Catellas fastighetsaffärer tog tydlig fart under andra kvartalet 2026. Sverige sticker ut rejält, med mer än dubbelt så stor rådgiven transaktionsvolym som för ett år sedan. Tillsammans med den bredare marknadsstatistiken stärker rapporten bilden av att den långa svenska transaktionsfrysningen håller på att släppa.

Catellas Corporate Finance-verksamhet växte med 38 procent på jämförbar basis under det andra kvartalet, när aktiviteten på fastighetsmarknaden började återvända.

Allra tydligast var utvecklingen i Sverige.

Catella var rådgivare i svenska fastighetsaffärer till ett värde av 8,2 miljarder kronor under kvartalet. Ett år tidigare var motsvarande volym 3,7 miljarder.

Det innebär en ökning på omkring 122 procent.

Totalt uppgick Catellas rådgivna transaktionsvolym till 11,4 miljarder kronor, jämfört med 8,7 miljarder under samma kvartal 2025.

Sverige står för merparten av affärerna

Den svenska marknaden svarade ensam för drygt 70 procent av Catellas totala rådgivna transaktionsvolym under kvartalet.

Även Spanien ökade kraftigt, medan utvecklingen var svagare i bland annat Danmark.

Catella beskriver samtidigt kundaktiviteten och inflödet av nya mandat som starkare framför allt i Sverige, Danmark och Spanien.

För Danmark handlar den positiva signalen alltså främst om vad som ligger i pipelinen framåt. Den faktiskt genomförda rådgivningsvolymen föll från 2,9 miljarder kronor förra året till 0,6 miljarder i årets andra kvartal.

I Sverige är bilden betydligt tydligare redan i de genomförda affärerna.

Fler tecken på att fastighetsfrysningen släpper

Catellas rapport kommer inte isolerat.

Den svenska fastighetsmarknaden har under första halvåret 2026 visat flera tydliga tecken på högre aktivitet efter de mycket svaga transaktionsåren som följde på ränteuppgången.

Svefa har uppskattat transaktionsvolymen under årets första sex månader till omkring 111 miljarder kronor, exklusive börsöverlåtelser. Det är omkring 40 procent mer än under motsvarande period 2025.

Även andra sammanställningar visar en ökning på drygt 40 procent.

Samtidigt har antalet affärer ökat, vilket är viktigt. En marknad kan annars se stark ut på papperet enbart genom några få mycket stora portföljförsäljningar.

Utvecklingen går i samma riktning som den vi tidigare sett i fastighetsbolagens Q2-rapporter, där bilden gradvis har blivit mindre pressad även om skillnaderna mellan bolag och segment fortfarande är stora.

En stor affär lyfter Catellas svenska siffror

Det finns samtidigt skäl att inte tolka Catellas siffror som att fastighetsmarknaden redan är tillbaka i fullt högtryck.

En betydande del av den svenska volymen kommer från en enskild stor affär.

Catella var rådgivare när Castellum sålde två centrala Stockholmsfastigheter till Alecta Fastigheter. Det underliggande fastighetsvärdet i affären var omkring 5 miljarder kronor.

En enda transaktion motsvarar därmed mer än hälften av Catellas svenska rådgivningsvolym för hela kvartalet.

Det illustrerar också hur återhämtningen ser ut just nu. Stora institutionella köpare har åter börjat göra större affärer, framför allt när det gäller attraktiva fastigheter och starka lägen.

Det är något annat än en bred marknad där alla typer av objekt, köpare och säljare åter är aktiva.

Även stora svenska portföljaffärer har blivit möjliga igen. Ett annat exempel är utvecklingen som vi tidigare gått igenom i samband med Wihlborgs Q2-rapport.

Resultatet rasar på papperet

Catellas koncernresultat ser samtidigt betydligt svagare ut vid en första blick.

Det redovisade rörelseresultatet hänförligt till Catella AB:s aktieägare uppgick till 8 miljoner kronor, jämfört med 303 miljoner under motsvarande kvartal förra året.

Den jämförelsen behöver dock förklaras.

Fjolårets kvartal innehöll stora engångseffekter, framför allt kopplade till försäljningen av Kaktus Towers. Även omsättningen påverkas kraftigt av samma jämförelse.

Catellas omsättning sjönk från 722 till 400 miljoner kronor, men omkring 302 miljoner kronor av nedgången förklaras av att förra årets siffror innehöll hyres- och försäljningsintäkter från Kaktus Towers.

Bolaget uppger i stället att det underliggande rörelseresultatet förbättrades med 43 miljoner kronor.

I Catellas egen Q2-rapport framhåller ledningen också den förbättrade aktiviteten inom Corporate Finance som en av kvartalets viktigaste utvecklingar.

Fortsätter effektivisera verksamheten

Parallellt fortsätter Catella att skära i kostnader och förenkla koncernen.

Förändringar inom den franska Corporate Finance-verksamheten väntas ge årliga besparingar på omkring 6 miljoner kronor.

Bolaget avvecklar dessutom Catella Property Investment Management i Sverige och lämnar tillbaka verksamhetens AIFM-tillstånd. Det väntas kunna frigöra omkring 20 miljoner kronor i likvida medel.

Investment Management hade däremot ett mer försiktigt kvartal. Bruttovinsten minskade till 204 miljoner kronor från 225 miljoner, medan rörelseresultatet sjönk till 35 miljoner från 37 miljoner.

Förvaltat kapital uppgick till 160,8 miljarder kronor.

Tydligare upptining – men ännu ingen boom

Catellas rapport är framför allt intressant för vad den säger om själva fastighetsmarknaden.

Att bolagets svenska rådgivningsvolym mer än fördubblas samtidigt som den breda svenska transaktionsstatistiken visar ökningar på omkring 40 procent är svårt att avfärda som en tillfällig rörelse.

Köpare och säljare hittar varandra igen. Stora institutionella affärer blir genomförbara och kapital börjar röra sig efter flera år av högre räntor, stora prisgap och försiktighet.

Men marknaden är fortfarande selektiv.

Starka fastigheter i bra lägen lockar kapital först, och några stora affärer står fortfarande för en betydande del av volymerna.

Det gör att Catellas Q2 snarare markerar en tydlig upptining än en återgång till de glödheta transaktionsåren före räntechocken.

För den svenska fastighetsmarknaden är skillnaden ändå betydande: frysningen ser allt mindre frusen ut.