BMW:s vinst föll med omkring 35 procent under andra kvartalet 2026. En snabbt försvagad marknad i Kina pressar både försäljningen och lönsamheten, samtidigt som höga utvecklingskostnader och växande lager binder kapital. Rapporten visar varför BMW nu måste göra mer än att spara pengar. Hela verksamheten behöver bli enklare, snabbare och bättre anpassad till marknader som utvecklas åt olika håll.

BMW omsatte 31,26 miljarder euro under andra kvartalet 2026, nästan 8 procent mindre än ett år tidigare. Resultatet före skatt sjönk med 35 procent till 1,70 miljarder euro och nettovinsten minskade till 1,20 miljarder euro.

Det mest bekymmersamma finns i själva bilverksamheten. Rörelseresultatet föll med drygt 60 procent och rörelsemarginalen sjönk från 5,4 till 2,3 procent.

BMW säljer alltså inte bara färre bilar. Bolaget tjänar betydligt mindre på den försäljning som finns kvar.

BMW:s rapport för andra kvartalet 2026

Nyckeltal	Q2 2026	Q2 2025	Förändring
Omsättning	31,26 miljarder euro	33,93 miljarder euro	–7,9 %
Resultat före skatt	1,70 miljarder euro	2,61 miljarder euro	–35,1 %
Nettovinst	1,20 miljarder euro	1,84 miljarder euro	–34,9 %
Bilverksamhetens rörelseresultat	629 miljoner euro	1,60 miljarder euro	–60,7 %
Bilverksamhetens rörelsemarginal	2,3 %	5,4 %	–3,1 procentenheter
Fritt kassaflöde i bilverksamheten	513 miljoner euro	1,93 miljarder euro	–73,4 %
Levererade bilar	590 947	621 477	–4,9 %

BMW behåller sin sänkta prognos om en rörelsemarginal på 1–3 procent i bilverksamheten under helåret 2026. Det är långt från bolagets långsiktiga mål på 8–10 procent.

Kina slår mot både volym och pris

BMW:s leveranser i Kina föll med 30,2 procent under andra kvartalet till 117 815 bilar. Under hela första halvåret minskade försäljningen med 20,4 procent.

Nedgången beror delvis på att hela den kinesiska bilmarknaden har försvagats. För BMW är problemet ändå större än antalet sålda bilar.

Konkurrensen från kinesiska tillverkare pressar även priserna. Lokala märken lanserar snabbt nya elbilar med avancerade digitala funktioner och priser som är svåra för traditionella europeiska tillverkare att möta.

Det slår mot BMW på flera sätt samtidigt:

• Färre bilar säljs.
• Rabatterna och prispressen ökar.
• Dyrare modeller får mindre utrymme i försäljningsmixen.
• Fabriker och organisation måste bära sina fasta kostnader på lägre volymer.

Den sammanlagda effekten från volymer, priser och modellmix försämrade bilverksamhetens resultat med omkring 1,8 miljarder euro jämfört med andra kvartalet 2025. En stor del av nedgången var kopplad till Kina.

BMW:s kinesiska samriskbolag BMW Brilliance Automotive är numera fullt konsoliderat i koncernens redovisning. När resultatet i den kinesiska verksamheten försämras syns det därför tydligare och mer direkt i BMW:s rapporterade rörelseresultat.

BMW har hamnat efter i Kinas elbilsomställning

Kina är inte bara BMW:s största enskilda problemområde. Marknaden visar också hur snabbt bilindustrin har förändrats.

Elbilar står för en stor del av den kinesiska nybilsmarknaden, medan en betydligt mindre andel av BMW:s försäljning i landet är helt elektrisk. Bolaget konkurrerar därmed på en marknad som rör sig snabbare än det egna modellutbudet.

Kinesiska tillverkare kan utveckla och lansera modeller på betydligt kortare tid än traditionella europeiska bilföretag. De arbetar dessutom nära lokala teknikbolag och kan snabbare anpassa infotainment, förarassistans, digitala tjänster och interiörer efter kinesiska kunders önskemål.

