AI-boomen fortsätter att driva investeringarna i världens mest avancerade halvledarfabriker. För nederländska ASML har utvecklingen skapat ett ovanligt starkt läge: företagets EUV-maskiner för omkring 200 miljoner dollar styck är i praktiken fullbokade genom 2027. Samtidigt börjar världens största chiptillverkare förbinda sig till nästa generations High NA-maskiner, som kostar omkring 400 miljoner dollar styck.
ASML har sedan länge en särställning i halvledarindustrin. Företaget är i praktiken ensamt om att kunna leverera den EUV-teknik som krävs för att tillverka världens mest avancerade chip.
När efterfrågan på AI-chip nu fortsätter att växa har den positionen blivit ännu mer värdefull.
Det handlar inte bara om Nvidia och andra bolag som konstruerar AI-chip. För att TSMC, Samsung, Intel och SK Hynix ska kunna tillverka nästa generations processorer och minneskretsar måste fabrikerna byggas ut med ny produktionsutrustning.
Där finns ASML mitt i kedjan.
ASML:s EUV-maskiner nästan fullbokade genom 2027
ASML:s nuvarande generation EUV-maskiner kostar omkring 200 miljoner dollar styck.
Enligt de senaste uppgifterna är företagets produktionskapacitet för dessa system i praktiken redan bokad genom 2027.
Det säger mycket om hur snabbt investeringarna i avancerad chiptillverkning har accelererat.
ASML:s finanschef Roger Dassen har beskrivit hur diskussionerna med kunderna allt mer handlar om hur många maskiner företaget faktiskt kan leverera och hur snabbt det går att få fram dem.
ASML har därför börjat bygga ut kapaciteten.
Bolaget planerar att öka produktionskapaciteten för dagens EUV-system med omkring 30 procent under 2027 jämfört med den nivå som planeras för 2026. Ytterligare kapacitetsökningar inför 2028 utreds också.
Det innebär att en av världens viktigaste leverantörer till halvledarindustrin redan planerar flera år framåt för att möta efterfrågan.
Nästa maskin kostar omkring 400 miljoner dollar
Samtidigt är nästa teknikskifte redan på väg.
ASML:s så kallade High NA EUV-system är den nya generationen litografimaskiner som ska göra det möjligt att tillverka ännu mindre och mer avancerade strukturer på chip.
Prislappen ligger omkring 400 miljoner dollar per maskin.
Det är ungefär dubbelt så mycket som dagens EUV-system.
High NA höjer den numeriska aperturen från 0,33 till 0,55. I praktiken innebär det att maskinerna kan skriva betydligt finare strukturer än dagens utrustning.
Tekniken kan också minska behovet av att genomföra flera separata exponeringar för samma lager på ett chip.
Det är viktigt eftersom varje extra processteg kostar tid och pengar och dessutom skapar ytterligare möjligheter för fel.
En maskin som kostar omkring 400 miljoner dollar kan därför fortfarande vara ekonomiskt attraktiv om den ersätter flera produktionssteg och gör det möjligt att tillverka bättre chip med högre utbyte.
Intel använder redan High NA
High NA har länge setts som nästa stora steg för halvledarindustrin, men det har funnits frågetecken kring hur snabbt tekniken verkligen skulle tas i bruk.
De frågetecknen börjar nu försvinna.
Intel ligger längst fram och använder redan High NA i delar av sin produktion.
Företaget och ASML meddelade nyligen att mer än en miljon wafers har processats med High NA-utrustning. Systemen har samtidigt nått de nivåer för kapacitet, precision och tillförlitlighet som Intel behöver för produktion.
Andra stora chiptillverkare följer efter.
| Företag | Plan för High NA |
|---|---|
| Intel | Används redan i volymproduktion på vissa lager |
| Samsung | Planerad DRAM-volymproduktion senast 2028 |
| SK Hynix | Siktar på DRAM-massproduktion 2028 |
| TSMC | Planerar avancerad volymproduktion från 2030 |
| Micron | Har beställt system, men inget produktionsår är fastställt |
Det är framför allt TSMC:s utveckling som är intressant.
Världens största kontraktstillverkare av avancerade chip har tidigare varit försiktigare kring High NA och ifrågasatt om den höga kostnaden verkligen gav tillräckligt stora ekonomiska fördelar.
Nu finns tekniken med i bolagets framtida produktionsplaner.
AI gör ASML ännu viktigare
ASML:s styrka är att bolaget befinner sig på en plats i värdekedjan där alternativen är mycket få.
Det finns konkurrens inom äldre litografiteknik, framför allt från japanska Nikon och Canon.
Men inom EUV har ASML i praktiken ingen direkt kommersiell konkurrent.
Det gör situationen annorlunda än på många andra delar av AI-marknaden.
Ett företag som behöver beräkningskapacitet kan välja mellan olika chip, molntjänster och systemlösningar.
