Den som placerade sina pengar i New York vid årsskiftet har fått bäst avkastning hittills under 2026. Nasdaq har varit vinnaren för en svensk sparare, följt av S&P 500. En placering på den breda Stockholmsbörsen har också gått starkt, men inte lika starkt. En viktig del av USA-försprånget kommer från att dollarn har stärkts mot kronan.
Här hade 100 000 kronor vuxit mest
Jämförelsen gäller från årsskiftet till börsstängningen den 4 augusti 2026. Vi räknar med återinvesterade utdelningar och omvandlar de amerikanska placeringarna till svenska kronor.
| Placering | Avkastning i kronor | 100 000 kr blev |
|---|---|---|
| Nasdaq Composite | 18,95 procent | 118 951 kr |
| S&P 500 | 17,93 procent | 117 926 kr |
| Stockholmsbörsen, OMXSGI | 12,58 procent | 112 582 kr |
Nasdaq är därmed den tydliga vinnaren.
En svensk sparare som hade placerat 100 000 kronor i en billig Nasdaqfond vid årsskiftet hade haft nästan 119 000 kronor den 4 augusti, före avgifter och skatt.
Samma summa placerad på hela Stockholmsbörsen hade vuxit till knappt 112 600 kronor. Skillnaden är omkring 6 400 kronor på en investering på 100 000 kronor.
S&P 500 ligger mellan de två, men klart närmare Nasdaq än Stockholm.
New York vann när resultatet räknas i svenska kronor
Det raka svaret är alltså att man borde ha haft pengarna i New York, åtminstone med facit i hand.
Det betyder däremot inte att amerikanska aktier har varit överlägsna svenska aktier under hela perioden. Skillnaden blir betydligt mindre när marknaderna jämförs i sina lokala valutor.
| Index | Avkastning i lokal valuta |
|---|---|
| Stockholm Benchmark Gross | 15,48 procent |
| Nasdaq Composite Total Return | 14,76 procent |
| S&P 500 Total Return | 13,77 procent |
| OMX Stockholm All-Share Gross | 12,58 procent |
Den svenska benchmarkportföljen, som främst innehåller större och mer omsatta Stockholmsbolag, har faktiskt stigit mer än både Nasdaq och S&P 500 i lokal valuta.
Det är först när dollarn räknas in som New York går förbi.
Det här gör indexvalet viktigt. Den som säger att ”Stockholmsbörsen” har stigit 12,6 procent har rätt om jämförelsen gäller samtliga noterade aktier. Den som har ägt en fond med tyngdpunkt på större svenska bolag kan däremot ha fått en avkastning närmare 15 procent.
Dollarn gav USA-sparandet extra fart
Dollarn kostade ungefär 9,21 kronor vid utgången av 2025. Den 4 augusti kostade den omkring 9,55 kronor.
Det motsvarar en förstärkning på cirka 3,65 procent mot kronan.
För en svensk sparare innebär det att två saker har hänt samtidigt:
- De amerikanska aktierna har stigit i dollar.
- Varje dollar har blivit mer värd i svenska kronor.
Nasdaq steg med knappt 15 procent inklusive utdelningar i sin hemmavaluta. När dollaruppgången räknas in blir avkastningen för den svenska spararen nästan 19 procent.
Samma effekt lyfter S&P 500 från knappt 14 procents avkastning i dollar till nästan 18 procent i svenska kronor.
De historiska valutakurserna finns hos Europeiska centralbanken.
En valutasäkrad USA-fond hade gett ett annat resultat
Alla svenska sparare i amerikanska aktier får inte automatiskt hela valutaeffekten.
En vanlig USA-fond eller globalfond är normalt inte valutasäkrad. När dollarn stärks stiger då fondens värde i kronor, även om de underliggande aktierna står stilla.
En valutasäkrad fond försöker i stället ta bort eller minska påverkan från förändringar mellan dollarn och kronan. En sådan placering hade därför gett en avkastning närmare den amerikanska marknadens utveckling i dollar.
Med valutasäkring hade Stockholms större bolag kunnat slå både S&P 500 och Nasdaq hittills under året.
Valutan är alltså inte en detalj i jämförelsen. Den är en av de viktigaste förklaringarna till resultatet.
Därför räknar vi med utdelningar
Börsindex kan visas både med och utan utdelningar.
Ett prisindex mäter endast förändringen i aktiekurserna. Ett totalavkastningsindex räknar även med att utdelningarna återinvesteras.
