Nibe fortsätter att återhämta sig efter krisåret 2024. Under andra kvartalet ökade både omsättning, rörelseresultat och marginal, samtidigt som bolaget räknar med ett starkare andra halvår. Men i affärsområdet Stoves väntas de amerikanska tullarna slå allt hårdare.

Nibes omsättning steg med 7,6 procent under andra kvartalet till 10,85 miljarder kronor. Rörelseresultatet ökade samtidigt med drygt 30 procent till 1,23 miljarder kronor.

Rörelsemarginalen förbättrades från 9,4 till 11,4 procent.

Resultatet var dessutom bättre än vad analytikerna hade räknat med. Förväntningarna låg inför rapporten på omkring 10,55 miljarder kronor i omsättning och 1,11 miljarder i rörelseresultat.

Nibe-aktien steg omkring 9 procent strax efter börsöppningen på fredagen.

Sjätte kvartalet i rad med förbättring

Nibe beskriver kvartalet som ytterligare ett steg i den långsiktiga återhämtningen.

Det är nu sjätte kvartalet i rad som bolaget redovisar god underliggande organisk tillväxt jämfört med motsvarande kvartal året före. Även rörelseresultatet och marginalen har förbättrats på årsbasis under sex kvartal i följd.

För hela första halvåret steg omsättningen till 20,50 miljarder kronor, jämfört med 19,76 miljarder under samma period 2025.

Rörelseresultatet ökade från 1,73 till 2,10 miljarder kronor och marginalen förbättrades från 8,7 till 10,2 procent.

Även balansräkningen har stärkts. Nettoskulden har minskat till omkring 18 miljarder kronor, från drygt 20 miljarder ett år tidigare.

Utvecklingen är en tydlig kontrast mot 2024, då Nibe drabbades hårt av den kraftiga nedgången på värmepumpsmarknaden. Det året föll koncernens omsättning och den rapporterade rörelsemarginalen sjönk till 6,6 procent.

Sedan dess har både efterfrågan och lönsamheten gradvis vänt upp.

Nibe räknar med starkare andra halvår

Ledningen bedömer nu att andra halvåret 2026 kommer att bli starkare än det första.

Nibe pekar bland annat på ett mer normalt säsongsmönster, fortsatt organisk tillväxt, bättre produktivitet och kostnadskontroll.

Samtidigt är flera av de stora investeringar och produktutvecklingsprogram som belastat bolaget under tidigare år färdigställda.

Det innebär att den befintliga produktionskapaciteten i större utsträckning kan användas för att möta en ökad efterfrågan utan lika stora nya investeringar.

Bolaget lämnar däremot ingen exakt prognos för koncernens omsättning eller resultat under resten av året.

Värmepumparna återhämtar sig i Europa

Den viktigaste delen av Nibe-koncernen, Climate Solutions, fortsatte att stärkas under kvartalet.

Omsättningen uppgick till 7,33 miljarder kronor och rörelseresultatet steg till drygt 1 miljard kronor.

Marginalen ökade från 12,3 till 13,8 procent.

Nibe ser en fortsatt återhämtning för värmepumpar på den europeiska marknaden, framför allt i Centraleuropa.

Bolaget håller därför fast vid målet att Climate Solutions under helåret ska nå en rörelsemarginal inom det historiska intervallet 13–15 procent.

Även Element utvecklades starkt. Omsättningen ökade med 11,8 procent till 3,12 miljarder kronor samtidigt som rörelsemarginalen steg från 6,6 till 8,9 procent.

Tillväxten drivs bland annat av efterfrågan från halvledarindustrin, datacenter, värmepumpar och elektrifiering.

Tullarna blir nästa stora problem

Det stora frågetecknet finns i stället inom Nibe Stoves.

Affärsområdet påverkas kraftigt av de nya amerikanska tullreglerna eftersom Nibe har tre kanadensiska verksamheter som tillverkar produkter som till stor del säljs vidare till USA.

Nibe räknar med att tullarna slår mot Stoves rörelseresultat med omkring 150 miljoner kronor på årsbasis.

Varningen är inte helt ny. Redan i rapporten för första kvartalet sänkte Nibe sin kortsiktiga marginalbedömning för Stoves från det historiska intervallet 10–13 procent till omkring 6–8 procent.

I Q2-rapporten bekräftar bolaget problemet och räknar dessutom med att tullarnas påverkan ökar under de kommande sex månaderna.

Priserna har höjts i Nordamerika inför högsäsongen, men enligt Nibe kommer höjningarna inte att kunna kompensera hela tullkostnaden.

Stoves fortfarande på minus

Problemet syns redan tydligt i siffrorna.

Stoves omsatte 686 miljoner kronor under andra kvartalet och redovisade ett rörelseresultat på minus 24 miljoner kronor.

Det är visserligen en förbättring från förlusten på 51 miljoner kronor under motsvarande kvartal i fjol, men rörelsemarginalen var fortfarande negativ på 3,5 procent.

För hela första halvåret ligger marginalen på endast 0,8 procent.

Den beräknade årliga tullkostnaden på 150 miljoner kronor är dessutom större än Stoves hela rörelseresultat under 2025, som låg på omkring 144 miljoner kronor.

Det visar hur betydande tullproblemet är för just det affärsområdet.

Är Nibes återhämtning nu etablerad?

För koncernen som helhet pekar Q2-rapporten på att vändningen efter 2024 har blivit betydligt mer stabil.

Tillväxten fortsätter, marginalerna förbättras, skuldsättningen sjunker och två av tre affärsområden utvecklas tydligt åt rätt håll.

Återhämtningen på den europeiska värmepumpsmarknaden ger dessutom stöd åt bilden att förbättringen inte bara handlar om kostnadsbesparingar.

Tullarna ser därför i nuläget mer ut som ett problem för Stoves än som ett nytt koncernövergripande krisläge.

Men andra halvåret blir samtidigt ett viktigt test. Om tullkostnaderna fortsätter att stiga samtidigt som Nibe ska leverera på förväntningarna om starkare efterfrågan kommer marginalutvecklingen att bli central för hur marknaden bedömer nästa steg i återhämtningen.

Den som vill följa fler svenska börsbolags rapportdatum hittar dem i vår rapportkalender för Q2 2026.