BTS ökar rörelseresultatet kraftigt under tredje kvartalet 2026. Konsultbolagets EBITA stiger med 79 procent till 81 miljoner kronor, samtidigt som omsättningen växer till 716 miljoner. Bakom förbättringen ligger framför allt Nordamerika, där både ökad försäljning och AI-baserade effektiviseringar stärker lönsamheten.
BTS redovisar sitt starkaste tredje kvartal hittills. EBITA-marginalen stiger från 7,2 till 11,4 procent och resultatet efter skatt ökar från 12 till 40 miljoner kronor.
Utvecklingen är däremot inte lika stark i alla delar av verksamheten. Nordamerika står för omkring tre fjärdedelar av koncernens resultatförbättring, medan Europa växer snabbt men har en något lägre marginal än föregående år.
För årets första nio månader syns dessutom en tydlig skillnad mellan den operativa utvecklingen och nettovinsten. En avsättning kopplad till ett tidigare företagsförvärv belastar resultatet efter skatt, trots att den underliggande verksamheten förbättras.
BTS rapport Q3 2026 – viktigaste siffrorna
| Nyckeltal | Q3 2026 / Q3 2025 |
|---|---|
| Omsättning | 716 / 626 Mkr |
| Omsättningstillväxt | 14,4 % |
| Organisk tillväxt, valutajusterad | 13 % |
| EBITA | 81 / 45 Mkr |
| EBITA-förändring | +79 % |
| EBITA-marginal | 11,4 / 7,2 % |
| Rörelseresultat, EBIT | 63 / 27 Mkr |
| Resultat efter skatt | 40 / 12 Mkr |
| Resultat per aktie | 2,12 / 0,69 kr |
| Operativt kassaflöde | 109 / 100 Mkr |
BTS omsättning ökar med omkring 90 miljoner kronor jämfört med tredje kvartalet 2025. Tillväxten är inte enbart valutadriven. Justerat för valutaförändringar uppgår den organiska tillväxten till 13 procent.
Samtidigt växer EBITA betydligt snabbare än försäljningen. Det innebär att en större andel av intäkterna blir kvar som rörelseresultat före avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar.
I BTS delårsrapport för januari–september 2026 framgår att förbättringen framför allt kommer från den nordamerikanska verksamheten.
Nordamerika står för tre fjärdedelar av vinstlyftet
En genomgång av segmentresultaten visar hur stor betydelse Nordamerika har för koncernens resultat.
Regionens EBITA stiger från 18,7 till 45,9 miljoner kronor. Det är en förbättring med 27,2 miljoner kronor, jämfört med hela koncernens ökning på cirka 36 miljoner.
Nordamerika svarar därmed för ungefär 76 procent av BTS totala EBITA-ökning under kvartalet.
| Verksamhet | EBITA Q3 2026 / 2025 |
|---|---|
| Nordamerika | 45,9 / 18,7 Mkr |
| Europa | 10,3 / 9,9 Mkr |
| Övriga marknader | 22,9 / 16,7 Mkr |
| APG | −0,9 / −1,6 Mkr |
Koncernens sammanlagda EBITA inklusive koncernjusteringar uppgick till 81,3 miljoner kronor.
Nordamerikas EBITA-marginal mer än fördubblas, från 6,1 till 12,7 procent.
Förklaringen är en kombination av högre försäljning och lägre kostnader. BTS redovisar bland annat besparingar på 11 miljoner kronor i Nordamerika under kvartalet, kopplade till användningen av AI.
Att en så stor del av förbättringen kommer från en enda region är viktigt för aktieägarna. Det visar var verksamheten utvecklas starkast, men innebär också att den fortsatta resultatutvecklingen blir särskilt beroende av att Nordamerika behåller sin lönsamhet.
Europa växer – men marginalen backar
I Europa ökar den valutajusterade organiska försäljningen med 15 procent.
Trots försäljningstillväxten sjunker EBITA-marginalen från 9,1 till 8,1 procent. BTS pekar på en mindre gynnsam fördelning mellan olika typer av intäkter, högre konsult- och IT-kostnader samt valutaeffekter.
Övriga marknader utvecklas bättre lönsamhetsmässigt. Där stiger EBITA från 16,7 till 22,9 miljoner kronor och marginalen förbättras från 8,8 till 11,0 procent. Lägre lokalkostnader är en av förklaringarna.
APG redovisar fortfarande ett negativt resultat, men förlusten minskar jämfört med motsvarande kvartal föregående år.
AI bidrar både till försäljning och kostnadsbesparingar
AI har blivit en allt viktigare del av BTS verksamhet. Bolaget arbetar både med att hjälpa kunder att införa AI i sina organisationer och med att använda tekniken för att effektivisera det egna arbetet.
Under tredje kvartalet uppgår de direkta intäkterna från AI-implementering till 81,9 miljoner kronor. Det motsvarar omkring 11 procent av koncernens omsättning.
Intäkterna från området har dessutom ökat med 13 procent jämfört med andra kvartalet.
Samtidigt använder BTS AI-baserade arbetsflöden internt för att minska antalet manuella moment, korta ledtider och öka produktiviteten.
