AI-bolaget Factory tar in 200 miljoner dollar och värderas till 5 miljarder dollar. Så sent som i april var värderingen 1,5 miljarder. Den extrema ökningen visar hur snabbt investerarnas pengar nu strömmar till AI-agenter som kan skriva och underhålla företagens mjukvara.

Factorys nya finansieringsrunda presenterades den 15 september och innebär att bolagets värdering har stigit med drygt 233 procent på bara fem månader.

Bland investerarna finns Blackstone, Sequoia Capital, Khosla Ventures, Insight Partners, Evantic Capital och Sound Ventures. Factory uppger att bolaget sammanlagt har tagit in mer än 400 miljoner dollar.

Det är ännu ett tecken på den extrema kapitalrusningen kring AI för programmering. Bara en vecka tidigare tog konkurrenten Cognition in 2 miljarder dollar till en värdering på 48 miljarder dollar.

Frågan är hur mycket av värderingarna som bygger på faktiska produktivitetsvinster och hur mycket som bygger på förväntningar om en framtida AI-ekonomi som ännu inte fullt ut har materialiserats.

Factory har gått från 120 miljoner till 5 miljarder

Factory grundades 2023 av Matan Grinberg och Eno Reyes. Ändå värderas bolaget redan till motsvarande tiotals miljarder kronor.

Utvecklingen har gått i en takt som är ovanlig även bland snabbväxande teknikbolag.

Tidpunkt	Factorys värdering
Juni 2024	120 miljoner dollar
September 2025	300 miljoner dollar
April 2026	1,5 miljarder dollar
September 2026	5 miljarder dollar

På drygt två år har värderingen därmed blivit mer än 40 gånger högre.

Ökningen sedan april är särskilt anmärkningsvärd. Då tog Factory in 150 miljoner dollar till en värdering på 1,5 miljarder. Fem månader senare får bolaget en värdering som är mer än tre gånger så hög.

AI-agenter ska göra utvecklarnas jobb snabbare

Factory utvecklar AI-agenter som bolaget kallar Droids.

Till skillnad från enklare AI-verktyg som främst föreslår enskilda kodrader är tanken att agenterna ska kunna utföra betydligt större delar av programmeringsarbetet.

De kan bland annat planera utvecklingsuppgifter, skriva kod, testa, granska förändringar, dokumentera system, hitta buggar och arbeta med underhåll av befintlig mjukvara.

Det innebär att Factory försöker flytta AI-kodning från ett hjälpmedel för den enskilda programmeraren till ett system som kan arbeta mer självständigt tillsammans med ett helt utvecklingsteam.

Bolaget konkurrerar bland annat med Cognition, som utvecklar AI-programmeraren Devin, och Cursor. På Hurbra finns även en genomgång av några av de främsta AI-verktygen för programmering.

Säljer till stora företag

Factory riktar en stor del av erbjudandet mot stora företag.

Bolaget säger att hundratusentals utvecklare använder dess teknik och nämner Nvidia, Blackstone, Royal Bank of Canada, Palo Alto Networks och Adobe bland kunderna.

Det är uppgifter från Factory självt och bolaget redovisar ännu inte någon verifierbar total omsättning.

I april uppgav Factory att intäkterna hade fördubblats månad för månad under sex månader. Eftersom bolaget inte offentliggjorde någon startnivå går det däremot inte att avgöra hur stora intäkterna faktiskt var.

Det gör också att Factorys värdering på 5 miljarder dollar inte kan jämföras med omsättningen på ett seriöst sätt.

Affärsmodellen bygger både på abonnemang och användningsbaserade kostnader. För större företagskunder erbjuds lösningar där AI-systemet kan köras i Factorys moln, hos kunden eller i helt isolerade miljöer.

Det är en viktig del av konkurrensen om banker, säkerhetsbolag och andra verksamheter där företagskod och känslig information inte kan skickas fritt till externa AI-tjänster.

Factorys egen presentation av finansieringsrundan framhåller just de stora företagskunderna och möjligheten att använda AI-agenter genom hela utvecklingsprocessen.

Cognition värderas till 48 miljarder dollar

Factory är långt ifrån ensamt om att attrahera enorma summor.

Cognition tog den 8 september in 2 miljarder dollar till en värdering på 48 miljarder dollar. Så sent som i maj värderades bolaget till 26 miljarder.

Samtidigt uppger Cognition att den annualiserade intäktstakten har stigit från 492 miljoner dollar till nästan 900 miljoner dollar.

Det innebär att bolaget värderas till omkring 53 gånger sin uppgivna årliga intäktstakt.

Det är en nivå som skiljer sig kraftigt från traditionella noterade mjukvarubolag.

Färsk marknadsdata för noterade bolag inom utvecklarverktyg visar en värdering kring 5,3 gånger kommande års intäkter. För bredare SaaS-bolag ligger medianen runt 2,2 gånger.

Jämförelsen är inte perfekt. Cognition är privat, växer betydligt snabbare och en privat värdering är inte direkt jämförbar med börsbolagens enterprise value.

Skillnaden visar ändå hur stora framtida vinster investerarna redan räknar med.

