Ford ökade sitt justerade rörelseresultat under tredje kvartalet 2026 trots att omsättningen och bilförsäljningen minskade. Samtidigt föll nettovinsten med 16 procent. Bakom siffrorna finns en ovanlig skatteeffekt, förbättringar i elbilsverksamheten och ett växande bidrag från finansieringsbolaget. Men rapporten visar också att Fords traditionella fordonsverksamheter har det motigare.
Ford redovisade en omsättning på 49,5 miljarder dollar under tredje kvartalet, en minskning med 2 procent jämfört med samma period förra året. Det justerade rörelseresultatet, EBIT, ökade däremot med 3 procent till 2,66 miljarder dollar.
Nettovinsten gick åt motsatt håll och minskade från 2,45 till 2,05 miljarder dollar.
Bolaget höjer samtidigt den nedre gränsen för helårets prognos för justerat EBIT, från tidigare 10 till 10,5 miljarder dollar. Den övre gränsen ligger kvar på 11 miljarder.
Därför faller nettovinsten trots bättre rörelseresultat
Den till synes motsägelsefulla resultatutvecklingen har framför allt en förklaring: skatter.
Under tredje kvartalet 2025 redovisade Ford en skatteintäkt på 630 miljoner dollar. Ett år senare hade den förvandlats till en skattekostnad på 97 miljoner dollar.
Det innebär en negativ förändring på 727 miljoner dollar mellan kvartalen.
En viktig orsak till fjolårets positiva skatteutfall var en redovisningsmässig förändring kopplad till uppskjutna skattefordringar i Sydamerika. Ford kunde då frigöra en tidigare värderingsreserv, vilket bidrog till en ovanligt gynnsam skatteeffekt.
Ser vi i stället på resultatet före skatt förbättrades det från 1,82 till 2,15 miljarder dollar.
Även de särskilda posterna utvecklades mer gynnsamt. De belastade resultatet med 127 miljoner dollar före skatt, jämfört med 447 miljoner dollar ett år tidigare.
Det är därför viktigt att skilja på nettovinsten och den underliggande verksamhetens utveckling. Fords lägre nettovinst betyder inte att rörelsen plötsligt har blivit mindre lönsam.
Samtidigt finns det andra siffror i rapporten som visar att resultatförbättringen inte är så bred som den först kan verka.
Ford Blue och Ford Pro tjänar mindre pengar
Ford delar upp fordonsverksamheten i tre huvudsakliga delar: Ford Blue för bensin- och hybridbilar, Ford Pro för transportfordon och företagskunder samt Model e för elbilar.
Därutöver finns finansieringsverksamheten Ford Credit.
Så här utvecklades resultaten under tredje kvartalet:
| Verksamhet | Resultat Q3 2026 |
|---|---|
| Ford Blue | 1,39 miljarder dollar, −10 % |
| Ford Pro | 1,67 miljarder dollar, −16 % |
| Ford Model e | Förlust på 1,06 miljarder dollar, förbättring med 352 miljoner |
| Ford Credit | 803 miljoner dollar, +27 % |
Ford Credit redovisar resultat före skatt, medan de tre fordonssegmenten redovisar EBIT.
Den kanske viktigaste iakttagelsen är att Ford Blue och Ford Pro tillsammans försämrade sina resultat med 468 miljoner dollar.
Det är två verksamheter som står för en mycket stor del av koncernens intjäning.
Dyrare bilar hjälper Ford Blue
Ford Blue redovisade en omsättning på 27,1 miljarder dollar, samtidigt som grossistvolymen minskade med 10 procent.
Resultatet pressades bland annat av högre råvarukostnader och lägre försäljningsvolymer.
Ford har däremot fortsatt att dra nytta av att sälja dyrare och mer välutrustade versioner av sina modeller.
Det gäller inte minst pickupmodeller och olika terränganpassade utföranden, där lönsamheten ofta är bättre än för enklare modellversioner.
En gynnsammare produktmix hjälper alltså Ford att tjäna pengar även när antalet sålda fordon minskar.
Men under tredje kvartalet räckte den effekten inte för att kompensera hela kostnadsökningen och volymnedgången.
Ford Pro tappar marginal
Även Ford Pro visar hur högre omsättning inte automatiskt leder till bättre resultat.
Verksamhetens intäkter ökade med 2 procent till 17,8 miljarder dollar, men rörelseresultatet minskade med 320 miljoner dollar.
Rörelsemarginalen föll från 11,4 till 9,4 procent.
Ford pekar bland annat på råvarukostnader och tillfälliga utgifter i samband med produktionsstarten för Super Duty vid Oakville-fabriken.
Det betyder att Ford Pro fortfarande är mycket lönsamt, men att varje omsättningsdollar genererar mindre rörelsevinst än för ett år sedan.
Elbilsförlusten minskar trots kraftigt fallande omsättning
Ford Model e är ett av rapportens mest intressanta områden.
Elbilsverksamheten redovisade en förlust på 1,06 miljarder dollar under kvartalet. Det var en förbättring med 352 miljoner dollar jämfört med samma period 2025.
Samtidigt minskade omsättningen med hela 31 procent till cirka 1,2 miljarder dollar.
Förklaringen ligger framför allt i Fords arbete med att minska kostnader och anpassa produktionen av den första generationens elbilar efter en svagare efterfrågan.
Bolaget har alltså lyckats begränsa förlusterna trots att verksamheten säljer för mindre pengar.
