Manchester United räknar med ett rejält intäktslyft efter återkomsten till Champions League. Omsättningen kan nå 760 miljoner pund under verksamhetsåret 2027. Men bakom Europamiljonerna finns en betydligt mer komplicerad bild: skuldsättningen har ökat, finansnettot har försämrats och på planen har den nya säsongen börjat svagt.
Manchester United prognostiserar intäkter på 740–760 miljoner pund för räkenskapsåret som avslutas den 30 juni 2027.
Det skulle innebära en tydlig ökning från rekordomsättningen på 677,6 miljoner pund under 2025/26. Räknat på mitten av prognosintervallet handlar det om drygt 72 miljoner pund mer i intäkter, motsvarande nästan 11 procent.
Återkomsten till Champions League är en viktig förklaring.
Men siffrorna visar också varför det vore för enkelt att beskriva Europaspelet som en ekonomisk räddning för United.
Champions League ger garanterade miljoner
United stod helt utanför UEFA:s klubblagsturneringar under förra säsongen. Nu är klubben tillbaka på den största scenen, med både UEFA-premier och nya hemmamatcher på Old Trafford.
Varje klubb i Champions Leagues ligafas får 18,62 miljoner euro bara för att delta. En seger ger ytterligare 2,1 miljoner euro och ett oavgjort resultat 700 000 euro.
Uniteds 4–0-seger mot Sabah i premiären innebär därför att klubben redan kan räkna in omkring 20,72 miljoner euro från enbart startpremien och den första segern.
Till det kommer pengar från placeringen i ligafasen, UEFA:s så kallade value pillar och eventuella bonusar om laget går vidare i turneringen.
Det slutliga beloppet kan därför bli betydligt större.
Champions League betyder dessutom fler utsålda kvällar på Old Trafford. United har fyra garanterade hemmamatcher i ligafasen och kan få ytterligare matcher om laget går vidare.
Under 2025/26 sjönk matchdagsintäkterna till 153,5 miljoner pund efter att United spelat tio färre hemmamatcher än året före. Europamatcherna ger nu tillbaka en del av den matchvolym som försvann.
För den som vill följa klubbens sportsliga läge finns vår samlade guide till Manchester United 2026/27.
Intäkterna ökar – men vinsten följer inte automatiskt med
Det kanske mest talande i Uniteds prognos är inte omsättningen utan resultatmåttet EBITDA.
Klubben redovisade en justerad EBITDA på 216,4 miljoner pund under 2025/26. För det nya verksamhetsåret räknar United med 205–225 miljoner pund.
Mittpunkten i prognosen är alltså något lägre än det senaste utfallet, trots att omsättningen kan öka med över 70 miljoner pund.
Förklaringen är bland annat högre kostnader för spelartruppen.
Champions League ger därmed stora nya intäkter, men en del av pengarna äts samtidigt upp av kostnaderna för att bygga och driva ett lag som ska konkurrera på fler fronter.
Även nya kommersiella avtal bidrar till omsättningsprognosen. Det går därför inte att tillskriva hela ökningen på 62–82 miljoner pund till Champions League.
Kostnadsjakten börjar synas
Samtidigt har Manchester Uniteds omfattande sparprogram börjat få tydliga effekter.
De totala rörelsekostnaderna sjönk med 31,8 miljoner pund till 701,9 miljoner.
Personalkostnaderna minskade med 11,3 miljoner till 302 miljoner pund. Det motsvarade 44,6 procent av omsättningen, jämfört med 47 procent året före.
United har under de senaste åren genomfört omfattande personalneddragningar utanför spelartruppen. Hundratals tjänster har försvunnit och klubben har också försökt minska mindre löpande utgifter.
Effekten syns tydligt i rörelseresultatet.
United gick från en rörelseförlust på 18,4 miljoner pund till en rörelsevinst på 22,6 miljoner pund.
På den nivån har kostnadsprogrammet alltså fungerat.
Men längre ned i resultaträkningen ser det sämre ut.
Sjunde raka året med förlust
Nettoförlusten ökade från 33 miljoner till 43 miljoner pund.
Det innebär ännu ett förlustår för Manchester United, trots rekordomsättning och lägre rörelsekostnader.
