Euron har fallit till sin lägsta nivå mot dollarn på 17 månader. Men för svenska resenärer är bilden den motsatta: en euro kostar omkring 11,25 kronor och är dyrare än för ett år sedan. Förklaringen är att kronan har försvagats ännu mer.

På morgonen den 6 oktober handlas euron kring 1,122 dollar. Valutan har därmed tappat omkring 1,2 procent mot dollarn på en vecka och har varit nere på den lägsta nivån sedan maj 2025.

Samtidigt visar den senaste officiella referenskursen från Europeiska centralbanken att en euro kostar omkring 11,25 svenska kronor.

Det är den viktigaste skillnaden för svenska hushåll att hålla isär: euron är svag mot dollarn, men inte mot kronan.

Valuta	Kurs omkring 5–6 oktober	Förändring jämfört med för ett år sedan
1 euro	cirka 11,25 SEK	cirka +2,3 %
1 dollar	cirka 10,04 SEK	cirka +7,1 %
1 euro	cirka 1,122 USD	lägsta nivån på 17 månader

Därför faller euron just nu

Tre faktorer ligger bakom den senaste nedgången mot dollarn.

Den första är den växande oron kring Frankrikes statsfinanser. Frankrikes budgetunderskott väntas ligga på 5,4 procent av BNP i år och statsskulden på omkring 119 procent av BNP. Samtidigt har skillnaden mellan franska och tyska statsobligationsräntor vuxit kraftigt.

Det betyder att investerare kräver allt bättre betalt för att låna ut pengar till Frankrike.

Frankrike räknar dessutom med omkring 340 miljarder euro i medel- och långfristig upplåning nästa år. Högre räntor gör då statens redan stora räntekostnader ännu tyngre.

Vi har tidigare gått igenom problemen mer ingående i Frankrikes ekonomi pressas – underskottsmålet spricker.

Den andra faktorn är den politiska osäkerheten i Spanien efter beskedet om nyval den 29 november.

Spanien har inte samma statsfinansiella problem som Frankrike, men när ytterligare ett stort euroland får politisk osäkerhet samtidigt som obligationsmarknaden redan är nervös ökar trycket på euron.

Den tredje faktorn finns i USA.

Höga USA-räntor stärker dollarn

Den amerikanska tioåriga statsobligationsräntan har nått omkring 5,34 procent, den högsta nivån sedan 2002.

När amerikanska räntor stiger blir amerikanska räntepapper mer attraktiva för internationella investerare. Det ökar efterfrågan på dollar och kan pressa andra valutor, däribland euron.

Federal Reserve höjde i september sitt styrränteintervall till 3,75–4,00 procent.

Marknaden har därefter skruvat ned förväntningarna på en snabb ny höjning efter svagare amerikansk sysselsättningsstatistik, men räntenivåerna är fortfarande tillräckligt höga för att ge dollarn starkt stöd.

Nästa amerikanska räntebesked kommer den 28 oktober.

ECB sitter i ett svårt läge

Europeiska centralbanken har samtidigt ett eget problem.

ECB höjde i september depositräntan till 2,50 procent. Inflationen i euroområdet steg därefter till preliminärt 3,8 procent i september, från 3,2 procent i augusti.

Det talar normalt för en fortsatt stram penningpolitik.

Men högre räntor kan också göra situationen svårare för högt skuldsatta länder som Frankrike.

ECB måste därför hantera två risker samtidigt:

• inflationen är fortfarande för hög
• obligationsmarknaden visar tydliga tecken på oro.

Nästa ECB-besked kommer den 29 oktober.

Mer om inflationsläget finns i vår genomgång Eurozonens inflation 3,8 procent – så påverkas Sverige.

Därför blir inte Europaresan billigare

Rubriker om en svag euro kan lätt ge intrycket att det blivit billigare för svenskar att semestra i Frankrike, Spanien eller Italien.

Så är det inte.

Den senaste officiella ECB-kursen innebär att 1 000 euro motsvarar ungefär:

11 250 kronor

före eventuella valutapåslag och avgifter.

