Naturkompaniet har gjort ett rekordstarkt tredje kvartal i Sverige. Samtidigt visar ägaren Fenix Outdoors senaste rapport att högre försäljning inte automatiskt ger högre vinst. Koncernens rörelseresultat blev i stort sett oförändrat trots att intäkterna ökade.

Fenix Outdoor, som bland annat äger Fjällräven, Naturkompaniet, Hanwag och Devold, redovisar rörelseintäkter på 220,1 miljoner euro för tredje kvartalet 2026. Det är en ökning med 3,7 procent jämfört med motsvarande period förra året.

Rörelseresultatet landade däremot på 32,1 miljoner euro, i princip samma nivå som året före. Rörelsemarginalen sjönk från 15,5 till 14,7 procent.

Fenix Outdoors rapport Q3 2026 i siffror

Trots den oförändrade rörelsevinsten steg alltså resultatet efter skatt. En förklaring är att koncernens finansiella kostnader minskade.

Naturkompaniet gör rekordkvartal i Sverige

Den svenska friluftshandeln är en av rapportens tydligaste ljuspunkter.

Naturkompaniet uppnådde enligt Fenix Outdoors ledning ett rekordutfall under kvartalet. Samtidigt förbättrades resultatet inom affärsområdet Frilufts, där Naturkompaniet ingår tillsammans med bland annat tyska Globetrotter.

Frilufts ökade försäljningen från 94,4 till 100,5 miljoner euro, en uppgång på 6,5 procent. Rörelseresultatet steg från 3,9 till 4,9 miljoner euro.

Det innebär att butikshandeln både växte och förbättrade sin lönsamhet.

En viktig skillnad är dock att siffrorna gäller hela affärsområdet Frilufts. Fenix Outdoor redovisar inte separat hur stor omsättning eller vinst Naturkompaniet hade i Sverige under rekordkvartalet.

Utvecklingen är inte heller lika stark överallt. I Tyskland förbättrades Globetrotters försäljning något, men koncernen ser ännu ingen bred återhämtning på marknaden.

Därför ökar inte Fenix Outdoors rörelsevinst

Att koncernens försäljning ökar samtidigt som rörelsevinsten står still beror på flera faktorer.

Personalkostnaderna steg från 40,8 till 43,5 miljoner euro. Även kostnaden för sålda varor ökade, från 84,8 till 91,2 miljoner euro.

Dessutom gynnades resultatet under tredje kvartalet 2025 av en positiv valutaomvärdering på 1,9 miljoner euro, vilket påverkar jämförelsen.

Samtidigt utvecklades koncernens olika verksamheter åt skilda håll.

Affärsområdet Brands, där de egna friluftsvarumärkena finns, redovisade ett rörelseresultat på 25,2 miljoner euro, jämfört med 26,4 miljoner året före. USA var en svagare marknad, medan Hanwag och Devold utvecklades positivt.

Global Sales gick bättre. Försäljningen ökade med 11,1 procent och rörelsevinsten steg till 8,0 miljoner euro.

Skillnaderna visar också hur Fenix Outdoor tjänar sina pengar. Brands genererade 25,2 miljoner euro i rörelsevinst på en försäljning på 76,2 miljoner euro. Frilufts omsatte betydligt mer, 100,5 miljoner euro, men tjänade 4,9 miljoner.

Naturkompaniets starka utveckling är alltså viktig för koncernen, men det är fortfarande varumärkesverksamheten som står för den största delen av rörelsevinsten.

Osäkerhet inför julhandeln

Fenix Outdoors vd Martin Nordin lämnar ingen tydlig prognos för årets sista kvartal. Både vädret och julhandeln kan få stor betydelse för utvecklingen.

Koncernen förbereder också organisatoriska förändringar inför 2027. Bland annat ska Brands och Global Sales slås samman till ett gemensamt rapporterat affärsområde, samtidigt som kostnadsuppföljningen förändras.

Sett till årets första nio månader är rörelseresultatet fortfarande något lägre än under motsvarande period 2025, trots det starka tredje kvartalet.

För Fenix Outdoor blir därför frågan framöver inte bara om försäljningen kan fortsätta öka, utan om tillväxten också kan omsättas i högre lönsamhet.

Samtliga koncernsiffror finns i Fenix Outdoors delårsrapport för tredje kvartalet 2026.