Anthropic överväger att släppa en ny AI-modell inför en möjlig börsnotering, enligt Reuters. Konkurrensen med OpenAI sätter fokus på hur snabb tillväxt ska förenas med lönsamhet.

Anthropic har avböjt att kommentera uppgifterna. Reuters anger varken modellnamn, pris eller lanseringsdatum.

För bolaget bakom Claude kommer diskussionen efter en intensiv lanseringsperiod. Anthropic presenterade Fable 5.1 och Mythos 5.1 den 1 september. Två dagar senare lanserade OpenAI GPT-6 Astra, med programmering, datoranvändning och kvalificerat kontorsarbete som viktiga användningsområden.

Båda företagen vill därmed få en större roll i det arbete som företag betalar för att få utfört. För kunderna handlar valet om vilken modell som löser uppgifterna tillräckligt bra, till rätt kostnad och med tillräcklig kontroll över hur den används.

Anthropics börsnotering har inget fastställt datum

Anthropic bekräftade den 1 juni att bolaget lämnat in en konfidentiell ansökan inför en amerikansk börsnotering. Någon storlek på erbjudandet eller några slutliga villkor offentliggjordes inte.

En konfidentiell ansökan är ett steg i förberedelserna. Den innebär inte att första handelsdagen eller priset på aktierna är bestämt.

Enligt två av Reuters källor kan noteringen hamna efter USA:s mellanårsval i november. Det är fortfarande en källuppgift, inte en offentlig tidsplan.

Tidigare rapportering om mitten av oktober avsåg tidigast starten för marknadsföringen till investerare. Det var alltså inte ett bekräftat datum då aktien skulle börja handlas.

OpenAI har samtidigt gett ett tydligare besked om det närmaste året. Vd:n Sam Altman har sagt att bolaget inte ska börsnoteras under 2026. Uttalandet innebär däremot inte att en notering under 2027 är beslutad.

Intäkterna växer snabbt – men siffrorna mäter olika saker

Anthropics tillväxt syns i den så kallade intäktstakten, eller revenue run rate. Måttet räknar upp en aktuell försäljningstakt till ett helt år.

Uppgifterna för slutet av 2025 och maj kommer från Anthropic. Julisiffran rapporterades av Reuters den 17 augusti med hänvisning till en person med insyn.

Intäktstakten visar hur snabbt försäljningen rör sig vid en viss tidpunkt. Den ska inte läsas som redovisad omsättning för hela kalenderåret, och ännu mindre som vinst.

Anthropic tog dessutom in 65 miljarder dollar i en finansieringsrunda i maj. Trots att beloppet liknar den senare uppgiften om intäktstakten handlar det om något annat: kapital från investerare.

Efter finansieringsrundan värderades bolaget till 965 miljarder dollar. Det var värderingen i en privat kapitalanskaffning efter tillskottet av nya pengar. Den är varken ett börsvärde eller ett fastställt pris inför en kommande notering.

Skillnaderna är avgörande för att förstå bolagets ekonomiska läge. Försäljning beskriver kundernas betalningar, kapitalanskaffning ger resurser att finansiera verksamheten och värderingen uttrycker vad investerare betalar för ägandet. Ingen av siffrorna visar ensam om verksamheten går med vinst.

Billigare AI kan vinna kunder och pressa marginalerna

Anthropic har redan gjort priset till en del av konkurrensen. Enligt bolagets beräkning kostar Fable 5.1 omkring 25 procent mindre att använda än Fable 5 vid typiska arbetsflöden där kunden debiteras efter mängden bearbetad information.

Besparingen kommer främst från billigare återanvändning av information som modellen redan har bearbetat. Det kan få betydelse när samma stora mängd instruktioner eller annat material används flera gånger.

Fable 5.1 är allmänt tillgänglig. Mythos 5.1 bygger på samma grundmodell men har andra skyddsåtgärder och erbjuds genom särskilda program med begränsad tillgång. Dessa modeller är redan presenterade och ska hållas isär från det ytterligare modellsläpp som uppgifterna gäller.

För företagskunder kan en lägre kostnad göra det möjligt att använda AI till fler uppgifter. För leverantören beror den ekonomiska effekten på om större efterfrågan och effektivare drift väger upp lägre betalning för samma användning. Anthropics prisbesked säger därför inget i sig om bolagets vinstmarginal.

Samtidigt kräver verksamheten omfattande infrastruktur. Anthropic har offentliggjort ett åtagande om över 100 miljarder dollar till Amazons molnteknik under tio år, kopplat till kapacitet för att träna och driva modeller.

Det är ett flerårigt åtagande, inte en kostnad som ska belasta ett enda år. Men det visar varför även kraftigt ökande försäljning behöver bedömas tillsammans med utgifterna för beräkningskapacitet, utveckling och drift.

Ur ett investerarperspektiv blir frågan hur mycket som blir kvar när kunderna faktiskt använder tjänsterna och bolaget samtidigt finansierar nästa generation modeller.

Säkerheten är också en del av affären

Anthropics vd Dario Amodei har i en septemberessä argumenterat för att utvecklingen av allt kraftfullare AI behöver gå långsammare, så att skyddsåtgärderna hinner med.

Han har samtidigt gjort klart att detta inte betyder att all modellträning eller teknisk utveckling ska upphöra. Ett nytt modellsläpp skulle därför inte i sig innebära att Anthropic överger den linjen.

Den 18 september presenterade bolaget ett samarbete med Accenture om externa utvärderare med insyn i utvecklingsarbetet. Parterna räknar med att investera minst en miljard dollar vardera under fem år. Anthropic uppgav i samma besked att bolaget fortsätter att träna och släppa modeller.

Sådana satsningar kostar pengar, men kan också stärka förtroendet hos företagskunder som behöver kunna granska och kontrollera tekniken. Inför en börsnotering behöver Anthropic kunna visa hur produktutveckling, säkerhet och växande användning kan bli en hållbar affär. Den snabbt stigande intäktstakten besvarar bara en del av den frågan.