USA-börserna avslutade måndagen den 20 juli på minus efter att tydliga uppgångar tidigare under handelsdagen hade försvunnit. Dow Jones föll omkring 0,6 procent, S&P 500 backade 0,2 procent och Nasdaq Composite stängde nära oförändrat. Chipaktierna försökte återhämta förra veckans ras, men stigande oljepris, högre räntor och försiktighet inför veckans stora teknikrapporter tog över.

Så gick USA-börserna den 20 juli

De amerikanska börserna öppnade starkare och såg länge ut att kunna inleda veckan med en tydlig återhämtning. S&P 500 steg som mest omkring 0,7 procent och Nasdaq var vid ett tillfälle upp cirka 1,2 procent.

Vid stängningen såg bilden annorlunda ut.

Dow Jones blev dagens svagaste stora index, medan Nasdaq klarade sig bäst tack vare uppgångar i flera halvledaraktier.

Enligt Reuters marknadsrapport stängde Dow Jones på 51 848,96, S&P 500 på 7 444,19 och Nasdaq Composite på 25 510,27.

Det var ingen dramatisk nedgång, men utvecklingen under dagen var svagare än slutprocenten först antyder. Köparna lyckades inte hålla fast vid morgonens uppgång när oljepriset och marknadsräntorna steg.

Chipaktierna försökte återhämta förra veckans ras

Halvledaraktierna stod i centrum redan från öppningen. Sektorn hade pressats hårt under föregående vecka, och Philadelphia Semiconductor Index hade fallit mer än 20 procent från rekordnivån i slutet av juni.

Bakgrunden finns i Hurbra:s genomgång av hur Nasdaq och chipaktierna föll den 17 juli.

Under måndagen steg halvledarindexet först med mer än 3 procent. Uppgången krympte senare till omkring 0,6 procent.

Det visar hur osäker marknaden fortfarande är. Investerarna var beredda att köpa tillbaka aktier efter de senaste fallen, men inte tillräckligt övertygade för att driva en bred och varaktig återhämtning.

AMD blev ett tydligt undantag och steg 3,6 procent efter besked om ett utökat AI-samarbete med Microsoft. Sandisk steg omkring 4 procent efter att aktien rasat 29 procent föregående vecka.

Nvidia steg däremot bara marginellt. Det var inte tillräckligt för att hålla Nasdaq tydligt på plus när andra stora teknikaktier började falla tillbaka.

Oljan och räntorna pressade marknaden

Den viktigaste motkraften kom från energimarknaden.

Brentoljan steg 1,3 procent och stängde på 89,22 dollar per fat. Under dagen handlades oljan mellan ungefär 86 och 91 dollar.

Oron kring Iran och trafiken genom Hormuzsundet fortsatte att påverka marknaden. Om oljeleveranser störs eller transportkostnaderna stiger kan det snabbt få effekt på inflationen i USA och andra stora ekonomier.

För börsen ser sambandet ungefär ut så här:

Dyrare olja leder till högre inflationsrisk, vilket kan hålla räntorna höga och pressa värderingen på aktier.

Den amerikanska tioårsräntan steg till omkring 4,60 procent. Före den senaste upptrappningen kring Iran låg den närmare 4 procent.

Högre räntor är särskilt känsliga för teknikbolag och andra högt värderade tillväxtaktier. En större del av bolagens förväntade vinster ligger långt fram i tiden, och när räntan stiger blir dessa framtida vinster mindre värda i dagens pengar.

Hurbra har tidigare gått igenom varför Wall Street inte automatiskt rasar när konflikten kring Iran förvärras. Måndagen gav ett tydligt exempel. Börsen föll inte kraftigt, men kombinationen av olja och räntor räckte för att stoppa återhämtningen.

Dow Jones blev dagens svagaste index

Dow Jones tappade omkring 0,6 procent och utvecklades sämre än både S&P 500 och Nasdaq.

Apple föll 2,4 procent och var en av de största bromsarna för indexet. Eftersom Dow Jones bara består av 30 bolag kan stora rörelser i enskilda aktier få tydligt genomslag.

Nasdaq fick samtidigt stöd av AMD och andra halvledarbolag. Det gjorde att teknikindexet kunde avsluta nära noll trots att den tidigare uppgången till stor del försvann.

Skillnaden mellan indexen visar att måndagens handel inte var ett brett marknadsras. Vissa sektorer steg, andra pressades av räntor och oljepris och investerarna flyttade pengar mellan olika typer av aktier.

AMD och AMC steg – Warner Bros. Discovery föll

Flera enskilda aktier hade betydligt större rörelser än indexen.

AMC Entertainment blev en av dagens stora vinnare efter en rapport som var bättre än marknaden hade väntat sig. Uppgången ska samtidigt ses i relation till att aktien är mycket volatil och ofta rör sig kraftigt på rapporter och nyheter.

Warner Bros. Discovery föll efter beskedet att en domstol pausat Paramount-affären. Apple drog åt andra hållet och blev en viktig förklaring till Dow Jones svaga utveckling.

Alphabet, Tesla och Intel avgör nästa steg

Marknaden gick in i en viktig rapportvecka med över 80 bolag i S&P 500 på rapportlistan.

Alphabet, Tesla, Intel och Texas Instruments hör till bolagen som kan sätta tonen för resten av veckan. Alphabet rapporterar på onsdag och blir särskilt viktigt för hela AI-handeln.

Investerarna vill bland annat få svar på:

• Hur snabbt växer intäkterna från AI-tjänster?
• Fortsätter bolagen att öka investeringarna i datacenter?
• Ger de stora investeringarna tydligare avkastning?
• Klarar bolagen att försvara sina höga värderingar?

Förväntningarna är redan höga. Prognoserna pekar mot att vinsterna för bolagen i S&P 500 kan ha ökat med omkring 26 procent under andra kvartalet.

Det betyder att en rapport kan vara bra utan att aktien stiger. Marknaden jämför inte bara resultatet med förra året, utan med de förväntningar som redan ligger inbakade i aktiekursen.

Svagare avslutning än i Stockholm

När Stockholmsbörsen stängde tidigare under dagen handlades Wall Street fortfarande uppåt. Hurbra:s genomgång av börsen den 20 juli beskrev därför en amerikansk marknad som såg starkare ut än den senare blev.

Under de sista handelstimmarna försvann uppgången nästan helt.

Det är en påminnelse om att den svenska börsstängningen inte ger en komplett bild av USA-dagen. Wall Street fortsätter handla till klockan 22.00 svensk tid under större delen av året, och mycket kan förändras under kvällen.

Ingen panik – men återhämtningen övertygade inte

Måndagens nedgångar var små, och det finns inget i indexrörelserna som tyder på panik.

Samtidigt var dagen svagare än slutresultatet ser ut. Nasdaq hade varit upp mer än 1 procent och S&P 500 omkring 0,7 procent, men köparna tappade kontrollen när räntorna och oljepriset steg.

Chipaktiernas återhämtning var inte tillräckligt bred för att lyfta hela marknaden. Inför de stora teknikrapporterna verkar många investerare dessutom föredra att avvakta.

Den närmaste börsriktningen avgörs därför sannolikt av tre saker: utvecklingen för oljepriset, den amerikanska tioårsräntan och om teknikjättarnas rapporter kan motsvara de höga förväntningarna.