BMW försöker svara genom att göra kommande modeller mer lokala. En kinesisk version av Neue Klasse-baserade iX3 ska tillverkas i Kina och utrustas med teknik från lokala samarbetspartner. Därefter väntas en längre version av den nya BMW i3.

Den nya generationen iX3 är central även utanför Kina. I vårt test av BMW iX3 går vi igenom modellen, tekniken och vilken roll den får i BMW:s nya elbilssatsning.

För BMW handlar Kina därför inte bara om att vänta på bättre konjunktur. Bolaget måste utveckla bilar snabbare, arbeta närmare kinesiska leverantörer och ge den lokala verksamheten större möjlighet att fatta beslut efter lokala behov.

Besparingarna räcker inte när intäkterna faller snabbare

BMW har redan sänkt kostnaderna.

Under kvartalet förbättrades resultatet med omkring 1,2 miljarder euro genom lägre kostnader för bland annat garantier, tillverkning och administration. De totala utgifterna minskade med cirka 400 miljoner euro under kvartalet och med 900 miljoner euro under första halvåret.

Det var inte tillräckligt.

Försämringen från priser, volymer och modellmix var större än besparingarna. Valutaförändringar belastade dessutom rörelseresultatet med omkring 400 miljoner euro.

BMW genomförde även besparingar på 2,5 miljarder euro under 2025. Trots det har bilverksamhetens marginal nu sjunkit till 2,3 procent.

Rapporten visar därmed att problemen inte kan lösas genom att enbart minska resor, administration eller enskilda utvecklingsbudgetar. BMW måste förändra hur verksamheten är organiserad och hur många parallella produkter, tekniker och processer den ska bära.

För många tekniker ökar komplexiteten

BMW har länge försvarat en flexibel drivlinestrategi. Bolaget erbjuder elbilar, laddhybrider, bensinbilar och dieselbilar för att kunna möta efterfrågan i olika delar av världen.

Strategin har tydliga fördelar.

Under andra kvartalet drevs tillväxten i Europa av elbilar, medan bensin- och dieselmodeller bidrog mer i USA. BMW kan därför sälja den teknik som efterfrågas på respektive marknad i stället för att vara beroende av en enda drivlina.

Nackdelen är att komplexiteten blir dyr.

Flera drivlinor kräver fler komponenter, fler leverantörskedjor, fler produktionslösningar och fler modellvarianter. Programvara, batterisystem, motorer och fabriker måste utvecklas och underhållas parallellt.

Det fungerar när volymer och marginaler är höga. När försäljningen faller i en viktig marknad som Kina blir kostnadsstrukturen betydligt svårare att bära.

BMW behöver därför behålla sin flexibilitet utan att varje marknad, modell och drivlina bygger på en egen kostsam teknisk lösning. Mer standardisering och fler gemensamma komponenter mellan modeller blir nödvändigt.

Produktionen ökade när försäljningen minskade

Ett annat varningstecken i rapporten är utvecklingen av lagren.

BMW ökade produktionen med 4,4 procent under andra kvartalet, samtidigt som leveranserna minskade med 4,9 procent. Fler bilar byggdes alltså trots att färre nådde kunderna.

Det band kapital i lager och belastade det fria kassaflödet med omkring 1,3 miljarder euro. Bilverksamhetens fria kassaflöde föll totalt med 73 procent till 513 miljoner euro.

BMW har nu ändrat produktionsplaneringen och vill minska lagren till ungefär fjolårets nivå före årsskiftet.

Det är viktigt för helårsprognosen. Bolaget räknar fortfarande med ett fritt kassaflöde på mer än 2,5 miljarder euro under 2026. För att nå dit måste produktionen bättre följa den faktiska efterfrågan under andra halvåret.

Problemet visar också varför omställningen inte enbart kan riktas mot huvudkontor och administrativa tjänster. BMW behöver bli snabbare på att justera fabriker, inköp och logistik när efterfrågan förändras.

Flera tusen tjänster kan försvinna

BMW har kommit överens med det tyska företagsrådet om ett frivilligt avgångsprogram för indirekta funktioner inom bland annat administration och utveckling.

