Verisure fortsätter att växa, men rapporten för andra kvartalet 2026 handlar om mer än fler kunder och högre resultat. Kassaflödet har vänt till plus, skuldsättningen fortsätter ned och styrelsen har beslutat om den första utdelningen efter börsnoteringen.

Omsättningen ökade med 10,3 procent till 1,024 miljarder euro under andra kvartalet. Det justerade rörelseresultatet steg ännu snabbare, med 13,9 procent till 268,8 miljoner euro.

Den justerade rörelsemarginalen förbättrades därmed från 25,4 till 26,3 procent.

Återkommande intäkter driver Verisure

Verisures affärsmodell bygger på att kunderna först installerar ett larmsystem och därefter betalar en återkommande abonnemangsavgift. När kundbasen växer byggs därför en allt större portfölj av förhållandevis förutsägbara intäkter upp.

De annualiserade återkommande intäkterna, ARR, ökade med 12,2 procent till 3,62 miljarder euro. Kundbasen växte samtidigt med 9,4 procent till 6,38 miljoner kunder.

Den genomsnittliga månadsintäkten per kund steg till 48,2 euro, medan kundbortfallet låg kvar på 7,5 procent i årstakt.

Det är en viktig förklaring till att rörelseresultatet växte snabbare än omsättningen. En befintlig abonnemangskund kräver normalt inte samma försäljningsinsats som en helt ny kund, samtidigt som månadsbetalningarna fortsätter.

Verisure räknar med en genomsnittlig kundlivslängd på omkring 15 år. Kombinationen av fler kunder, högre intäkt per kund och ett stabilt kundbortfall gör den växande kundportföljen till bolagets viktigaste ekonomiska tillgång.

Nya kunder har blivit dyrare

Utvecklingen var inte lika stark i alla delar av verksamheten.

Antalet nyinstallationer ökade bara med 0,6 procent till 218 600 under kvartalet. Samtidigt steg kostnaden för att värva en ny kund med 9,8 procent i konstanta valutor till 1 644 euro.

Justerat för kostnaderna kring bolagets varumärkesbyte ökade kundanskaffningskostnaden med 6,7 procent.

Den totala kundbasen kan fortfarande växa snabbt när få befintliga kunder lämnar. Men Verisure behöver följa kostnadsutvecklingen. Om försäljning och marknadsföring fortsätter att bli dyrare kan det på sikt bromsa marginalförbättringen.

Kvartalet belastades även av kostnader för varumärkesbytet i Spanien. Totalt investerade bolaget 23 miljoner euro i bytet. Tio miljoner bestod av mediekostnader som ingick i det justerade resultatet.

Kassaflödet vände tydligt till plus

Rapportens största förbättring syns i kassaflödet.

Det fria kassaflödet uppgick till 56,2 miljoner euro under kvartalet, jämfört med minus 41,1 miljoner euro under motsvarande period 2025. Förbättringen blev drygt 97 miljoner euro.

För hela det första halvåret redovisade Verisure ett positivt fritt kassaflöde på 95,3 miljoner euro. Ett år tidigare var motsvarande siffra minus 97,3 miljoner euro.

Förbättringen kom bland annat från ett högre rörelseresultat, bättre rörelsekapital och lägre finansieringskostnader.

Investeringarna uppgick fortfarande till 244,5 miljoner euro under kvartalet. Som andel av omsättningen sjönk de däremot från 25,8 till 23,9 procent.

Det gör vändningen mer betydelsefull än om kassaflödet enbart hade förbättrats genom att bolaget kraftigt bromsade sina investeringar. Verisure lyckades både finansiera fortsatt tillväxt och få pengar över efter investeringar och finansieringskostnader.

Det är just detta som gör fritt kassaflöde viktigt. Pengarna kan användas till att amortera skulder, betala utdelningar eller finansiera nya investeringar utan att bolaget behöver ta in nytt kapital.

Skuldsättningen fortsätter ned

Verisure hade vid kvartalets slut en nettoskuld på 4,91 miljarder euro. Det är fortfarande ett stort belopp, även om skulden har minskat från 7,73 miljarder euro ett år tidigare.

Den stora minskningen jämfört med föregående år kommer till stor del från börsnoteringen hösten 2025. Verisure tog då in omkring 3,1 miljarder euro genom en nyemission och använde en betydande del av pengarna till att betala skulder.

Under andra kvartalet 2026 minskade nettoskulden med 72 miljoner euro. Nettoskulden i förhållande till justerad EBITDA sjönk från 2,8 gånger vid utgången av första kvartalet till 2,7 gånger.

Det är den fortsatta utvecklingen efter börsnoteringen som är viktigast. Ett stabilt positivt kassaflöde kan minska skulden även utan nya pengar från aktieägarna.

Verisure har dessutom refinansierat obligationer på en miljard euro. Räntan på de nya obligationerna är 4,125 procent, jämfört med 5,25 procent på skulderna som återbetalades.

Den lägre räntan minskar finansieringskostnaderna och gör att en större del av verksamhetens kassaflöde kan användas till amorteringar, investeringar och utdelningar.

Första utdelningen efter börsnoteringen

Styrelsen har beslutat om en interimsutdelning på 0,10 euro per aktie. Det motsvarar sammanlagt omkring 103 miljoner euro och blir Verisures första utdelning efter börsnoteringen.

Utdelningen motsvarar 35 procent av det justerade nettoresultatet under första halvåret. Det ligger mitt i bolagets utdelningspolicy på 30–40 procent.

Beslutet visar att styrelsen bedömer att Verisure kan investera i nya kunder, betala räntor och samtidigt lämna pengar till aktieägarna.

Men utdelningen betyder inte att skulden har blivit oviktig.

De omkring 103 miljoner euro som ska delas ut är något mer än det fria kassaflödet på 95,3 miljoner euro under första halvåret. Bolaget har tillräcklig likviditet för utbetalningen, men jämförelsen visar varför kassaflödet måste fortsätta vara positivt.

Verisure ska framöver finansiera både utdelningar och fortsatt skuldminskning utan stöd från den stora kapitalanskaffningen vid börsnoteringen.

Utdelningen är därför ett tecken på ökat finansiellt självförtroende. Det större styrkebeskedet är att den kommer samtidigt som kassaflödet förbättras och skuldsättningsgraden sjunker.

Prognosen för 2026 ligger fast

Verisure upprepade sin prognos för helåret 2026.

Bolaget räknar med att de annualiserade återkommande intäkterna ska växa med omkring 10 procent, exklusive förvärvet i Mexiko. Den justerade rörelsemarginalen ska överstiga 26 procent och det fria kassaflödet ska vara positivt.

På medellång sikt är målet att gradvis höja rörelsemarginalen mot 30 procent.

Efter det andra kvartalet ligger Verisure redan över marginalmålet för helåret och inom det tidigare angivna intervallet för skuldsättningen.

Under andra halvåret blir det framför allt viktigt att se om bolaget kan behålla det positiva kassaflödet när kostnaden för att värva nya kunder har stigit och den första utdelningen ska betalas.

Den fullständiga utvecklingen finns i Verisures rapport för andra kvartalet 2026.

Rapporten visar sammantaget ett bolag som fortfarande växer snabbt, men där utvecklingen inte längre enbart handlar om fler abonnemang och högre resultat. Kassaflöde, skuldminskning och utdelning har blivit tydligare delar av Verisures ekonomiska utveckling efter börsnoteringen.