Försvarsjätten BAE Systems och svenska EQT finns bland de bolag som uppges överväga bud på nederländska Robin Radar Systems. Radarbolaget kan värderas till omkring 2 miljarder euro. Men någon affär är långt ifrån klar och både priset och en möjlig myndighetsprövning kan bli avgörande.

Robin Radar har blivit ett attraktivt uppköpsobjekt i takt med att efterfrågan på teknik för att upptäcka drönare har ökat kraftigt.

Enligt Reuters befinner sig BAE Systems i ett tidigt skede av att utvärdera ett möjligt bud på bolaget. Även CVC, Blackstone, Advent och svenska EQT nämns som tänkbara köpare.

Ingen av aktörerna har offentliggjort något bud.

Robin Radar kan värderas till 2 miljarder euro

Robin Radar ägs av nederländska riskkapitalbolaget Parcom, som köpte företaget 2024.

Parcom arbetar nu tillsammans med JPMorgan inför en möjlig försäljning. En formell försäljningsprocess väntas enligt Reuters kunna inledas senare under 2026.

En affär kan värdera Robin Radar till omkring 2 miljarder euro.

Det är dock viktigt att skilja den möjliga värderingen från ett faktiskt försäljningspris. Något bindande bud eller avtal finns inte offentliggjort.

CVC och Blackstone ska redan under sommaren ha lämnat ett gemensamt bud på Robin Radar som avvisades. Det visar att intresset för bolaget har funnits redan innan den väntade formella försäljningsprocessen.

Från fågelradar till försvarsteknik

Robin Radar grundades 2010 som en avknoppning från det nederländska forskningsinstitutet TNO.

Bolagets teknik användes från början bland annat för att upptäcka fåglar i närheten av flygplatser och minska risken för kollisioner mellan fåglar och flygplan.

Sedan dess har verksamheten fått en helt annan strategisk betydelse.

Robin Radar utvecklar i dag radarsystem som kan upptäcka och klassificera små drönare. Ett av de viktigaste systemen är IRIS, en mobil 3D-radar med 360 graders täckning.

Tekniken kan användas för bland annat försvar av militärbaser och skydd av kritisk infrastruktur.

Robin Radar klassificerar själv IRIS som dual-use-teknik, vilket innebär att den kan användas för både civila och militära ändamål.

Efterfrågan på den typen av system har ökat kraftigt när mindre drönare har fått en allt större roll i moderna konflikter och samtidigt blivit ett säkerhetsproblem kring flygplatser, energianläggningar och annan viktig infrastruktur.

Liknande utveckling syns även hos svenska försvarsbolag. Saab har pekat på möjligheten att drönare kan utvecklas till en mycket stor framtida försvarsmarknad.

Nederländerna har beställt 100 radarsystem

Robin Radar har redan fått stora statliga beställningar.

I november 2025 beställde Nederländernas försvarsdepartement 100 radarsystem från bolaget. Systemen ska bland annat användas för att upptäcka drönare vid flygbaser och annan kritisk infrastruktur.

Leveranserna skulle enligt planen genomföras under 2026.

Det gör Robin Radar intressant för potentiella köpare av fler skäl än själva tekniken. Bolaget har redan fått försvarskunder och dess produkter används i miljöer där efterfrågan väntas förbli hög.

EQT ger affären en svensk koppling

EQT:s möjliga intresse ger affären en tydlig svensk koppling.

EQT är en global investeringskoncern med EQT AB noterat i Stockholm. Reuters uppgifter innebär dock inte att EQT har lagt något formellt bud.

Det finns heller ingen offentlig uppgift om vilken EQT-fond som skulle kunna stå bakom ett eventuellt köp.

EQT har avböjt att kommentera uppgifterna.

För ett riskkapitalbolag som EQT skulle Robin Radar kunna vara en investering i en snabbväxande europeisk försvarsmarknad. Affärslogiken skiljer sig samtidigt från en industriell köpare som BAE Systems.

BAE är ett av världens stora försvarsbolag och skulle potentiellt kunna integrera Robin Radars radarprodukter med andra försvars- och antidronarsystem.

En finansiell köpare måste i större utsträckning räkna hem investeringen genom fortsatt tillväxt och ett framtida ägarbyte eller en annan exit.

Högt pris är en av riskerna

En värdering omkring 2 miljarder euro gör samtidigt affären känslig.

Flera möjliga köpare kan skapa konkurrens om Robin Radar och driva upp priset. Att ett tidigare bud från CVC och Blackstone enligt Reuters redan har avvisats kan också vara ett tecken på att Parcom har höga förväntningar.

Det finns dessutom begränsad offentlig finansiell information som gör det möjligt att bedöma hur den möjliga värderingen står sig mot Robin Radars omsättning och resultat.

För en eventuell köpare blir frågan därför hur mycket av framtida tillväxt som redan är inräknad i priset.

Myndigheter kan behöva godkänna köpet

Robin Radars verksamhet innebär ytterligare en osäkerhet.

Nederländerna har regler som gör det möjligt för myndigheterna att granska investeringar i företag med känslig teknik när nationella säkerhetsintressen kan påverkas.

Reglerna gäller inte enbart köpare utanför EU.

Robin Radars radarprodukter används inom försvar och bolaget levererar system direkt till nederländska staten. Det gör frågan om framtida ägare känsligare än vid ett vanligt företagsförvärv.

Det går däremot inte att slå fast hur en framtida affär kommer att bedömas innan det finns en konkret köpare och en faktisk transaktion att pröva.

Även vanlig konkurrensprövning kan bli aktuell beroende på vem som köper Robin Radar och hur affären struktureras.

Tre stora frågetecken återstår

Trots miljardvärderingen befinner sig processen fortfarande i ett tidigt skede.

Det finns framför allt tre frågor att följa:

1. Vilka köpare lämnar faktiskt bud? Att BAE, EQT och de andra aktörerna undersöker möjligheten betyder inte att samtliga kommer att delta i en slutlig process.
2. Hur högt blir priset? Två miljarder euro är en möjlig värdering, inte ett överenskommet pris.
3. Vilken köpare accepterar myndigheterna? Robin Radars roll inom europeisk försvarsteknik gör ägarfrågan politiskt och säkerhetsmässigt känsligare än en vanlig företagsaffär.

För Parcom kan det stora intresset skapa en gynnsam budprocess. För en köpare ligger risken i motsatsen: att konkurrensen om en attraktiv försvarstillgång gör att priset springer före bolagets framtida intjäning.

Och för Robin Radar handlar en eventuell försäljning inte bara om vem som erbjuder mest pengar. Bolagets teknik har blivit en del av Europas snabbt växande försvars- och antidronarmarknad, vilket gör vem som får kontroll över företaget till en viktig del av affären.