Det är särskilt viktigt när Stockholm jämförs med New York. Många stora svenska bolag lämnar betydande utdelningar, ofta under våren. Om utdelningarna inte räknas med ser Stockholmsbörsen svagare ut än vad en faktisk aktieägare har upplevt.
I jämförelsen använder vi därför:
- OMX Stockholm All-Share Gross Index för hela Stockholmsbörsen
- Stockholm Benchmark Gross för större och mer omsatta svenska bolag
- S&P 500 Total Return
- Nasdaq Composite Total Return
Det ger en mer rättvis bild av hur pengarna faktiskt hade utvecklats.
Nasdaq har dragits av teknik och AI
Nasdaq har fortsatt att gynnas av stora teknikbolag, molntjänster, halvledare och investeringar kopplade till artificiell intelligens.
Flera av de största amerikanska börsbolagen har redovisat fortsatt hög omsättning och stora investeringar i datacenter och AI-infrastruktur. Eftersom ett fåtal mycket stora företag väger tungt i de amerikanska indexen kan starka kursrörelser i dessa bolag lyfta hela marknaden.
Det har gjort Nasdaq till årets vinnare i vår jämförelse.
Det innebär samtidigt att indexet är mer koncentrerat än en bred globalfond. Utvecklingen påverkas kraftigt av tekniksektorn och ett begränsat antal jättelika företag.
När dessa bolag stiger går det snabbt uppåt. När sentimentet vänder kan nedgången också bli större.
Stockholm har gått bättre än totalsiffran antyder
Den bredaste Stockholmsjämförelsen omfattar alla aktier på Nasdaq Stockholm. Där ingår både stora lönsamma företag och mindre bolag som haft en betydligt svagare utveckling.
Stockholms större och mer omsatta bolag har gått bättre än hela marknaden. Stockholm Benchmark Gross var upp omkring 15,5 procent till och med den 4 augusti.
Det är ett starkt börsår.
Utvecklingen har bland annat fått stöd av banker, industribolag och andra stora svenska företag. Utdelningarna har också bidragit mer än vad som syns när man endast tittar på vanliga kursgrafer.
Den som har ägt en svensk storbolagsfond kan därför ha fått ett klart bättre resultat än den breda OMXSGI-siffran på 12,6 procent.
Läs även vår genomgång av börsveckan vecka 31 och utvecklingen på Stockholmsbörsen den 4 augusti.
Borde man flytta pengarna till USA nu?
Inte enbart på grund av årets resultat.
Jämförelsen visar var pengarna borde ha legat från årsskiftet till den 4 augusti. Den säger inte säkert vilken marknad som kommer att gå bäst under resten av året.
Dollarn kan fortsätta stärkas, men den kan också försvagas. En nedgång i dollarn skulle minska värdet på amerikanska innehav för en svensk sparare, även om aktierna fortsätter stiga i USA.
De högt värderade amerikanska teknikbolagen kan fortsätta leverera starka resultat. De kan också pressas av sämre konjunktur, lägre tillväxt eller minskad optimism kring AI-investeringarna.
Stockholmsbörsen har samtidigt en större andel banker, industri, verkstad och utdelningsbolag. Den kan gynnas om den europeiska konjunkturen stärks eller om kapital flyttas från högt värderad amerikansk teknik till billigare marknader.
Att flytta hela sparandet till årets vinnare innebär därför en risk. Ett bredare sparande med både svenska och internationella aktier minskar beroendet av en enskild marknad, sektor och valuta.
Stockholm mot New York 2026: slutsatsen
Nasdaq är vinnaren för en svensk sparare hittills under 2026.
En investering på 100 000 kronor hade vuxit till omkring 118 951 kronor. S&P 500 hade gett cirka 117 926 kronor, medan samma summa på hela Stockholmsbörsen hade blivit omkring 112 582 kronor.
New Yorks seger är ändå inte så överlägsen som beloppen först antyder.
Stockholms större bolag har gått mycket starkt och slagit de amerikanska indexen i lokal valuta. Det är den starkare dollarn som förvandlar en jämn börskamp till en tydlig amerikansk seger för den svenska spararen.
Med facit i hand borde pengarna alltså ha legat i Nasdaq. Men den som väljer placering för resten av 2026 måste även ta ställning till värderingar, riskspridning och vad som händer med dollarn.