Typ av mjukvarubolag	Ungefärlig intäktsmultipel
Traditionell SaaS	2,2 gånger
Developer tools på börsen	5,3 gånger
Cognition	cirka 53 gånger

Factory kan inte placeras i samma tabell eftersom bolagets absoluta intäkter inte är offentliga.

AI-kodning har blivit en miljardmarknad

Det som skiljer AI-kodning från många andra AI-idéer är att tekniken redan används i stor skala på riktiga arbetsplatser.

Företag betalar för verktygen eftersom kostnaden för programmerare är hög och även relativt små produktivitetsvinster därför kan få stor ekonomisk betydelse.

Om ett utvecklingsteam kan producera mer programvara utan att öka personalstyrkan i samma takt kan AI-verktyget snabbt betala för sig.

Det är en viktig förklaring till investerarnas vilja att finansiera Factory, Cognition och andra bolag i sektorn.

Cursor har vuxit till ett av de tydligaste exemplen. Bolaget bakom tjänsten köptes under 2026 i en affär där verksamheten värderades till omkring 60 miljarder dollar.

Även svenska AI-bolag har dragits med i kapitalrusningen. AI-kodbolaget Lovables värdering steg tidigare under året till miljardnivåer.

Företag börjar redan ändra organisationerna

Den ekonomiska effekten handlar inte längre enbart om hur programmerare skriver kod.

Flera stora företag har börjat förändra organisationer och personalstyrkor med hänvisning till AI.

Coinbase minskade i maj personalstyrkan med omkring 700 personer, motsvarande 14 procent. Vd Brian Armstrong pekade bland annat på att AI gjorde det möjligt för mindre team att automatisera mer arbete.

Cursor har i sin egen kundstudie med Coinbase uppgett att mer än 2 400 av företagets utvecklare använder verktyget. Enligt studien ökade antalet kodändringar som skickades för granskning per ingenjör med 55 procent.

Block gick ännu längre när betalningsbolaget i februari meddelade att över 4 000 jobb skulle försvinna när organisationen byggdes om med större användning av AI.

IT-jätten Wipro uppgav i september att företagets AI-användning hade frigjort arbetskapacitet motsvarande omkring 20 000 anställda. Bolaget sade samtidigt att merparten av personalen hade kunnat flyttas till andra uppgifter.

Det betyder inte att 20 000 arbetstillfällen ersatts av AI. Men siffran illustrerar varför företagsledningar och investerare betraktar produktivitetsvinsterna som potentiellt mycket stora.

Mer AI-kod betyder inte automatiskt högre produktivitet

Samtidigt finns tydliga varningssignaler.

Meta har internt sett exempel på hur mängden kod kan öka kraftigt utan att den verkliga produktiviteten förbättras i samma takt.

I delar av organisationen ökade antalet kodförändringar med omkring 220 procent när AI-användningen växte. Samtidigt ökade tekniska och säkerhetsrelaterade incidenter och anställda fick lägga mer tid på att lösa problem.

Det är en central skillnad.

Att en AI-agent kan producera fler kodrader betyder inte nödvändigtvis att företaget bygger bättre produkter snabbare.

Felaktig kod måste granskas, testas och ibland skrivas om. När mängden automatiskt producerad kod växer kan kostnaden för kontroll och underhåll också öka.

Investerarna prisar in en enorm framtida marknad

Det gör Factorys värdering till ett intressant test på hur långt AI-marknaden har gått.

Det finns verkliga kunder.

Det finns verkliga intäkter.

Det finns företag som redan förändrar sina organisationer på grund av AI.

Och det finns forskning och företagsdata som visar betydande produktivitetsvinster i vissa arbetsuppgifter.

Men steget därifrån till att värdera mycket unga bolag till tiotals miljarder dollar är stort.

BIS har pekat på studier där generativ AI gett produktivitetsförbättringar på omkring 10 till 65 procent i vissa typer av arbetsuppgifter, bland annat programmering. Samtidigt är det betydligt svårare att visa att samma förbättringar slår igenom i produktiviteten för ett helt företag eller en hel ekonomi.

Här ligger risken för Factory och resten av sektorn.

Om AI-agenter verkligen gör utvecklingsorganisationer dramatiskt effektivare kan dagens värderingar i efterhand framstå som rationella satsningar på en helt ny mjukvarumarknad.

Om förbättringarna däremot blir mindre än väntat krävs fortfarande stora organisationer för att kontrollera AI-systemens arbete. Då kan investerarna ha betalat i förväg för vinster som ligger betydligt längre bort.

Jämförelsen med ett mer etablerat mjukvarubolag visar skillnaden. TeamSystem värderas till omkring 8–10 miljarder euro samtidigt som bolaget genererar mer än 1,3 miljarder euro i årliga intäkter.

Factory är redan värt 5 miljarder dollar utan att någon offentlig omsättningssiffra finns.

Det är kanske den tydligaste illustrationen av hur högt kapitalmarknaden värderar möjligheten att AI förändrar programmeringens ekonomi.

Och hur mycket framtid som redan finns inbakad i dagens AI-värderingar.