Stockholmsbörsen var på väg mot en tung tisdag men hämtade tillbaka nästan hela nedgången. OMXS30 stängde till slut 0,03 procent lägre på 3 218,94 punkter efter en börsdag där stigande amerikanska räntor och ett högt oljepris satte tonen. Samtidigt stod flera enskilda aktier för betydligt större rörelser – framför allt SBB:s D-aktie som rusade omkring 37 procent.

Det stillsamma slutresultatet döljer en betydligt mer dramatisk handelsdag.

Som mest var Stockholmsbörsen ned omkring 1,2 procent under förmiddagen. Därefter lättade trycket och index arbetade sig hela vägen tillbaka. Efter lunch handlades börsen till och med omkring 0,2 procent högre innan ett nytt lyft för oljepriset bidrog till att pressa tillbaka marknaden.

Omsättningen på Stockholmsbörsen uppgick till omkring 23,2 miljarder kronor.

Höga räntor pressade börsen

Den stora internationella oron kom från räntemarknaden.

Den amerikanska tioårsräntan passerade 5 procent och nådde nivåer som inte setts sedan 2007. Samtidigt gick marknaden in i väntan på Federal Reserves räntebesked den 16 september, där en höjning med 0,25 procentenheter hade blivit marknadens tydliga huvudscenario.

Det är en besvärlig kombination för aktiemarknaden. Högre långräntor gör obligationer mer attraktiva samtidigt som framtida bolagsvinster värderas lägre i dagens pengar. Effekten brukar bli särskilt tydlig i högt värderade och räntekänsliga bolag.

På Stockholmsbörsen syntes det bland annat i Nibe, som föll 2,5 procent, och EQT, som backade 1,8 procent.

Oljepriset styrde svängningarna

Även oljepriset spelade en central roll under dagen.

Brentoljan handlades under eftermiddagen kring 108 dollar per fat och den amerikanska WTI-oljan omkring 105 dollar. Bakom de höga priserna ligger fortsatta geopolitiska spänningar och attacker mot energiinfrastruktur i Mellanöstern.

För börsen blir effekten dubbel. Dyrare energi riskerar att slå mot både företagens kostnader och hushållens ekonomi, samtidigt som ett högt oljepris kan hålla inflationen uppe och därmed tvinga centralbankerna att behålla högre räntor längre.

Det var också tydligt hur Stockholmsbörsen följde oljepriset under dagen. När oljan föll tillbaka efter lunch förbättrades börshumöret snabbt. När priset började stiga igen försvann den svenska börsuppgången.

SBB:s D-aktie rusade

Dagens klart största bolagsrörelse kom från SBB.

SBB:s D-aktie steg omkring 37 procent medan B-aktien avancerade drygt 4 procent. Bakgrunden var bolagets besked om att styrelsen vill köpa tillbaka och därefter lösa in samtliga D-aktier.

D-aktieägarna ska enligt förslaget kunna välja mellan 7,94 kronor kontant per aktie eller 1,567 nyemitterade B-aktier.

Kontantalternativet innebar en premie på omkring 45 procent jämfört med D-aktiens stängningskurs dagen före, vilket förklarar den dramatiska kursreaktionen.

En extra bolagsstämma planeras till den 23 oktober. Om förslaget genomförs väntas D-aktien avnoteras i slutet av november.

SCA bäst i OMXS30

Även skogsbolagen hade en stark dag.

SCA steg 2,6 procent och blev därmed bästa aktie inom OMXS30. Utanför storbolagsindex gick även andra skogsaktier starkt. Billerud steg omkring 3,7 procent, Stora Enso omkring 2,6 procent och Holmen omkring 1,4 procent.

Råvaror och energi hörde överlag till dagens starkaste sektorer med uppgångar kring 0,9 procent.

Saab steg när försvarsaktier gick starkt

Saab slutade 1,8 procent högre och fortsatte därmed att gå mot strömmen när stora delar av marknaden pressades av ränteläget.

Försvarsaktier gick starkt på flera håll i Europa. Under dagen kom bland annat uppgifter om brister i amerikanska lager av strategisk ammunition samt signaler om att Japan överväger att höja sina försvarsutgifter till 3,5 procent av BNP.

Den fortsatt höga geopolitiska risken ger samtidigt stöd åt sektorn, även under dagar då den bredare börsen har svårt att hitta riktning.

SSAB lyfte på Kina-uppgifter

SSAB steg omkring 3,3 procent.

Bakom uppgången låg uppgifter om att China Iron and Steel Association har uppmanat landets stålproducenter att minska produktionen och dra ned lagren.

Den kinesiska stålmarknaden har länge brottats med överproduktion. En mer disciplinerad produktion skulle kunna minska utbudet och förbättra prisbilden, vilket gav stöd även åt europeiska stålbolag.

Hemnet steg efter höjd rekommendation

Hemnet hade också en stark börsdag och stängde omkring 3,4 procent högre.

Morgan Stanley höjde rekommendationen för aktien från jämvikt till övervikt. Som mest under dagen var uppgången omkring 5 procent.

Även Axfood steg, med omkring 1,5 procent, sedan Nordea höjt rekommendationen från behåll till köp. Det var den andra positiva rekommendationsförändringen för Axfood på två dagar efter att Handelsbanken höjt aktien dagen före.

Essity ned efter uppgifter om försäljning

På den negativa sidan föll Essity 1,2 procent.

Bloomberg rapporterade att bolaget kan inleda en försäljningsprocess för verksamheten Consumer Tissue redan nästa månad. Verksamheten uppges kunna värderas till mellan 2,5 och 3 miljarder euro.

Astra Zeneca steg samtidigt marginellt, 0,1 procent, efter att Deutsche Bank höjt rekommendationen från sälj till behåll.

Nordnet föll omkring 0,9 procent trots beskedet om ett nytt gemensamt private banking-bolag tillsammans med ABG Sundal Collier.

Valet hamnade i bakgrunden

Den politiska osäkerheten efter det svenska valet finns kvar, men den tycks inte ha varit den viktigaste förklaringen till tisdagens breda börsrörelser.

Marknaden fokuserade betydligt mer på de amerikanska räntorna, oljepriset och det kommande beskedet från Federal Reserve.

Svenska regeringsskiften brukar historiskt ha relativt begränsad effekt på hela Stockholmsbörsen. För enskilda bolag och sektorer kan politiska besked däremot få betydligt större betydelse.

Därför blev börsdagen nästan oförändrad

Tisdagens börsdag kan sammanfattas som en dragkamp mellan flera starka krafter.

Stigande räntor och ett högt oljepris satte tydlig press på marknaden under förmiddagen. När båda tillfälligt lättade kunde Stockholmsbörsen snabbt återhämta hela nedgången. När oljepriset sedan vände upp igen försvann också den svenska börsuppgången.

Resultatet blev en nästan oförändrad OMXS30-stängning – trots att skillnaden mellan dagens botten och topp var betydande.

Samtidigt var rörelserna betydligt större under ytan. SBB:s D-aktie rusade, skogsbolagen gick starkt och Saab och SSAB hörde till vinnarna, medan bland andra Nibe, Boliden och EQT hamnade på förlorarsidan.

Nästa stora hållpunkt för marknaden blir Federal Reserves räntebesked. Med den amerikanska tioårsräntan över 5 procent och oljepriset fortsatt på höga nivåer lär just räntor och energi förbli två av de viktigaste drivkrafterna för Stockholmsbörsen.