Men det finns en viktig reservation.
Elbilsverksamhetens rörelsemarginal försämrades från minus 79,1 procent till minus 86,5 procent. Dessutom har förlusten ökat för varje kvartal under 2026.
Under första kvartalet förlorade Model e 777 miljoner dollar. Under andra kvartalet steg förlusten till 919 miljoner och under tredje kvartalet till 1 058 miljoner.
Jämfört med förra året är utvecklingen bättre. Jämfört med tidigare under 2026 går den däremot åt fel håll.
Ford fortsätter också att investera i en ny, billigare elbilsplattform och batteriverksamheten Ford Energy.
Det gör att förbättringen inte bör tolkas som att elbilsverksamheten redan är på väg att bli lönsam.
Ford Credit blir allt viktigare
Finansieringsverksamheten Ford Credit bidrog med ett resultat före skatt på 803 miljoner dollar, jämfört med 631 miljoner för ett år sedan.
Förbättringen kom bland annat från gynnsamma finansieringsmarginaler och begagnatpriser. Positiva värderingseffekter på derivat bidrog också.
Samtidigt ökade kreditförlusterna från 135 till 173 miljoner dollar.
Ford Credit är därför en viktig förklaring till att koncernresultatet förbättrades, men hela resultatökningen kan inte utan vidare betraktas som varaktig.
Lägger vi samman förändringarna i Ford Blue, Ford Pro, Model e och Ford Credit blir bilden tydlig.
De traditionella fordonsverksamheterna tappade 468 miljoner dollar i resultat. Elbilsverksamheten och finansieringsbolaget förbättrades tillsammans med 524 miljoner dollar.
Det är i hög grad denna förskjutning som håller uppe Fords koncernvinst.
Kassaflödet förbättras under kvartalet
Ett positivt inslag i rapporten är det justerade fria kassaflödet, som ökade till 4,67 miljarder dollar från 4,31 miljarder dollar.
Det rapporterade kassaflödet från den löpande verksamheten minskade däremot från cirka 7,4 till 5,4 miljarder dollar.
Skillnaden beror på att Ford använder ett särskilt justerat kassaflödesmått med bland annat andra avgränsningar för finansieringsverksamheten och vissa omstruktureringsbetalningar.
För årets första nio månader är utvecklingen inte lika stark som under det enskilda kvartalet.
Det justerade fria kassaflödet uppgick till 4,89 miljarder dollar, jämfört med 5,66 miljarder under motsvarande period förra året.
Vid kvartalets slut hade Ford omkring 25,3 miljarder dollar i kassa exklusive Ford Credit och en total tillgänglig likviditet på 46,4 miljarder dollar.
Det ger bolaget finansiellt handlingsutrymme samtidigt som investeringarna i nya fordon och teknik fortsätter.
Ford jämfört med General Motors
En jämförelse med konkurrenten General Motors visar att Ford inte är ensamt om att förbättra lönsamheten, men att skillnaderna är stora.
| Mått Q3 2026 | Ford jämfört med GM |
|---|---|
| Omsättning | Ford 49,5 md dollar, GM 50,0 md |
| Justerat EBIT | Ford 2,66 md dollar, GM 4,11 md |
| Justerad EBIT-marginal | Ford 5,4 %, GM 8,2 % |
| Nettovinst | Ford 2,05 md dollar, GM 3,34 md |
GM ökade sitt justerade rörelseresultat med närmare 22 procent, medan Ford noterade en förbättring på 3 procent.
Skillnaden är tydlig även sett till rörelsemarginalen.
Det betyder att GM tjänade betydligt mer i justerad rörelsevinst på en omsättning som var nästan lika stor som Fords.
Bolagens egna justerade resultatmått har vissa metodskillnader, men jämförelsen visar ändå att GM hade en starkare resultatutveckling under kvartalet.
Uppgifterna kommer från Fords fullständiga kvartalsrapport och GM:s rapport för tredje kvartalet 2026.
Vad säger rapporten om resten av 2026?
Efter årets första nio månader har Ford redovisat ett sammanlagt justerat EBIT på cirka 8,65 miljarder dollar.
För att nå den nya helårsprognosen på 10,5–11 miljarder dollar behöver bolaget därmed tjäna ungefär 1,85–2,35 miljarder dollar under fjärde kvartalet.
Det är lägre än resultatet på 2,66 miljarder under tredje kvartalet.
Ford räknar samtidigt med att högre råvarupriser ska belasta helårsresultatet med närmare 2,5 miljarder dollar.
Kostnadsbesparingar och en mer lönsam produktmix blir därför fortsatt viktiga.
Rapporten visar ett Ford som lyckas försvara koncernens rörelseresultat trots svagare försäljning. Men förbättringen bygger inte på att alla delar av verksamheten går bättre.
Tvärtom tjänar både Ford Blue och Ford Pro mindre än för ett år sedan.
Att elbilsförlusten minskar och finansieringsverksamheten går starkare räcker för att kompensera en del av försämringen.
Det är ett positivt besked för bolagets förmåga att hantera motgångar, men också en påminnelse om var utmaningen finns.
För att nå en mer uthållig och bred resultatförbättring behöver Ford inte bara begränsa förlusterna i elbilsverksamheten. Bolaget behöver också få tillbaka marginalerna i de fordonssegment som fortfarande står för den största delen av vinsten.