Viaplay Group vände till vinst under andra kvartalet 2026 samtidigt som streamingintäkterna ökade och rörelseresultatet förbättrades. Försäljningen av verksamheten i Nederländerna ska dessutom ge omkring 1,6 miljarder kronor och göra koncernen mer koncentrerad till Norden. Rapporten visar att Viaplay har lämnat det värsta krisläget, men lönsamheten får fortfarande hjälp av valutaeffekter, besparingar och försäljningar.

Aktiemarknaden tog emot beskedet positivt. Viaplays B-aktie steg omkring 14 procent efter rapporten.

Viaplays viktigaste siffror för andra kvartalet

Viaplay redovisade ett nettoresultat på 70 miljoner kronor för det andra kvartalet. Under motsvarande period 2025 gjorde bolaget en förlust på 49 miljoner kronor.

Rörelseresultatet steg samtidigt från 88 till 253 miljoner kronor. Koncernens redovisade omsättning ökade kraftigt, från 4,3 till 5,5 miljarder kronor, men den jämförelsen påverkas av att Allente numera konsolideras fullt i Viaplay.

Miljoner kronor	Q2 2026	Q2 2025
Nettoomsättning	5 513	4 313
Rörelseresultat	253	88
Nettoresultat	70	−49
Fritt kassaflöde	113	823

Den mer rättvisande jämförelsen finns i kärnverksamhetens pro forma-siffror, där Allente räknas in även i fjolårets resultat.

Kärnverksamhetens försäljning ökade då från 5,39 till 5,51 miljarder kronor. Den organiska tillväxten var bara 0,7 procent. EBITDA steg från 412 till 458 miljoner kronor.

Det är en tydlig resultatförbättring, men ingen snabb försäljningstillväxt.

Valutamedvind större än EBITDA-lyftet

Viaplay uppger att positiva valutaeffekter förbättrade kvartalets resultat med omkring 110 miljoner kronor. Det kan jämföras med att kärnverksamhetens EBITDA ökade med 46 miljoner kronor.

Valutamedvinden var alltså större än hela EBITDA-förbättringen jämfört med föregående år.

Det betyder inte att vändningen enbart beror på valutor. Viaplay har också sänkt administrativa kostnader, börjat få effekter från integrationen av Allente och höjt intäkten från många av sina abonnenter.

Men det visar att den underliggande förbättringen är mindre än den först kan se ut. Viaplay behöver fortfarande visa att lönsamheten kan fortsätta stärkas när valutaeffekterna inte är lika gynnsamma.

Streaming växer trots oförändrat antal abonnenter

Streamingintäkterna ökade organiskt med drygt 7 procent till 2,14 miljarder kronor. Tillväxten kom både från direktbetalande kunder och från abonnemang som säljs genom distributionspartners.

Samtidigt var antalet abonnenter nästan oförändrat.

Viaplay hade 4,242 miljoner abonnenter vid kvartalets slut, jämfört med 4,250 miljoner ett år tidigare. Bolaget växer alltså inte främst genom att få många fler kunder, utan genom att tjäna mer per kund.

Viaplay lyfter bland annat fram:

• fler abonnenter med dyrare sportpaket
• genomförda prishöjningar
• högre intäkter från distributionspartners
• minskad andel avtal med låg intäkt per kund.

Strategin beskrivs som att prioritera värde framför volym. Viaplay är berett att släppa kunder och distributionsavtal som inte ger tillräckligt god lönsamhet.

Premiumsport är central i den strategin. Den som vill jämföra innehåll och abonnemang kan läsa Hurbra-guiden om Viaplay, priser och sportutbud.

Allente ger skala – men traditionell tv fortsätter minska

Intäkterna från verksamhet utanför streaming, där en stor del av Allente ingår, föll organiskt med knappt 3 procent.

Både Allentes satellit-tv-verksamhet och Viaplays linjära tv-kanaler tappar abonnenter när tittandet flyttas över till streaming. Högre priser och nya paketeringar dämpar nedgången, men har ännu inte vänt utvecklingen.

Allente är därför både en möjlighet och en risk för Viaplay.

Bolaget får större nordisk räckvidd, fler kunder och möjlighet att samordna teknik, distribution, administration och inköp. Samtidigt finns en stor del av verksamheten på en marknad där antalet traditionella tv-kunder minskar.

Viaplay räknar med att integrationen ska ge årliga kassabesparingar på 300–400 miljoner kronor från 2027. En del av besparingarna ska komma redan under 2026. Integrationen beräknas samtidigt kosta 270–330 miljoner kronor under året.

