152 plånböcker på Polymarket pekas ut som särskilt misstänkta efter handel på amerikanska militärmarknader. Tillsammans gjorde de omkring 8 miljoner dollar i vinst och hade en genomsnittlig träffprocent på 97,2 procent. Forskningen bevisar inte att ägarna haft tillgång till hemlig information, men mönstret väcker en större fråga: håller prediction markets på att bli en öppen marknad för militära hemligheter?

152 plånböcker sticker ut i granskningen

Bakom kartläggningen står Anti-Corruption Data Collective, ACDC, som har analyserat avgjorda marknader på Polymarket och letat efter ovanliga handelsmönster.

Forskarna identifierade totalt 556 plånböcker som de kallar ”Orcas”. Typiskt för dessa är att de gör stora satsningar på osannolika utfall, ofta nära inpå att en marknad avgörs.

Av dem hade 152 plånböcker ett särskilt anmärkningsvärt facit på marknader kopplade till militär- och försvarsfrågor.

Enligt forskarnas definition handlar det bland annat om satsningar på minst 2 500 dollar på utfall som marknaden vid tillfället bedömde hade högst 35 procents sannolikhet att inträffa.

Det är ett extremt avvikande resultat, men inte ett bevis på att samtliga ägare haft insiderinformation. En person kan dessutom kontrollera flera kryptoplånböcker.

Forskarna betonar själva att tur eller andra förklaringar kan ligga bakom enskilda affärer.

Ovanliga affärer syntes före attackerna mot Iran

Det kanske mest uppseendeväckande i granskningen är vad som hände inför amerikanska militära insatser mot Iran.

Inför USA:s attack mot iranska kärnanläggningar i juni 2025 upptäckte forskarna en plånbok som satsade på amerikansk militär aktion bara timmar före angreppet.

Kort därefter följdes satsningen av betydligt större affärer.

En automatiserad handelsbot ska ha lagt omkring 200 000 dollar på samma utfall, medan en annan stor handlare satsade omkring 100 000 dollar.

Liknande mönster ska ha förekommit inför amerikansk-israeliska flyganfall mot Teheran i februari 2026.

Det är här problemet blir större än frågan om vem som eventuellt sitter på hemlig information.

En enda insider kan skapa en signal för hela marknaden

Polymarkets internationella handel sker via blockkedjan. Även när det inte är offentligt vem som äger en plånbok går det att se affärerna.

Om någon med tillgång till hemlig militär information plötsligt placerar en stor summa på ett mycket osannolikt utfall kan själva affären därför bli information.

Andra traders kan följa efter. Automatiserade handelssystem kan reagera. Stora aktörer kan upptäcka att sannolikheten på marknaden plötsligt förändras.

I teorin kan även en främmande underrättelsetjänst följa samma data.

Det innebär att en militär hemlighet inte nödvändigtvis behöver läckas genom ett dokument, ett telefonsamtal eller ett meddelande. En satsning på en offentlig prediction market kan räcka för att skapa en signal.

För den som vill förstå själva handelsmodellen finns Hurbra:s guide om hur Polymarket fungerar.

Amerikansk soldat anklagas redan för att ha handlat på hemlig information

Risken är inte enbart teoretisk.

Den amerikanska tillsynsmyndigheten CFTC har tidigare väckt talan mot specialförbandssoldaten Gannon Ken Van Dyke.

Enligt myndigheten deltog han i planering och genomförande av den amerikanska operationen mot Nicolás Maduro och använde känslig eller hemligstämplad information för att köpa mer än 436 000 kontrakt på Polymarket.

CFTC uppger att affärerna gav honom mer än 404 000 dollar i vinst.

Van Dyke har nekat till brott.

Intressant nog finns han inte bland de 152 plånböcker som nu pekas ut av ACDC. Hans position ska ha byggts upp långsammare och passade därför inte forskarnas kriterier.

Det visar samtidigt begränsningen i kartläggningen: en insider behöver inte handla på ett sätt som gör att personen automatiskt fångas upp av forskarnas modell.

Militära marknader har haft ovanligt många vinnande långskott

ACDC har tidigare granskat Polymarkets militära marknader bredare.

På Polymarket som helhet vann omkring 14 procent av de affärer som forskarna klassificerade som ovanliga långskott.

På marknader om militär och försvar var motsvarande andel 52 procent.

Forskarna såg dessutom att många vinnande affärer placerades relativt nära den händelse som senare avgjorde marknaden.

Den nya analysen går ett steg längre genom att identifiera en mindre grupp plånböcker som återkommande lyckats nästan osannolikt bra.

Den bakomliggande studien från Anti-Corruption Data Collective beskriver därför prediction markets som ett område där insiderinformation kan skapa särskilt stora problem.

USA överväger hårdare regler för krig och terrorism

Även amerikanska myndigheter har börjat fokusera på riskerna.

CFTC har pekat på att marknader om krig, terrorism och attentat kan skapa nationella säkerhetsproblem. Bland riskerna finns att personer med tillgång till känslig information får ett direkt ekonomiskt incitament att använda den.

Myndigheten har också varnat för att sådana marknader kan läcka information genom själva handelsaktiviteten.

Det kan leda till hårdare regler för vilka typer av prediction markets som ska få erbjudas.

ACDC vill bland annat se krav på identifiering av handlare och möjligheten att stoppa utbetalningar från misstänkta affärer medan de granskas.

Polymarket framhåller blockkedjans öppenhet

Polymarket svarade enligt Reuters inte på frågor inför publiceringen av den nya granskningen.

Bolaget har tidigare framhållit att det övervakar misstänkt aktivitet och lämnar information om misstänkta plånböcker till myndigheter.

Det finns också en tydlig motbild till kritiken.

Eftersom transaktionerna är offentliga kan misstänkt handel granskas i efterhand på ett sätt som är betydligt svårare på många traditionella marknader.

Problemet är att samma transparens också gör att en misstänkt insiders handel kan upptäckas och kopieras innan en myndighet hinner agera.

Prediction markets kan bli ett nytt säkerhetsproblem

Det går ännu inte att säga att de 152 utpekade plånböckerna verkligen kontrolleras av personer med tillgång till amerikanska militärhemligheter.

Men siffrorna är tillräckligt extrema för att väcka frågor.

97,2 procents genomsnittlig träffprocent, miljontals dollar i vinster och stora satsningar inför militära händelser skapar ett mönster som forskarna anser måste granskas närmare.

Den större risken är samtidigt ännu svårare att hantera.

Om personer med hemlig information kan tjäna pengar genom att handla på kommande militära operationer och deras satsningar omedelbart blir synliga för resten av världen kan prediction markets fungera som något helt annat än en vanlig spel- eller finansmarknad.

De kan bli en plats där statliga hemligheter får ett marknadspris.