Bolaget beskriver det som flera tusen tjänster. Medieuppgifter har pekat mot upp till omkring 8 000 arbetstillfällen, men den siffran är inte officiellt bekräftad av BMW.

Produktionen ska enligt bolaget inte omfattas av programmet.

Omstruktureringen väntas belasta bilverksamhetens marginal med upp till 1,25 procentenheter under 2026. Besparingarna ska däremot börja synas från 2027 och ge BMW en permanent lägre nivå på de fasta kostnaderna.

Det innebär att BMW tar en betydande kostnad nu för att försöka förbättra lönsamheten under kommande år.

BMW vill förändra mer än personalstyrkan

Neddragningar är bara en del av omtaget. BMW har pekat ut flera områden där verksamheten ska förändras.

Försäljningen ska digitaliseras och kunddata användas bättre. Organisationen ska få färre led, mer automatisering och snabbare beslutsvägar. Inköp och produktion ska i större utsträckning ske lokalt på respektive marknad.

Utvecklingsarbetet ska samtidigt standardiseras. BMW vill använda fler gemensamma komponenter och ompröva vilka modellvarianter, drivlinor och tekniska lösningar som faktiskt behövs.

Bolaget kan också söka fler partnerskap när det gör utvecklingen billigare eller snabbare.

VD Milan Nedeljković har signalerat att även processer och strukturer som tidigare betraktats som orörbara ska granskas.

Det är en viktig förändring i tonläget. BMW talar inte längre enbart om tillfälliga marknadsproblem eller en svag konjunktur. Bolaget förbereder sig på att dess traditionella sätt att utveckla, bygga och sälja bilar kan vara för dyrt för den nya konkurrensen.

Europa och USA visar att BMW fortfarande har styrkor

Rapporten är svag, men den betyder inte att BMW saknar fungerande produkter.

Leveranserna ökade med 7,6 procent i Europa och med 11,9 procent i USA under andra kvartalet. Den globala försäljningen av helt elektriska bilar steg med 5,2 procent, medan elbilsförsäljningen i Europa ökade med omkring 38 procent.

MINI ökade sina leveranser med 17,1 procent.

BMW uppger också att iX3 närmar sig 100 000 beställningar. Bolaget planerar mer än 40 nya eller uppdaterade modeller fram till slutet av 2027.

Det ger BMW en chans att förbättra försäljningsmixen och återta mark. Samtidigt blir modelloffensiven kostsam och komplicerad att genomföra när investeringar och utvecklingsutgifter ska minska.

Siffrorna och BMW:s redogörelse för kvartalet finns samlade i BMW:s halvårsrapport för 2026.

Tre problem måste lösas samtidigt

BMW behöver nu hantera tre frågor parallellt.

Den första är Kina. Bolaget måste lansera mer lokalt anpassade modeller, korta utvecklingstiderna och minska avståndet till kinesiska teknik- och biltillverkare.

Den andra är produktionen. BMW kan inte fortsätta bygga fler bilar än marknaden tar emot när kassaflödet redan är pressat.

Den tredje är kostnadsstrukturen. Färre organisatoriska led och anställda kan sänka utgifterna, men den verkligt stora besparingen finns i att minska komplexiteten i modeller, komponenter, drivlinor och utvecklingsprocesser.

BMW:s varumärke är fortfarande starkt och efterfrågan växer på flera marknader. Problemet är att bolagets verksamhet är byggd för högre marginaler än dagens konkurrens tillåter.

Därför blir den viktigaste frågan efter rapporten inte hur många miljarder BMW kan spara på kort sikt. Det avgörande är om bolaget kan förändra sättet det arbetar på utan att försvaga de nya modeller som ska skapa nästa tillväxtfas.

Att lyfta bilverksamhetens marginal från prognosen på 1–3 procent tillbaka mot målet på 8–10 procent kräver betydligt mer än ett bättre kvartal. Det kräver ett BMW som är snabbare, mindre komplext och bättre anpassat till en bilmarknad där Kina inte längre automatiskt är den mest lönsamma tillväxtmotorn.