Berkshire Hathaway har nästan fördubblat sitt innehav i Googles moderbolag Alphabet. Investeringen var värd omkring 37,8 miljarder dollar vid halvårsskiftet och är nu den tredje största aktieposten i hela Berkshire-portföljen.

Berkshire ägde närmare 106 miljoner Alphabet-aktier den 30 juni 2026. Tre månader tidigare bestod innehavet av 57,8 miljoner aktier.

Ökningen med drygt 48 miljoner aktier motsvarar 83 procent och gör Alphabet till ett av koncernens verkliga kärninnehav. Bara Apple, värt omkring 66 miljarder dollar, och American Express, värt 51,3 miljarder dollar, var större vid halvårsskiftet.

Köpet var större än den kända tiomiljardersaffären

Det var redan känt att Berkshire skulle investera 10 miljarder dollar direkt i Alphabet. Affären presenterades i juni och bestod av lika stora köp av Alphabets A- och C-aktier.

Pengarna skulle hjälpa Alphabet att finansiera den snabba utbyggnaden av datacenter och annan infrastruktur för artificiell intelligens.

Men den nya rapporten till den amerikanska finansinspektionen SEC visar att Berkshire gick betydligt längre än så.

Den privata placeringen på 10 miljarder dollar motsvarade cirka 28,6 miljoner aktier. Det totala innehavet ökade samtidigt med drygt 48,1 miljoner aktier under kvartalet.

Berkshire skaffade sig alltså omkring 19,6 miljoner fler Alphabet-aktier utöver den redan offentliggjorda affären. Koncernen har inte redovisat exakta köpdatum eller priser för den delen av ökningen.

Det förändrar bilden av investeringen. Berkshire har inte bara deltagit i en särskild finansieringsrunda för Alphabet. Koncernen har byggt en av sina största börspositioner någonsin.

Berkshire blev nettoköpare efter 14 kvartal

Alphabetköpen var en del av en tydlig förändring i Berkshires kapitalanvändning.

Under andra kvartalet köpte koncernen aktier för cirka 23,5 miljarder dollar och sålde för omkring 3,7 miljarder. Nettoköpen uppgick därmed till ungefär 19,8 miljarder dollar.

Det var första gången på 15 kvartal som Berkshire köpte mer aktier än koncernen sålde. Berkshire hade alltså varit nettosäljare under 14 kvartal i följd.

Kassan och de kortfristiga placeringarna minskade samtidigt från cirka 380,2 miljarder dollar till 364,7 miljarder. Berkshire återköpte dessutom egna aktier för omkring 4,5 miljarder dollar.

Skiftet passar in i den större bilden av hur Berkshire under Greg Abel har börjat använda sin rekordkassa. Alphabet är det tydligaste exemplet, men Berkshire ökade även sina innehav i bland annat Delta Air Lines, Lennar och Macy’s under kvartalet.

Därför passar Alphabet Berkshires strategi

Berkshire har inte publicerat någon fullständig motivering till de fortsatta köpen. Det går därför inte att slå fast exakt vilka antaganden som ligger bakom investeringen.

Alphabet har ändå flera egenskaper som ligger nära Berkshires traditionella sätt att välja bolag.

Google Search, YouTube och Google Cloud har starka marknadspositioner, omfattande användarbaser och stora befintliga kassaflöden. Berkshire behöver därför inte förlita sig på att en oprövad AI-produkt ska bli lönsam i framtiden.

AI används redan i Alphabets viktigaste verksamheter. Under andra kvartalet ökade koncernens omsättning med 24 procent jämfört med samma period året före. Intäkterna från Google Search och övrig sökannonsering steg 17 procent, medan Google Cloud växte med 82 procent.

Orderboken inom Google Cloud nådde 514 miljarder dollar. Alphabet uppgav dessutom att efterfrågan på bolagets AI-tjänster och datorkapacitet var större än det tillgängliga utbudet.

