Meta lämnar sin rapport för tredje kvartalet onsdagen den 21 oktober 2026. Efter en svag börsvecka för AI-relaterade aktier riktas blickarna mot bolagets enorma investeringar. Facebook- och Instagramägaren fortsätter att växa kraftigt, men frågan är hur mycket pengar som blir kvar när datacenter och annan AI-infrastruktur ska betalas.

Rapporten kommer efter att USA-börsen har stängt på onsdagskvällen. Meta har bekräftat att rapportpresentationen börjar klockan 22.30 svensk tid.

Datumet är nu fastställt. I Hurbra:s rapportkalender för tredje kvartalet angavs tidigare den 28 oktober som preliminärt datum.

Metas fria kassaflöde föll kraftigt

När Meta redovisade andra kvartalet i juli var omsättningstillväxten imponerande. Intäkterna steg med 28 procent till 60,8 miljarder dollar. Samtidigt ökade kostnaderna med 55 procent och rörelsemarginalen sjönk från 43 till 31 procent.

Ännu tydligare var utvecklingen för det fria kassaflödet, alltså de pengar som återstår från verksamhetens kassaflöde efter kapitalutgifter.

Det fria kassaflödet hade minskat från 8,55 miljarder dollar under motsvarande kvartal året före. Nedgången var därmed ungefär 91 procent.

Meta tjänar fortfarande stora pengar på sin verksamhet. Men under andra kvartalet motsvarade kapitalutgifterna nästan hela det löpande kassaflödet.

Det är viktigt att skilja på investeringar och löpande kostnader. Utbyggnaden av datacenter påverkar kassaflödet direkt när pengarna betalas ut, medan investeringarna belastar rörelseresultatet över längre tid genom bland annat avskrivningar.

Dessutom påverkades andra kvartalets resultat av betydande juridiska kostnader och avgångskostnader. Hela marginalförsämringen kan därför inte förklaras med AI-satsningen.

Meta behöver investera ännu mer under hösten

Meta räknar med kapitalutgifter på mellan 130 och 145 miljarder dollar under helåret 2026. Under årets första sex månader uppgick investeringarna till cirka 50,9 miljarder dollar.

Det innebär att bolaget behöver investera ytterligare omkring 79–94 miljarder dollar under andra halvåret för att nå sin egen helårsprognos.

Kapitalutgifterna omfattar mer än enbart AI, men den omfattande utbyggnaden av beräkningskapacitet och teknisk infrastruktur är central för investeringsplanen.

Det är här onsdagens rapport blir särskilt intressant. Om Meta håller fast vid eller höjer sin investeringsprognos behöver aktieägarna samtidigt bedöma hur länge det fria kassaflödet kan vara pressat.

Bolaget hade omkring 90 miljarder dollar i likvida medel och omsättningsbara värdepapper vid halvårsskiftet. Det handlar därför inte om någon akut finansieringskris, utan om avkastningen på de mycket stora belopp som satsas.

Tre besked blir avgörande i rapporten

Fortsätter annonsintäkterna att växa?

Facebook och Instagram står fortfarande för kärnan i Metas affär. Under andra kvartalet ökade antalet annonsvisningar med 14 procent samtidigt som det genomsnittliga priset per annons steg med 12 procent.

För investerarna är det viktigt om den utvecklingen fortsätter. Meta använder AI för att förbättra rekommendationer och annonsverktyg. Högre annonsintäkter kan därför vara ett konkret sätt för investeringarna att bidra till verksamhetens lönsamhet.

Kan Meta försvara rörelsemarginalen?

Bolaget har tidigare räknat med en omsättning på 61–64 miljarder dollar under tredje kvartalet.

En stark försäljning räcker dock inte nödvändigtvis för att övertyga marknaden. Om kostnaderna fortsätter växa snabbare än intäkterna kan rörelsemarginalen pressas ytterligare.

Investerarna behöver därför granska både omsättningen och hur mycket av den som faktiskt blir rörelseresultat.

Vad händer med kassaflödet och investeringarna 2027?

Den tredje frågan gäller investeringsnivån framöver. Kommer Meta att fortsätta bygga ut AI-kapaciteten i samma takt under 2027, eller finns tecken på att utgifterna börjar stabiliseras?

Ett fortsatt högt investeringstempo behöver inte vara negativt om bolaget samtidigt visar att satsningarna stärker intäkter och framtida vinster. Men det ökar kraven på att tillväxten också ska ge ett bättre kassaflöde på sikt.

Rapporten kan påverka svenska fondsparare

Meta är ett av de stora amerikanska teknikbolagen och ingår i många globala indexfonder och USA-fonder. Rapporten är därför relevant även för svenska sparare som inte äger aktien direkt.

Veckans nedgång för AI-relaterade aktier har dessutom ökat uppmärksamheten på hur snabbt teknikbolagens stora investeringar kan ge ekonomisk avkastning.

För Meta är utgångsläget tydligt. Annonsaffären fortsätter att växa, men investeringarna tar en allt större del av kassaflödet.

Det viktigaste beskedet den 21 oktober blir därför inte bara hur mycket Meta tjänar, utan vad bolaget säger om hur snabbt AI-miljarderna kan börja ge mer tillbaka.