Space Nord Invest vill avveckla bolaget och skifta ut pengarna till aktieägarna. Styrelsens preliminära bedömning är att omkring 4,20 kronor per aktie kan betalas ut. Men beloppet är inte garanterat – och den som väntar på pengarna kan få räkna med en process på minst sju till åtta månader.
Styrelsen i Space Nord Invest föreslår att bolaget går i frivillig likvidation. Beskedet kommer efter att planerna på att använda det börsnoterade bolaget för ett omvänt förvärv har övergetts.
Majoritetsägaren Traction har meddelat att bolaget tänker rösta ja till förslaget. Med nuvarande ägarbild innebär det att styrelsen i praktiken har det röststöd som behövs för att få igenom likvidationen på den kommande extra bolagsstämman.
För aktieägarna är den stora frågan nu hur mycket som faktiskt kan betalas ut.
Space Nord Invest räknar med cirka 4,20 kronor per aktie
Space Nord Invest hade omkring 254 miljoner kronor i nettokassa den 30 september. Styrelsens preliminära uppskattning är att likvidationen kan ge aktieägarna omkring 4,20 kronor per aktie.
I kalkylen har bolaget tagit hänsyn till både framtida kostnader för bland annat likvidation, revision, redovisning och administration och de ränteintäkter som kassan väntas generera innan pengarna skiftas ut.
Det betyder att 4,20 kronor inte är ett fastställt lösenpris.
Beloppet kan bli både högre och lägre beroende på hur stora kostnaderna faktiskt blir, vilken ränta bolaget får på kassan och om några oväntade krav eller andra kostnader dyker upp under processen.
Det finns cirka 60,8 miljoner utestående aktier i bolaget. En utskiftning på 4,20 kronor per aktie motsvarar totalt ungefär 255,5 miljoner kronor.
Det är något mer än nettokassan på cirka 254 miljoner kronor. Kalkylen bygger alltså på att framtida ränteintäkter mer än väl kan täcka de återstående kostnaderna och dessutom lyfta det slutliga beloppet något över dagens nettokassa per aktie.
Kursen var cirka 3,90 kronor före beskedet
Aktien handlades senast kring 3,90 kronor före likvidationsbeskedet.
Det är viktigt att sätta den kursen i rätt sammanhang. Space Nord Invest offentliggjorde beskedet klockan 18.00 den 30 september, efter att den ordinarie handeln på First North hade stängt.
Kursen på 3,90 kronor visar därför inte hur marknaden värderar likvidationsförslaget.
Om man ändå jämför med styrelsens preliminära uppskattning på 4,20 kronor motsvarar skillnaden 30 öre per aktie, eller knappt 7,7 procent.
| Innehav | Skillnad mellan 3,90 och 4,20 kr |
|---|---|
| 1 000 aktier | 300 kr |
| 10 000 aktier | 3 000 kr |
Skillnaden ska däremot inte ses som en riskfri avkastning.
4,20 kronor är fortfarande en uppskattning. Dessutom måste en investerare som väntar på utskiftningen acceptera att kapitalet kan vara bundet under en lång period och att aktien sannolikt kommer att försvinna från börsen innan likvidationen är avslutad.
Handeln i aktien har dessutom varit mycket begränsad. Det kan göra det svårt att köpa eller sälja större poster till den kurs som visas på marknaden.
Därför lägger Space Nord Invest ned
Space Nord Invest är resterna av det tidigare noterade Hifab.
Efter att Hifab-verksamheten såldes till Vaaka Partners i augusti blev det noterade moderbolaget i praktiken ett bolag med en stor kassa men utan någon operativ verksamhet.
Tanken var därefter att börsplatsen skulle kunna användas för ett omvänt förvärv. Ett annat företag skulle alltså kunna föras in i det noterade bolaget och på så sätt bli börsnoterat.
Styrelsen uppger att flera möjligheter har undersökts men att inget alternativ varit tillräckligt attraktivt när möjlig avkastning vägts mot tidsåtgång, kostnader och transaktionsrisk.
Processen har därför avslutats.
Bolaget uppger också att det inte pågår några diskussioner om ett omvänt förvärv.
Därmed återstår i praktiken två huvudsakliga tillgångar: börsplatsen och kassan. När ingen ny verksamhet ska föras in har styrelsen i stället valt att föreslå att pengarna lämnas tillbaka till ägarna och bolaget avvecklas.
Likvidationen väntas ta sju till åtta månader
Nästa formella steg är att Space Nord Invest kallar till en extra bolagsstämma där aktieägarna får rösta om likvidationen.
Något datum för stämman är ännu inte fastställt.
Om stämman röstar ja och beslutet registreras av Bolagsverket tar själva processen därefter tid. Space Nord Invest räknar med omkring sju till åtta månader.
