Volkswagen överväger att sälja motorcykeltillverkaren Ducati när den tyska fordonsjätten går igenom sin enorma portfölj. Audi-chefen Gernot Döllner bekräftar att Ducati omfattas av översynen, men betonar samtidigt att något beslut om en försäljning ännu inte är fattat.

Det italienska motorcykelmärket ägs genom Audi och är en av omkring 600 verksamheter som nu granskas inom Volkswagenkoncernen.

Beskedet kommer bara dagar efter att Volkswagens styrelse godkänt Future Plan 2030, den omfattande reform som ska göra Europas största biltillverkare mindre, enklare och betydligt mer lönsam.

En tredjedel av verksamheterna ska bort eller förändras

Volkswagen har omkring 2 000 olika verksamheter och innehav. Planen är att ungefär en tredjedel av dem ska säljas, avvecklas eller på annat sätt förändras.

Ducati är alltså inte ensamt om att hamna under lupp.

Koncernen planerar dessutom att minska antalet bilmodeller med omkring 50 procent fram till 2035 och sänka produktkomplexiteten kraftigt. Ytterligare omkring 50 000 tjänster kan påverkas när Volkswagen försöker anpassa organisationen till en europeisk bilmarknad där bolaget självt räknar med en överkapacitet på mer än 500 000 bilar.

Målet är en rörelsemarginal på 9 procent 2030.

Det är en stor förändring för en koncern som under lång tid har byggt sin styrka genom ett omfattande nät av bilmärken, industriverksamheter och andra tillgångar.

Vi har tidigare skrivit om Volkswagens allt hårdare kris och pressen på jobb och fabriker.

Ducati tjänar pengar

En möjlig Ducati-försäljning sticker ut eftersom det inte handlar om någon uppenbar krisverksamhet.

Ducati omsatte 925 miljoner euro under 2025 och gjorde ett rörelseresultat på 52 miljoner euro. Det motsvarade en rörelsemarginal på 5,6 procent.

Under första halvåret 2026 sålde bolaget 27 876 motorcyklar, jämfört med 30 202 under motsvarande period året före.

Omsättningen minskade samtidigt från 558 till 489 miljoner euro och rörelseresultatet från 53 till 29 miljoner euro. Marginalen föll från 9,5 till 6,0 procent.

Ducati är därmed fortfarande lönsamt, men lönsamheten ligger för närvarande tydligt under den nivå Volkswagen vill nå för koncernen som helhet.

Det gör frågan större än om Ducati är ett bra eller dåligt företag.

Volkswagen måste i stället avgöra om det är rätt ägare och om kapitalet som är bundet i verksamheten kan användas bättre någon annanstans.

Volkswagen behöver enorma investeringar

Samtidigt som Volkswagen skär ned planerar koncernen investeringar och forskning på omkring 135 miljarder euro mellan 2027 och 2031.

Pengarna behövs bland annat till nya bilmodeller, mjukvara, elektrifiering och framtidens produktionssystem.

Det sker i ett läge där lönsamheten redan är pressad.

Volkswagen omsatte 158,1 miljarder euro under första halvåret 2026, men rörelseresultatet sjönk med 11,6 procent till 5,9 miljarder euro. Rörelsemarginalen stannade på 3,8 procent.

Fordonsförsäljningen minskade samtidigt med 8,4 procent.

Koncernen pressas från flera håll. Konkurrensen från kinesiska tillverkare har ökat kraftigt, framför allt på den kinesiska marknaden. Amerikanska tullar har blivit ytterligare en miljardkostnad och i Europa sitter bolaget med betydligt större produktionskapacitet än vad dagens försäljning kräver.

Volkswagenchefen Oliver Blume har uppskattat att de amerikanska tullarna kostar koncernen omkring fem miljarder euro om året.

Ducati kan vara värt över en miljard euro

Bloomberg Intelligence har uppskattat att Ducati skulle kunna värderas till omkring 1,25 miljarder euro vid en försäljning.

Det är ingen officiell prislapp från Volkswagen och någon försäljningsprocess har ännu inte offentliggjorts.

Även en affär på den nivån skulle dessutom vara liten jämfört med Volkswagens totala investeringsbehov.

Betydelsen ligger därför snarare i vad en försäljning skulle signalera.

Om Volkswagen är berett att lämna ett globalt känt och lönsamt premiumvarumärke visar det hur långt koncernen är beredd att gå för att renodla verksamheten och frigöra kapital.

Har redan sålt för miljarder

Volkswagen har redan tagit ett stort steg i den riktningen.

I juni avtalade koncernen om att sälja 51 procent av motor- och energiverksamheten Everllence till Bain Capital. Affären väntas ge Volkswagen omkring 7,4 miljarder euro.

Volkswagen beskrev själv försäljningen som ett sätt att stärka finanserna under omställningen och renodla investeringsportföljen.

Ducati-uppgifterna kommer därför inte ur tomma intet.

De passar in i en betydligt större förändring där koncernen försöker bestämma vilka verksamheter som verkligen behöver ligga kvar under Volkswagenparaplyet.

Volkswagen försökte sälja Ducati redan 2017

Det är dessutom inte första gången Ducatis framtid inom Volkswagen ifrågasätts.

Audi köpte Ducati 2012 för omkring 860 miljoner euro.

Fem år senare undersökte Volkswagen möjligheten att sälja bolaget när koncernen behövde frigöra kapital efter dieselkrisen. Då diskuterades en värdering runt 1,5 miljarder euro.

Försäljningen genomfördes aldrig efter motstånd från bland annat arbetstagarrepresentanter.

Skillnaden den här gången är att Volkswagens styrelse uttryckligen har ställt sig bakom en mycket större portföljrensning.

Future Plan 2030 godkändes enhälligt av tillsynsstyrelsen den 3 september.

Det innebär inte att en Ducati-försäljning är beslutad, men förutsättningarna för att faktiskt genomföra större avyttringar är annorlunda än för nio år sedan.

Ett tecken på Europas industripress

Ducati kan därför bli en symbol för ett större skifte inom den europeiska fordonsindustrin.

Biltillverkarna måste investera enorma summor i ny teknik samtidigt som kinesiska konkurrenter växer snabbt, marginalerna pressas och många europeiska fabriker går med för låg beläggning.

Det räcker då inte längre att varje verksamhet går med vinst.

Kapitalet måste också ge tillräckligt hög avkastning och bidra till den framtida kärnverksamheten.

För Volkswagen kan det innebära att även välkända varumärken som tidigare betraktats som attraktiva delar av koncernen blir möjliga försäljningsobjekt.

Den bredare pressen syns också i den tyska industrin, där bilproduktionen nyligen föll kraftigt.

Om Ducati faktiskt säljs återstår att se.

Men bara det faktum att märket nu finns med i Volkswagens formella portföljöversyn visar hur djup den pågående reformen är. För Europas fordonsindustri blir frågan allt mindre vilka tillgångar företagen vill äga och allt mer vilka de har råd att behålla.