En halvledartillverkare som vill producera de mest avancerade chipen har däremot betydligt färre alternativ när själva fabriken ska byggas.
Därför kan ASML:s maskiner bli en fysisk flaskhals för hur snabbt den globala produktionen av avancerade chip kan öka.
AI-boomen förstärker det problemet.
Datacenter behöver stora mängder avancerade acceleratorer. Dessa behöver i sin tur stora mängder avancerat minne, framför allt HBM. När investeringarna växer samtidigt inom både logikchip och minne ökar behovet av ASML:s utrustning från flera håll på samma gång.
Samsung har exempelvis redan beskrivit hur AI-efterfrågan driver investeringarna i avancerat minne. Vi har tidigare gått igenom bolagets utveckling i Samsung rapport Q2 2026: AI-lyft och brist till 2028.
ASML:s omsättning lyfter kraftigt
Efterfrågan syns också i ASML:s egna siffror.
Bolaget omsatte 32,7 miljarder euro under 2025.
För 2026 räknar ASML nu med en omsättning på mellan 43 och 45 miljarder euro.
Under årets andra kvartal uppgick omsättningen till 9,3 miljarder euro och nettovinsten till 2,9 miljarder euro.
Företaget pekar självt ut investeringarna inom AI som en viktig förklaring.
Det gäller både efterfrågan på avancerade processorer och den snabba utbyggnaden av minneskapacitet.
Redan 2025 stod försäljningen av EUV-system för omkring 11,6 miljarder euro i systemintäkter.
High NA kommer ovanpå den marknaden.
Med maskiner som kostar omkring 400 miljoner dollar styck behövs inte särskilt många leveranser innan även den nya generationen blir en verksamhet värd flera miljarder.
ASML bygger för fortsatt tillväxt
Bolaget agerar också som om efterfrågan kommer att fortsätta.
I september började ASML bygga ett nytt stort produktionsområde nära Eindhoven i Nederländerna.
Den första delen ska vara färdig 2029 och området är tänkt att ge företaget utrymme för betydligt större produktion framöver.
På längre sikt kan området rymma upp till omkring 20 000 arbetsplatser.
Investeringen är ytterligare ett tecken på att ASML inte betraktar dagens efterfrågan som en kortvarig topp.
Bolaget behöver kunna leverera fler maskiner även när High NA successivt går från tidiga installationer till bredare industriell användning.
Hur länge kan AI-vågen fortsätta?
Den stora frågan är hur länge investeringstakten kan hålla i sig.
ASML:s vd Christophe Fouquet bedömer att AI-boomen inte är nära sitt slut.
Det finns också konkreta produktionsplaner som sträcker sig långt bortom nästa år.
Dagens EUV-kapacitet är i praktiken uppbokad genom 2027.
Samsung och SK Hynix planerar High NA-produktion från 2028.
TSMC har satt 2030 som en viktig punkt för tekniken.
Industrin arbetar dessutom redan med ytterligare lösningar för början av 2030-talet.
Det betyder inte att investeringarna måste fortsätta växa i samma takt varje år.
Men det visar att de största halvledarbolagen fattar beslut utifrån en betydligt längre horisont än de närmaste kvartalen.
ASML har tidigare räknat med att den globala halvledarmarknaden kan passera 1 000 miljarder dollar omkring 2030.
Samtidigt börjar bolagets egna resultat närma sig den nedre delen av de långsiktiga omsättningsnivåer som tidigare satts upp för slutet av årtiondet.
Det illustrerar hur snabbt marknaden har förändrats.
Det finns fortfarande risker
Den största risken är att de enorma AI-investeringarna till slut bromsar in.
Teknikbolagen satsar hundratals miljarder dollar på datacenter, chip och elförsörjning. Om avkastningen på investeringarna blir sämre än väntat kan planerna skalas ned.
Det finns redan exempel på hur den snabba datacenterutbyggnaden stöter på problem med elnät, projektfinansiering och överoptimistiska planer. Det har vi bland annat sett i Texas stoppar datacenter – AI-boomen granskas.
High NA innebär dessutom mycket stora investeringar för chiptillverkarna.
En maskin för omkring 400 miljoner dollar måste inte bara ge tekniska fördelar. Den måste också fungera ekonomiskt i en fabrik där varje produktionssteg optimeras hårt.
Det är en av orsakerna till att vissa kunder har varit försiktiga.
Men just nu går utvecklingen tydligt åt andra hållet.
De stora kunderna börjar sätta faktiska produktionsår, ASML bygger ut sin kapacitet och dagens EUV-maskiner är redan nästan fullbokade långt framåt.
AI-boomen har därmed inte bara skapat en explosionsartad marknad för själva chipen.
Den har också gjort maskinerna som krävs för att tillverka dem till en av halvledarindustrins mest värdefulla och svårersättliga resurser.