Ett stort problem finns på finansieringssidan.
Finansnettot försämrades kraftigt från minus 21,2 miljoner till minus 69,6 miljoner pund. En viktig del av förändringen beror på valutaeffekter kopplade till klubbens upplåning i amerikanska dollar, vilket innebär att hela beloppet inte ska tolkas som rena räntebetalningar.
Men kostnaden understryker ändå hur tungt finansieringen ligger över verksamheten.
Den fullständiga ekonomiska redovisningen finns i Manchester United PLC:s årsrapport hos SEC.
Upplåningen har ökat
United hade vid utgången av juni 577,6 miljoner pund i långfristig upplåning och 111,4 miljoner pund i kortfristig upplåning.
Tillsammans handlar det om cirka 689 miljoner pund i finansiell upplåning.
Året före var motsvarande summa omkring 637 miljoner pund.
En del av förändringen beror på att United har lagt om sin finansiering och refinansierat säkerställda obligationer. Klubben betalade samtidigt tillbaka 50 miljoner pund på en revolverande kreditfacilitet.
Ändå är slutsatsen tydlig: de omfattande besparingarna har ännu inte lett till att den redovisade finansiella upplåningen minskat.
Kassan sjönk dessutom från 86,1 miljoner till 67,2 miljoner pund.
Det gör balansen mellan Champions League-intäkterna, spelarbudgeten och klubbens långsiktiga finansiering till en central fråga under de kommande åren.
Europalyftet kommer efter förra säsongens framgång
Det finns också en tydlig sportslig kontrast.
Champions League-platsen är resultatet av Uniteds tredjeplats i Premier League förra säsongen. Den starkare ligaplaceringen gav redan då högre tv-intäkter och öppnade dörren till Europas mest lukrativa klubblagsturnering.
Men starten på 2026/27 har varit betydligt svagare.
Efter fem Premier League-matcher hade United bara fem poäng. Det är delat den lägsta poängskörden klubben haft efter fem omgångar under Premier League-eran.
Ekonomiskt fortsätter United alltså att få betalt för förra säsongens framgång samtidigt som det nya laget redan har tappat mark i ligan.
Ett nytt misslyckande att kvalificera sig för Champions League skulle därför snabbt förändra förutsättningarna igen.
Supportrarnas konflikt når Champions League
Samtidigt fortsätter missnöjet bland delar av supporterbasen.
Inför Manchester-derbyt i september protesterade supportrar mot klubbledningen och ägarna efter Uniteds arbete mot otillåten vidareförsäljning av säsongskort.
Klubben hade återkallat 685 säsongskort, medan ytterligare hundratals supportrar fått mildare sanktioner eller varningar.
Konflikten har dessutom nått just de Champions League-matcher som nu är så viktiga för klubbens ekonomi.
Supportrar i Uniteds automatiska cupsystem varnades för konsekvenser om de inte köpte biljetten till Champions League-matchen mot Sabah. Det kunde bland annat påverka framtida Premier League-biljetter och möjligheten att köpa bortabiljetter.
Supportergruppen The Red Army svarade med en protest på Old Trafford.
Här möts två av klubbens största frågor: behovet av att maximera intäkterna från Champions League och en relation till delar av supporterbasen som redan är hårt ansträngd.
Ägarfrågan är samtidigt fortsatt central kring United. Hur klubbens ägarstruktur passar in i ett större Premier League-perspektiv går att läsa i vår genomgång av Premier Leagues ägare 2026/27.
Champions League ger United andrum – inte en lösning
Återkomsten till Champions League kommer vid ett ekonomiskt perfekt tillfälle.
United får nya UEFA-pengar, fler attraktiva hemmamatcher och bättre kommersiella möjligheter. Prognosen på upp till 760 miljoner pund visar hur stor skillnad Europaspelet kan göra.
Samtidigt avslöjar siffrorna gränserna för lyftet.
Klubben förlorar fortfarande pengar på sista raden, upplåningen är högre än året före och en stor del av den ökade omsättningen väntas mötas av högre kostnader.
Champions League ger Manchester United betydligt mer ekonomiskt utrymme.
Den löser inte klubbens ekonomiska problem på egen hand.