De båda effekterna är viktiga att skilja åt. Intäkterna från AI-implementering visar hur tekniken bidrar till försäljningen, medan effektiviseringarna påverkar bolagets kostnadsstruktur och marginaler.
Utvecklingen speglar också en bredare förändring i konsultbranschen. Exempelvis har PwC genomfört en AI-relaterad omstrukturering, där tekniken påverkar hur arbetet organiseras.
För BTS kan kombinationen av nya AI-tjänster och effektivare leverans bli betydelsefull för den långsiktiga lönsamheten.
Efter kvartalets slut har bolaget dessutom offentliggjort ett nytt AI-implementeringsavtal värt 12,8 miljoner dollar. Avtalet presenterades den 2 oktober och ingår därför inte i tredje kvartalets redovisade intäkter.
Därför sjunker BTS nettovinst för årets första nio månader
Trots det starka tredje kvartalet visar BTS en lägre redovisad nettovinst för perioden januari–september.
Resultatet efter skatt minskar från 77 till 64 miljoner kronor. Samtidigt ökar EBITA från 188 till 237 miljoner kronor, motsvarande 26 procent.
Den viktigaste förklaringen till skillnaden är en omvärdering av tilläggsköpeskillingen för förvärvet av Boda 2023.
Avsättning på 52 miljoner kronor påverkar finansnettot
När BTS förvärvade Boda ingick en tilläggsköpeskilling, en så kallad earn-out. Det innebär att den slutliga ersättningen för företaget delvis är beroende av villkor som fastställts i förvärvsavtalet.
Under andra kvartalet 2026 höjde BTS avsättningen för den framtida betalningsförpliktelsen.
Omvärderingen belastade finansnettot med 52 miljoner kronor.
Eftersom justeringen redovisas bland de finansiella posterna påverkas inte EBITA på samma sätt. Därför kan bolaget visa ett tydligt förbättrat operativt resultat samtidigt som den redovisade nettovinsten för nio månader är lägre än föregående år.
| Januari–september | 2026 / 2025 |
|---|---|
| EBITA | 237 / 188 Mkr |
| Resultat före skatt | 110 / 107 Mkr |
| Resultat efter skatt | 64 / 77 Mkr |
| Resultat efter skatt exklusive justeringen | 117 / 77 Mkr |
| Resultat per aktie | 3,49 / 4,05 kr |
| Resultat per aktie exklusive justeringen | 6,23 / 4,05 kr |
Exklusive avsättningsjusteringen skulle resultatet efter skatt ha uppgått till 117 miljoner kronor. Det motsvarar en ökning med 52 procent jämfört med föregående år.
Avsättningen är en redovisningsmässig justering och inte en kontant utbetalning vid själva omvärderingen. Den framtida betalningsförpliktelsen är däremot relevant för bolagets ekonomi.
BTS har också betalat ut sammanlagt 82 miljoner kronor i tilläggsköpeskillingar under årets första nio månader.
Jämförelsen mellan årens nettovinster påverkas dessutom av en skattefördel på 14 miljoner kronor som redovisades 2025 till följd av förändringar i amerikansk skattelagstiftning.
Kassaflödet förbättras – men skillnaden mot EBITA är stor
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgår till 109 miljoner kronor under tredje kvartalet, jämfört med 100 miljoner året före.
För januari–september är förbättringen tydligare: 45 miljoner kronor mot endast 3 miljoner under motsvarande period 2025.
Samtidigt ligger niomånadersperiodens kassaflöde betydligt under EBITA på 237 miljoner kronor.
Det betyder inte automatiskt att resultatförbättringen är svag, eftersom kassaflödet också påverkas av bland annat rörelsekapital och tidpunkter för betalningar. Men det är en skillnad som är värd att följa.
Vid utgången av september hade BTS likvida medel på 515 miljoner kronor och räntebärande lån på 609 miljoner kronor. Nettoskulden uppgick därmed till 94 miljoner kronor.
Soliditeten var 48 procent.
BTS upprepar prognosen för helåret 2026
BTS står fast vid bedömningen att EBITA för helåret 2026 kommer att bli väsentligt bättre än 2025.
Bolaget lämnar däremot ingen exakt resultatprognos i kronor.
En central fråga är hur stor del av den förbättrade lönsamheten som kan behållas även när försäljningstillväxten varierar.
BTS långsiktiga EBITA-marginalmål är 17 procent. Tredje kvartalets marginal på 11,4 procent visar att bolaget har tagit ett steg i rätt riktning, men också att avståndet till målet fortfarande är betydande.
För aktieägarna finns framför allt tre utvecklingar att följa: om Nordamerikas marginalförbättring håller i sig, om Europas högre försäljning börjar ge bättre lönsamhet och hur stor AI-verksamheten kan bli utan att kostnaderna ökar i samma takt.
Samtidigt behöver den fortsatta utvecklingen av tilläggsköpeskillingar och kassaflöde bevakas för att ge en rättvis bild av bolagets ekonomiska ställning.
Nästa viktiga rapporttillfälle är bokslutskommunikén för 2026, som BTS planerar att publicera den 19 februari 2027.