För ett år sedan hade motsvarande belopp kostat omkring 11 000 kronor.

Euron har alltså blivit omkring 2,3 procent dyrare mot kronan på ett år, trots att den samtidigt fallit kraftigt mot dollarn.

För USA-resenären är skillnaden ännu större. Dollarn kostar omkring 10,04 kronor och har stärkts med cirka 7 procent mot kronan på ett år.

Det är därför mer korrekt att säga att dollarn har blivit stark och kronan svag, snarare än att bara konstatera att euron är svag.

Bakgrunden till kronans utveckling finns i Svenska kronan sämst i G10 2026 – därför faller SEK.

Svag krona kan göra importen dyrare

Valutarörelsen får också betydelse för svenska företag och konsumentpriser.

Under januari till juli 2026 kom 52,7 procent av Sveriges varuimport från euroområdet. Nästan 68 procent kom från EU som helhet.

EUR/SEK är därför en mycket viktigare växelkurs för svenska importföretag än EUR/USD.

När en euro blir dyrare i kronor stiger kostnaden för europeiska varor och komponenter, allt annat lika.

Samtidigt har dollarn stigit betydligt mer mot kronan. Många råvaror, energiprodukter och internationellt handlade insatsvaror prissätts helt eller delvis i dollar.

Det kan i förlängningen bidra till högre svenska priser.

Riksbanken pekade i sitt senaste räntebesked på både den svaga kronan och högre energipriser som faktorer bakom stigande inflation.

Så påverkas svenska fondsparare

Valutaeffekten beror på vilken valuta fondens tillgångar är exponerade mot.

För en svensk som äger en ohedgad Europafond är EUR/SEK viktigare än att euron faller mot dollarn.

Eftersom euron har stärkts mot kronan jämfört med för ett år sedan ger valutan just nu en mindre positiv effekt när eurotillgångar räknas om till svenska kronor, allt annat lika.

För amerikanska fonder är effekten större.

En dollar som stärkts omkring 7 procent mot kronan på ett år innebär att amerikanska innehav får extra hjälp när värdet räknas om till SEK.

Det betyder inte att en fond automatiskt går bra. Utvecklingen på aktierna eller obligationerna är normalt mycket viktigare än valutaförändringen.

Valutasäkrade fonder påverkas dessutom på ett annat sätt.

Kan euron falla under 1,10 dollar?

Det är fullt möjligt, men långt ifrån säkert.

En av bankprognoserna som Reuters refererar till pekar på att euron kan falla under 1,10 dollar om den franska obligationsoron fortsätter, ECB blir försiktigare och de amerikanska räntorna ligger kvar på höga nivåer.

Det skulle från dagens nivå innebära ytterligare omkring 2 procents försvagning.

Ett annat scenario är att euron stabiliseras nära nuvarande nivå. Det kan ske om oron kring Frankrike minskar samtidigt som marknaden fortsätter räkna med att ECB behöver hålla räntorna höga för att bekämpa inflationen.

Det finns också prognoser om en återhämtning.

En Reutersenkät från början av oktober hade en medianprognos på omkring 1,14 dollar per euro på en månads sikt och cirka 1,16 på ett års sikt.

Valutaprognoser är dock osäkra, särskilt när rörelserna drivs av politiska besked och snabbt förändrade räntor.

Det här avgör eurokursen närmast

För svenska hushåll finns egentligen två kurser att följa parallellt.

EUR/USD visar hur euron utvecklas internationellt och hur stark dollarn är.

EUR/SEK visar däremot vad en euro faktiskt kostar för en svensk.

Närmaste veckorna blir därför särskilt tre saker viktiga:

• utvecklingen på den franska obligationsmarknaden
• Federal Reserves räntebesked den 28 oktober
• ECB:s räntebesked den 29 oktober.

Den stora frågan för en svensk är inte bara om euron fortsätter falla mot dollarn.

Det avgörande är om kronan börjar stärkas snabbare än euron.

Källa för aktuell officiell eurokurs: Europeiska centralbankens referenskurser