Reklammarknaden ger ingen tydlig draghjälp

Reklamintäkterna uppgick till 899 miljoner kronor, jämfört med 885 miljoner kronor under andra kvartalet 2025.

Den organiska tillväxten var endast 0,2 procent.

Digital video och radio utvecklades positivt, men uppgången motverkades av fortsatt fallande reklamintäkter inom linjär tv. Reklamverksamheten bidrar därför inte med någon stark tillväxtmotor i kvartalet.

Övriga intäkter minskade också. Viaplay sålde mindre manusbaserat innehåll internationellt och hade lägre intäkter från vidareförsäljning av sporträttigheter.

Positivt kassaflöde – men fjolårets jämförelse var ovanlig

Det fria kassaflödet blev positivt med 113 miljoner kronor. Det var betydligt lägre än fjolårets 823 miljoner kronor, men jämförelsesiffran påverkades av ett mycket stort tillfälligt inflöde från rörelsekapital.

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital förbättrades från minus 31 till plus 197 miljoner kronor.

Det är en viktigare signal om att den faktiska verksamheten rör sig åt rätt håll.

Viaplay varnar dock för att delar av kvartalets positiva rörelsekapitaleffekt väntas gå tillbaka under kommande kvartal. Finansieringen är dessutom fortsatt dyr. Nettoräntekostnaden ökade från 82 till 150 miljoner kronor.

Säljer Nederländerna för omkring 1,6 miljarder

Viaplay har avtalat om att sälja sin nederländska verksamhet till Videoland, som ägs av DPG Media. Köpeskillingen uppgår till 142 miljoner euro, motsvarande omkring 1,57 miljarder kronor, på kassa- och skuldfri basis.

Den nederländska verksamheten omsatte omkring 1,65 miljarder kronor under 2025.

Försäljningen innebär att Viaplay lämnar sin sista större marknad utanför Norden och koncentrerar verksamheten till Sverige, Norge, Danmark, Finland och Island.

Bolaget bedömer att en lokal ägare har bättre möjligheter att utveckla verksamheten i Nederländerna. För Viaplay frigör affären kapital och ledningsresurser samtidigt som skulden kan minskas.

Vid utgången av juni hade Viaplay en finansiell nettoskuld, exklusive leasing, på 5,12 miljarder kronor. Försäljningspriset motsvarar omkring 31 procent av den skulden.

Den slutliga skuldminskningen blir sannolikt lägre än hela köpeskillingen eftersom bland annat transaktionskostnader, avsättningar och andra justeringar kan påverka nettolikviden.

Viaplay har inte angett exakt hur stor skulden blir efter affären.

Den fullständiga rapporten finns hos Viaplay Group.

Viaplay upprepar prognosen för 2026

Viaplay räknar fortfarande med en stabil organisk försäljningsutveckling i kärnverksamheten under helåret.

Målet är ett EBITDA-resultat före intressebolag och jämförelsestörande poster på 1,0–1,4 miljarder kronor under 2026.

Kärnverksamheten hade efter det första halvåret nått 559 miljoner kronor. Viaplay behöver därmed generera ytterligare 441–841 miljoner kronor under årets två sista kvartal för att nå prognosen.

På längre sikt är målet en tvåsiffrig EBITDA-marginal under 2028.

Vd Jørgen Madsen Lindemann framhåller att integrationen av Allente går enligt plan, att intäkten per streamingkund ökar och att försäljningen av Nederländerna stärker Viaplays nordiska fokus.

Han konstaterar samtidigt att mycket arbete återstår innan bolaget har nått stabilt starka marginaler och kassaflöden.

Är Viaplays vändning verklig?

Viaplays vändning är verklig i den meningen att bolaget nu redovisar kvartalsvinst, förbättrat rörelseresultat och positivt kassaflöde från verksamheten.

Streamingintäkterna växer, intäkten per kund stiger och kostnadsbesparingarna börjar synas.

Men resultatet är fortfarande beroende av flera faktorer som inte kan betraktas som långsiktiga tillväxtmotorer:

• omkring 110 miljoner kronor i positiv valutaeffekt
• fortsatta kostnadsbesparingar
• synergier från Allente
• försäljningen av Nederländerna
• minskade investeringar i olönsamma avtal och marknader.

Första halvåret som helhet slutade dessutom fortfarande med en nettoförlust på 350 miljoner kronor.

Viaplay har alltså lämnat det akuta krisläget, men bolaget har ännu inte bevisat att den nordiska kärnverksamheten på egen hand kan skapa snabbt växande vinster, starka kassaflöden och en varaktigt lägre skuldsättning.

Andra kvartalet är ett tydligt steg i rätt riktning. Det är inte slutpunkten för vändningen.