Fortum ökade både omsättningen och det jämförbara rörelseresultatet under tredje kvartalet 2026. Ändå föll nettovinsten från 52 till 31 miljoner euro. Starkare kärnkraftsproduktion lyfte verksamheten, men sämre resultat från intressebolag och högre skatt tyngde vinsten.

Det finländska energibolaget Fortums omsättning steg till 1 114 miljoner euro under juli–september, jämfört med 929 miljoner euro motsvarande period förra året. Det är en ökning med närmare 20 procent.

Även det jämförbara rörelseresultatet förbättrades, från 97 till 102 miljoner euro. Nettovinsten som tillfaller moderbolagets aktieägare minskade däremot med drygt 40 procent.

Därför faller Fortums nettovinst

Skillnaden mellan resultatmåtten är central för att förstå rapporten.

Det jämförbara rörelseresultatet visar hur Fortums löpande verksamhet utvecklats när vissa jämförelsestörande poster räknats bort. Det redovisade rörelseresultatet inkluderar däremot bland annat värdeförändringar på derivatkontrakt.

Under tredje kvartalet uppgick dessa jämförelsestörande poster sammantaget till minus 30 miljoner euro. Därför stannade det redovisade rörelseresultatet på 72 miljoner euro, trots att det jämförbara resultatet nådde 102 miljoner.

Men även det redovisade rörelseresultatet var högre än förra året. Den stora förklaringen till den fallande nettovinsten finns längre ned i resultaträkningen.

Resultatet från intressebolag försämrades från plus 9 till minus 20 miljoner euro. Där ingår bland annat kärnkraftsbolagen Forsmark och OKG, vars resultatandelar påverkades negativt av redovisningsjusteringar kopplade till kärnkraftstillgångar och skulder.

Samtidigt ökade Fortums skattekostnad från 7 till 17 miljoner euro.

Det innebär att den förbättrade lönsamheten i den egna rörelseverksamheten inte räckte för att lyfta vinsten på sista raden. Den jämförbara nettovinsten sjönk betydligt mindre, från 70 till 65 miljoner euro.

Mer kärnkraft lyfter elproduktionen

Elproduktionen var en ljuspunkt i kvartalet.

Fortums nordiska kärnkraftsproduktion ökade med 22 procent, från 4,6 till 5,6 terawattimmar. En viktig förklaring var att Oskarshamn 3 producerade betydligt mer el än under tredje kvartalet 2025, då reaktorn stod stilla hela perioden.

Vattenkraftsproduktionen minskade samtidigt något, från 4,2 till 4,0 terawattimmar.

Sammantaget ökade Fortums elproduktion från 9,1 till 9,8 terawattimmar. Det bidrog till att affärsområdet Generation höjde sitt jämförbara rörelseresultat från 92 till 121 miljoner euro.

Utvecklingen var svagare inom kundverksamheten Consumer Solutions.

Där steg omsättningen från 573 till 745 miljoner euro och elförsäljningen ökade. Trots det sjönk det jämförbara rörelseresultatet från 23 till 14 miljoner euro.

Förklaringen var framför allt lägre marginaler på el- och gasförsäljningen. Fortum sålde alltså mer, men tjänade mindre på verksamheten.

Prissäkringarna begränsar effekten av högre elpriser

En annan viktig del av Fortums rapport är hur stora delar av den framtida elproduktionen redan har prissäkrats.

Under tredje kvartalet steg det genomsnittliga spotpriset i Fortums relevanta nordiska produktionsområden från 36,7 till 46,0 euro per megawattimme.

Trots det sjönk det pris som Fortum faktiskt fick för sin nordiska elproduktion något, från 46,1 till 45,5 euro per megawattimme.

En viktig förklaring är prissäkringarna. Genom att låsa försäljningspriser i förväg får Fortum större förutsägbarhet, men kan samtidigt inte dra full nytta av stigande marknadspriser.

Vid utgången av september såg säkringarna ut så här:

Andelarna gäller Fortums beräknade nordiska elförsäljning inom Generation.

För 2027 har bolaget därmed redan låst priset för ungefär sju tiondelar av den beräknade volymen. Det ger ett skydd om elpriserna faller, men begränsar också möjligheten att tjäna mer om priserna stiger kraftigt.

För den som följer energibolagets resultat är det därför viktigt att skilja mellan elbörsens spotpriser och de priser Fortum faktiskt får betalt.

Hur terminspriserna på el påverkar hushållens kostnader är en närliggande fråga, men Fortums prissäkringar gäller bolagets egen elproduktion och ska inte förväxlas med kundernas elavtal.

Sänker prognosen för kärnkraftsproduktionen

Fortum har också justerat sin bedömning av kärnkraftsproduktionen under helåret 2026. Bolaget räknar nu med omkring 23 terawattimmar, jämfört med den tidigare prognosen på 23,0–23,5 terawattimmar.

Investeringsprognosen för helåret ligger kvar på cirka 550 miljoner euro, exklusive företagsförvärv.

Rapporten behandlar även Fortums tidigare offentliggjorda långsiktiga elköpsavtal med Google och förvärvet av den norska elhandelskoncernen Elmera. Googleavtalet presenterades redan i september och Elmeraaffären aviserades i augusti, med majoritetsövertagandet genomfört efter kvartalets slut.

Elmera bidrog därmed inte till tredje kvartalets redovisade resultat.

För Fortums fortsatta resultatutveckling blir framför allt tillgängligheten i kärnkraften, marginalerna i kundverksamheten och elprisernas utveckling i förhållande till prissäkringarna viktiga faktorer.

Den fullständiga delårsrapporten för januari–september 2026 innehåller bolagets detaljerade resultat- och produktionsuppgifter.