Perssonfamiljen fortsätter att öka sitt redan dominerande ägande i H&M. Bara under 2026 har familjens ägarbolag köpt omkring 36,8 miljoner aktier för drygt 6,2 miljarder kronor. Efter de senaste affärerna kontrollerar familjen cirka 68,3 procent av kapitalet och närmare 85 procent av rösterna.

De senaste köpen har återigen riktat strålkastarljuset mot H&M:s allt mer koncentrerade ägarbild.

Under perioden 12–18 augusti köpte familjens ägarbolag Ramsbury Invest sammanlagt nära fyra miljoner B-aktier för omkring 691 miljoner kronor. Affärerna registrerades i flera poster och ska därför inte beskrivas som ett enskilt köp på nästan 700 miljoner kronor under torsdagen.

Det ändrar däremot inte den större bilden: Perssonfamiljen fortsätter att köpa H&M-aktier i stor skala.

Över sex miljarder kronor i H&M-aktier under 2026

En sammanräkning av årets rapporterade köp visar att familjen hittills under 2026 har köpt omkring 36,85 miljoner H&M-aktier för drygt 6,2 miljarder kronor.

Totalt handlar det om omkring 6,22 miljarder kronor på mindre än nio månader.

Köpen har dessutom gjorts vid flera olika tillfällen och aktiekurser. Det gör utvecklingen mer intressant än om familjen bara hade genomfört ett stort köp efter ett tillfälligt kursfall.

Familjen har i stället successivt fortsatt att öka sin ekonomiska exponering mot H&M.

Äger nu omkring 68,3 procent av H&M

Vid utgången av H&M:s räkenskapsår den 30 november 2025 ägde familjen Stefan Persson med bolag 65,74 procent av samtliga aktier.

Efter årets köp är andelen uppe kring 68,3 procent.

Röstandelen är ännu betydligt högre. Eftersom Perssonfamiljen äger samtliga röststarka A-aktier kontrollerar familjen omkring 84,9 procent av rösterna.

Familjen hade redan en mycket stark kontroll över bolaget. De nya köpen förändrar därför framför allt den ekonomiska ägarandelen, snarare än vem som faktiskt bestämmer över H&M.

H&M:s egna återköp har också ökat familjens andel

Hela ökningen i procent beror inte på att familjen köpt fler aktier.

H&M har samtidigt återköpt och dragit in egna B-aktier. I maj drogs drygt 5,6 miljoner aktier in, vilket minskade det totala antalet aktier i bolaget.

När det totala antalet aktier minskar blir varje kvarvarande aktieägares procentuella andel automatiskt något större.

Av ökningen från 65,74 till cirka 68,3 procent kan ungefär 2,3 procentenheter kopplas till Perssonfamiljens nya köp. Ytterligare omkring 0,2 procentenheter förklaras av den minskade totala aktiestocken.

Mekaniken liknar den som beskrivs i vår guide om vinst per aktie, utspädning och återköp: när antalet utestående aktier förändras påverkas också nyckeltal och ägarandelar.

Vad signalerar miljardköpen?

Det finns inget aktuellt konkret besked från Perssonfamiljen om att de återkommande köpen skulle vara en del av någon större förändring av H&M:s börsstatus.

Det går därför inte att slå fast att familjen förbereder ett uppköp, en avnotering eller någon annan specifik transaktion.

Däremot är själva kapitalinsatsen tydlig.

Att köpa aktier för mer än sex miljarder kronor på mindre än ett år innebär att familjen fortsätter att öka sitt ekonomiska risktagande och sin exponering mot H&M i betydande skala.

Eftersom familjen redan kontrollerar nära 85 procent av rösterna ger varje ytterligare B-aktie relativt liten extra makt på bolagsstämman.

Den stora effekten är i stället att familjen får en större andel av H&M:s framtida vinster, utdelningar och långsiktiga värde.

Det är därför mer träffsäkert att beskriva köpen som en kraftig ökning av familjens ekonomiska ägande än som ett sätt att skaffa kontroll över bolaget. Kontrollen har familjen redan.

Allt färre aktier finns utanför Perssonfamiljen

När en huvudägare köper allt fler aktier minskar samtidigt den del av aktiestocken som finns hos övriga ägare.

Efter augustiköpen ligger omkring 507 miljoner H&M-aktier utanför Perssonfamiljen, motsvarande knappt 32 procent av samtliga aktier.

Det är inte samma sak som exakt ”free float”. Bland de övriga ägarna finns även större långsiktiga ägare, institutioner och H&M:s egna aktier, och olika indexleverantörer använder olika definitioner.

Men riktningen är tydlig.

Perssonfamiljens köp under 2026 motsvarar omkring 6,7 procent av hela den aktiemängd som fanns utanför familjen när perioden började.

Om samma utveckling fortsätter innebär det gradvis färre aktier för resten av marknaden att handla med.

Kan påverka H&M:s roll på kapitalmarknaden

För ett stort börsbolag spelar mängden fritt handlade aktier roll.

En mindre tillgänglig aktiestock kan på sikt påverka hur enkelt det är för stora institutionella investerare att köpa eller sälja större poster utan att påverka kursen.

Även vissa börsindex tar hänsyn till hur stor andel av ett bolag som faktiskt är tillgänglig för marknaden.

Det betyder inte att H&M i dag har något uppenbart likviditetsproblem. Aktien är fortfarande ett av Stockholmsbörsens stora och välbevakade bolag.

Men om huvudägaren fortsätter att köpa miljarder i samma takt blir frågan om H&M:s fria aktiestock allt mer relevant.

På H&M:s officiella ägarlista framgår också hur stor skillnaden har blivit mellan Perssonfamiljen och övriga ägare. Näst största ägargrupp ligger långt efter familjens kapitalandel.

Mindre utrymme för övriga ägare att påverka

Den växande kapitalandelen stärker också Perssonfamiljens ställning i beslut där inte bara rösterna utan även den företrädda andelen av aktiekapitalet spelar roll.

Familjen hade redan långt mer än enkel majoritet av rösterna. Nu ligger kapitalandelen dessutom över två tredjedelar.

För minoritetsägare innebär det att möjligheterna att samla en alternativ ägarmajoritet kring större beslut blir ännu mindre.

Samtidigt gäller börsens regler och aktiebolagslagens minoritetsskydd fortfarande. Ett stort ägande ger inte huvudägaren rätt att behandla övriga aktieägare hur som helst.

Långt kvar till nivå för tvångsinlösen

Det ökade ägandet kommer sannolikt också att väcka frågor om hur långt Perssonfamiljen kan tänkas gå.

Här är det viktigt att skilja fakta från spekulation.

För rätt till tvångsinlösen av resterande aktier krävs normalt mer än 90 procent av aktierna. Perssonfamiljens kapitalandel på omkring 68,3 procent ligger långt under den nivån.

Det finns heller inget aktuellt konkret besked från familjen eller H&M om att bolaget skulle vara på väg bort från börsen.

Det som faktiskt går att konstatera är betydligt mer konkret: H&M blir för varje större köp ett ännu mer koncentrerat ägarbolag, samtidigt som den del av aktierna som finns kvar hos resten av marknaden fortsätter att minska.

Och under 2026 har den utvecklingen gått snabbt.