En viktig förklaring är reglerna om okända borgenärer. Vid en likvidation måste det finnas tid för eventuella fordringsägare att anmäla krav innan bolagets återstående tillgångar kan delas ut till aktieägarna.
Den obligatoriska perioden är sex månader.
Bolagets uppskattning på sju till åtta månader bygger samtidigt på att processen löper normalt och att det inte dyker upp större tvister, krav eller andra komplikationer.
Något exakt datum för när aktieägarna kan få pengarna finns därför inte ännu.
Aktien väntas avnoteras
Space Nord Invest kommer sannolikt inte heller att ligga kvar på First North under hela likvidationen.
Nasdaq Stockholm väntas fatta beslut om avnotering den 23 november 2026. Den preliminära sista handelsdagen är den 7 december.
Tidsplanen kan förändras beroende på hur likvidationsprocessen utvecklas.
Det innebär att en aktieägare som behåller sitt innehav i väntan på utskiftningen kan komma att äga onoterade aktier under en del av perioden.
Den som vill sälja innan dess behöver därför hålla särskild koll på beskeden om sista handelsdag.
Nästa viktiga besked kommer i Q3-rapporten
Space Nord Invest har tidigarelagt sin rapport för tredje kvartalet från den 21 oktober till den 9 oktober.
Den blir särskilt intressant efter likvidationsbeskedet.
Då finns möjlighet att få en ny bild av nettokassan, bolagets kostnader och andra förändringar som kan påverka uppskattningen på 4,20 kronor per aktie.
Just nettokassan är central eftersom bolaget inte längre har någon operativ verksamhet som ska skapa framtida vinster. Värdet för aktieägarna handlar nu framför allt om hur mycket av de befintliga pengarna som finns kvar när processen är färdig.
Hur beskattas pengarna från likvidationen?
Utskiftningen ska inte behandlas på samma sätt som en vanlig aktieutdelning.
När ett bolag träder i likvidation anses aktierna skattemässigt avyttrade när bolagsstämman fattar beslutet om likvidation. De belopp som senare betalas ut räknas då som ersättning för aktierna när kapitalvinsten beräknas.
För den som äger aktierna i en vanlig aktiedepå är det därför skillnaden mellan ersättningen och aktiernas omkostnadsbelopp som är relevant för skatten.
En vinst på marknadsnoterade aktier beskattas normalt inom inkomstslaget kapital.
För aktier på investeringssparkonto, ISK, fungerar beskattningen annorlunda eftersom enskilda kapitalvinster normalt inte beskattas separat.
Där finns i stället en annan praktisk fråga. En aktie som avnoteras kan bli en kontofrämmande tillgång på ISK och kan då behöva flyttas från kontot.
Exakt hur det hanteras kan bero på tidpunkterna för likvidationsbeslutet och avnoteringen samt vilken bank eller nätmäklare som används.
Den som äger Space Nord Invest på ISK bör därför kontrollera hur den egna banken tänker hantera aktien om avnoteringen genomförs.
På en kapitalförsäkring är det försäkringsbolaget som formellt äger aktierna, vilket innebär att skattehanteringen skiljer sig från ett vanligt direktägt aktieinnehav.
Vad kan göra att det blir mindre än 4,20 kronor?
Det finns några tydliga risker kvar även om Space Nord Invest i dag framför allt består av en stor kontantkassa.
Den första är kostnaderna.
Likvidator, revision, redovisning, juridisk rådgivning och den löpande administrationen kostar pengar så länge bolaget finns kvar.
Den andra är tidsfaktorn.
En längre process innebär högre löpande kostnader, även om räntan på kassan samtidigt fortsätter att ge intäkter.
Den tredje är eventuella krav mot bolaget. Likvidationen kan inte avslutas förrän skulder och andra åtaganden har hanterats.
Risken från den tidigare Hifab-verksamheten begränsas samtidigt av att garantier i försäljningsavtalet omfattades av en så kallad W&I-försäkring. Den innebär att krav på grund av vissa garantibrott i första hand riktas mot försäkringsgivaren i stället för Space Nord Invest.
Det betyder inte att alla tänkbara risker är eliminerade, men det minskar exponeringen mot vissa efterföljande krav från försäljningen.
4,20 kronor är huvudnumret – men ännu inget löfte
För Space Nord Invest har berättelsen på kort tid förändrats helt.
Först såldes Hifab. Därefter fanns möjligheten att använda börsbolaget för en ny verksamhet genom ett omvänt förvärv.
Nu är även den planen övergiven.
Om aktieägarna följer styrelsens linje återstår i stället att avveckla bolaget och fördela den kvarvarande kassan.
I bolagets besked om likvidationsförslaget är uppskattningen cirka 4,20 kronor per aktie.
Det är den viktigaste siffran för aktieägarna – men först när likvidationen är genomförd går det att veta exakt hur mycket som faktiskt blir kvar att betala ut.