Den som vill läsa mer om utvecklingen hittar siffrorna i Hurbra:s genomgång av Alphabets rapport för andra kvartalet 2026.

För Berkshire innebär Alphabet en kombination som är svår att hitta: ett etablerat och mycket lönsamt bolag som samtidigt har en central position i den snabbt växande AI-marknaden. Alphabet är också tillräckligt stort för att Berkshire ska kunna investera tiotals miljarder dollar utan att köpet blir orimligt stort i förhållande till bolaget.

En satsning på AI – men också en stor risk

Alphabet räknar med investeringar på 180–190 miljarder dollar under 2026. Merparten ska gå till teknisk infrastruktur, och investeringarna väntas öka ytterligare under 2027.

Berkshire tar därmed tydlig ställning i en av de viktigaste frågorna på den amerikanska börsen: om de enorma investeringarna i datacenter, chip och AI-modeller kommer att ge tillräckligt hög avkastning.

Tillväxten i Google Cloud, den ökade användningen av AI i söktjänsten och den stora orderboken talar för Alphabet. Samtidigt kan höga investeringar pressa kassaflödet, och bolaget möter hård konkurrens inom både molntjänster och generativ AI.

Det finns även en risk att AI förändrar den traditionella sökaffären som fortfarande står för en stor del av Alphabets intäkter. Reglering och konkurrensmål mot Google är andra osäkerheter som inte försvinner för att Berkshire har köpt aktien.

Buffetts idé – under Greg Abels första år

Greg Abel tog över som vd för Berkshire Hathaway vid årsskiftet, medan Warren Buffett stannade kvar som styrelseordförande.

Buffett har sagt att det var hans idé att börja köpa Alphabet. Den första positionen byggdes under tredje kvartalet 2025, innan Abel tog över som vd. Buffett och Abel har också uppgett att de diskuterar hur Berkshires kapital ska fördelas.

Den nya innehavsrapporten anger däremot inte vem som fattade beslut om varje enskilt köp. Den stora ökningen ska därför inte beskrivas som en renodlad Buffett- eller Abel-affär.

Historiken gör ändå investeringen anmärkningsvärd. Buffett och Charlie Munger erkände för flera år sedan att Berkshire borde ha förstått Google tidigare. Berkshireägda försäkringsbolaget Geico betalade stora summor till Google för kundklick, vilket gav Buffett en tidig inblick i hur lönsam sökaffären var.

Berkshire avstod då från att investera. Nu har Alphabet blivit koncernens tredje största aktieinnehav.

Vad köpet betyder för svenska sparare

Beskedet innebär inte att vanliga sparare automatiskt bör följa Berkshire. En del av innehavet köptes genom en privat placering med villkor som inte var tillgängliga för småsparare.

Rapporten visar dessutom hur portföljen såg ut den 30 juni. Berkshire kan ha genomfört nya affärer sedan dess.

För den som äger Berkshire är förändringen ändå konkret. Koncernen har fått betydligt större exponering mot amerikansk teknik och AI än tidigare. Alphabet står nu för nästan 12 procent av Berkshires redovisade aktieportfölj.

Många svenska sparare äger samtidigt redan Alphabet genom globala indexfonder, USA-fonder eller teknikfonder. Ett köp av Berkshire kan därför öka exponeringen ytterligare, även om Alphabet-aktien inte ägs direkt.

För svenska direktägare tillkommer också valutarisken mellan dollarn och kronan.

Den viktigaste signalen är inte att Buffett ensam har pekat ut en ny vinnare. Det är att Berkshire, efter flera år av omfattande aktieförsäljningar och en växande kassa, har hittat ett bolag där koncernen varit beredd att placera nästan 38 miljarder dollar. En stor del av den satsningen är kopplad till tron på att Alphabet kan omvandla sina enorma AI-investeringar till fortsatt lönsam tillväxt.