissionsvärde | 45,1 Mkr |
| Kvittning av skulder | −19,2 Mkr |
| Kontant tillskott före kostnader | 25,9 Mkr |
| Beräknade emissionskostnader | −2,8 Mkr |
| Beräknad kontant nettolikvid | 23,1 Mkr |
Gaming Corps får därmed inte 45 miljoner kronor i nya pengar att använda i verksamheten.
Den beräknade kontanta nettolikviden är omkring 23,1 miljoner kronor, förutsatt att båda emissionerna genomförs enligt plan.
Skuldkvittningen har samtidigt ett betydande värde. Den stärker balansräkningen genom att skulder ersätts med eget kapital, även om den delen av transaktionen inte tillför nya pengar till bankkontot.
Dyrt brygglån ska försvinna
En viktig del av finansieringen gäller Gaming Corps tidigare brygglån från Denwena Limited.
Lånet uppgick till omkring en miljon euro och hade enligt tidigare bolagsinformation en ränta på 2,5 procent per månad. Det skulle förfalla till betalning den 31 december 2026.
Gaming Corps uppger nu att brygglånet ska regleras genom skuldkvittningar.
Det är en väsentlig förbättring eftersom bolaget därmed kan minska både sina framtida räntekostnader och risken att behöva betala tillbaka ett större lånebelopp kontant vid årsskiftet.
Vid fullt genomförda transaktioner väntas de räntebärande skulderna minska från cirka 44,3 till 25,1 miljoner kronor.
Skuldsättningen försvinner alltså inte. Men finansieringstrycket minskar när en del av skulderna omvandlas till aktiekapital.
Gaming Corps kassaflöde visar varför kapitalet behövs
Emissionerna kommer efter en period med kraftig omsättningstillväxt men fortsatt negativa resultat och kassaflöden.
Under andra kvartalet 2026 omsatte Gaming Corps cirka 21,1 miljoner kronor, en ökning med ungefär 106 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år.
Samtidigt var rörelseresultatet negativt med cirka 6,8 miljoner kronor.
Halvårsrapporten visar också att bolaget hade ett mycket begränsat likviditetsutrymme vid utgången av juni.
| Nyckeltal | Första halvåret 2026 |
|---|---|
| Operativt kassaflöde | −9,5 Mkr |
| Kassaflöde från investeringar | −9,6 Mkr |
| Likvida medel vid periodens slut | 1,5 Mkr |
| Eget kapital vid periodens slut | −24,0 Mkr |
Det sammanlagda kassautflödet från den löpande verksamheten och investeringarna var därmed ungefär 19,1 miljoner kronor under årets första sex månader.
Som jämförelse väntas de båda emissionerna tillföra omkring 23,1 miljoner kronor netto i kontanter.
Det är ingen exakt beräkning av hur länge pengarna kommer att räcka. Kassaflödet kan förbättras genom högre försäljning, lägre kostnader och förändringar i rörelsekapitalet. Men jämförelsen illustrerar varför Gaming Corps behöver nå sin prognostiserade förbättring.
Kassaflödet hjälptes av ökade kortfristiga skulder
Det finns dessutom en viktig detalj i halvårsrapportens kassaflödesanalys.
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet var negativt med cirka 18,2 miljoner kronor.
Att det redovisade operativa kassaflödet ändå stannade på minus 9,5 miljoner kronor berodde bland annat på att ökade kortfristiga skulder bidrog positivt till kassaflödet med cirka 10,9 miljoner kronor.
Det innebär att den underliggande verksamheten fortfarande hade ett betydande finansieringsbehov.
En ökning av leverantörsskulder och andra kortfristiga skulder kan förbättra kassaflödet tillfälligt, men den är inte likvärdig med att verksamheten genererar ett varaktigt överskott.
Det är en särskilt viktig skillnad när bolaget nu närmar sig sitt mål om positivt operativt kassaflöde.
Gaming Corps räknar med positivt kassaflöde före årsskiftet
Gaming Corps styrelse bedömer att bolaget har goda förutsättningar att nå positivt operativt kassaflöde före utgången av 2026.
Bedömningen bygger bland annat på en lägre kostnadsbas efter att samarbetet med Denwena och DEGEN Studios har avslutats samt en högre takt i lanseringen av nya spel.
Bolaget har även som långsiktigt mål att nå lönsamhet för helåret 2027.
Men ett positivt operativt kassaflöde under en enskild period innebär inte automatiskt att hela bolaget är lönsamt eller att ytterligare finansiering aldrig kommer att behövas.
Investeringar i spelutveckling, kvarvarande skulder och andra kostnader kan fortfarande kräva kapital.
Gaming Corps behöver därför visa både att omsättningen fortsätter växa och att de löpande intäkterna på sikt räcker för att täcka verksamhetens samlade finansieringsbehov.
I Gaming Corps fullständiga emissionsbesked redovisas villkoren och styrelsens bedömning av bolagets fortsatta finansiella utveckling.
Vad betyder emissionerna för Gaming Corps-aktien?
För befintliga aktieägare innehåller beskedet både tydliga nackdelar och potentiella förbättringar.
Den största nackdelen är utspädningen. Upp till 69,4 miljoner nya aktier kan emitteras, vilket minskar befintliga ägares andel av bolaget med drygt 32 procent om båda emissionerna genomförs.
Samtidigt innebär transaktionerna att Gaming Corps får mer rörelsekapital, lägre skuldsättning och möjlighet att avveckla dyr kortfristig finansiering.
Det minskar den akuta finansieringsrisken. Men hur mycket den långsiktiga risken förbättras beror på om den operativa verksamheten faktiskt börjar generera pengar.
Tre kommande händelser blir särskilt viktiga:
- 2 november 2026: Extrastämman ska ta ställning till den föreslagna emissionen på 8,4 miljoner kronor.
- 13 november 2026: Gaming Corps väntas publicera rapporten för tredje kvartalet, där utvecklingen av försäljning, kostnader och kassaflöde kan följas.
- Före årsskiftet: Bolaget har som mål att nå positivt operativt kassaflöde.
Den centrala frågan för investerarna är därför inte enbart hur många nya aktier som emitteras, utan vad Gaming Corps lyckas åstadkomma med den förbättrade finansieringen.
Om kostnadsbesparingarna och försäljningstillväxten får genomslag kan emissionerna bli ett steg mot en mer hållbar ekonomi. Om kassaflödet förblir negativt finns risken att bolaget behöver nytt kapital längre fram, trots den omfattande utspädningen.