Daimler Truck redovisar ett kraftigt vinstlyft för tredje kvartalet 2026. Det justerade rörelseresultatet ökade med 73 procent till 1,12 miljarder euro, framför allt tack vare en återhämtning i Nordamerika. Trots det föll aktien som mest 8,3 procent under fredagen. Orderingången nådde inte upp till analytikernas förväntningar och investerarna oroar sig för hur lönsamheten ska utvecklas under 2027.

Den tyska lastbilstillverkaren presenterade sin kvartalsrapport fredagen den 6 november. Resultatet visade på en tydlig förbättring jämfört med samma period förra året, med både högre försäljning och bättre marginaler.

Men det var inte vinsten som satte tonen på börsen. Orderingången blev 9 procent lägre än analytikerna hade räknat med. I Nordamerika, en av Daimler Trucks viktigaste marknader, var avvikelsen hela 16 procent.

Det handlar inte om att orderingången har minskat jämfört med förra året. Tvärtom ökade antalet nya order med 10 procent. Problemet är att analytiker och investerare hade förväntat sig en betydligt starkare återhämtning.

Daimler Trucks rapport: Vinsten steg kraftigt

Daimler Trucks justerade rörelseresultat ökade till 1,124 miljarder euro under tredje kvartalet, jämfört med 648 miljoner euro motsvarande period 2025.

Omsättningen inom industriverksamheten steg med 20 procent till 11,64 miljarder euro. Samtidigt förbättrades den justerade rörelsemarginalen inom samma verksamhet från 6,2 till 9,1 procent.

Siffrorna framgår av Daimler Trucks officiella kvartalsrapport.

En stor del av resultatförbättringen kommer från Nordamerika. Där ökade det justerade rörelseresultatet med 169 procent till 691 miljoner euro. Rörelsemarginalen steg samtidigt från 6,4 till 12,1 procent.

Leveranserna i Nordamerika ökade med 51 procent till 45 629 fordon, medan orderingången steg med 12 procent till 29 357 fordon.

Skillnaden mellan leveranser och nya order är viktig. Daimler Truck levererar nu betydligt fler lastbilar än under den svaga jämförelseperioden, men nya beställningar ökar inte i samma takt.

Resultatförbättringen behöver också ses mot bakgrund av hela året. För januari till september uppgick det justerade rörelseresultatet till 2,46 miljarder euro, vilket fortfarande var 10 procent lägre än under motsvarande period 2025.

Därför föll Daimler Truck på börsen

Att aktien föll trots vinstökningen visar hur stora förväntningarna på återhämtningen hade blivit.

Investerarna bedömer inte enbart hur mycket bolaget tjänar i dag. Orderingången ger också en indikation på framtida produktion och leveranser, även om sambandet varierar beroende på leveranstider och kundernas beställningsmönster.

Daimler Trucks orderingång ökade visserligen med 10 procent under kvartalet, men låg 9 procent under analytikernas prognoser. I Nordamerika, där resultatet förbättrades allra mest, blev orderingången 16 procent lägre än väntat.

Det väcker frågor om hur snabbt efterfrågan faktiskt kommer att växa nästa år.

En annan förklaring till börsreaktionen är osäkerheten kring rörelsemarginalerna under 2027.

Lönsamheten 2027 blir avgörande

Daimler Truck står fast vid sin prognos för helåret 2026, med en justerad rörelsemarginal inom industriverksamheten på 7–9 procent.

Bolaget har däremot inte lämnat någon ny formell helårsprognos för 2027.

Under fredagens analytikerkonferens uppgav finanschefen Eva Scherer att den nordamerikanska verksamheten väntas gå in i 2027 med en operativ lönsamhetsnivå kring 10 procent.

Det var inte en prognos för hela nästa år, men uttalandet fick betydelse eftersom analytikernas förväntningar ligger högre.

Enligt Reuters pekade Bernstein-analytikern Harry Martin på att marknadens samlade förväntningar motsvarar en rörelsemarginal på omkring 11,5 procent för Nordamerika 2027.

För att nå den nivån behöver lönsamheten förbättras ytterligare under året.

Vd Karin Rådström har samtidigt uttryckt en positiv syn på lastbilsmarknaden under 2027. Frågan är därmed inte enbart hur många fordon som kan säljas, utan vilka marginaler bolaget kan nå när efterfrågan återhämtar sig.

Volvo visar starkare orderingång

Utvecklingen hos svenska Volvokoncernen ger en intressant jämförelse.

När Volvo presenterade sin rapport för tredje kvartalet 2026 den 23 oktober redovisade koncernen en omsättning på 119,5 miljarder kronor och ett justerat rörelseresultat på 14,7 miljarder kronor.

Inom lastbilsverksamheten steg orderingången med 26 procent till 46 918 fordon. Leveranserna ökade med 11 procent och den justerade rörelsemarginalen inom lastbilsverksamheten uppgick till 11,1 procent.

Det innebär att Volvo hade en betydligt starkare procentuell ordertillväxt än Daimler Truck under kvartalet.

Jämförelsen är inte helt direkt eftersom bolagen har olika geografisk fördelning och verksamhetsstruktur. Den visar ändå att efterfrågan utvecklas olika mellan de stora lastbilstillverkarna.

För Volvo ökade orderingången i Nordamerika med 18 procent till 11 150 lastbilar. I Europa steg den med 22 procent till 25 989.

Även Scania visar en annan utveckling. I Scanias rapport för tredje kvartalet minskade orderingången med 2 procent totalt, trots ett förbättrat resultat.

De tre tillverkarna ger därmed ingen entydig bild av lastbilsmarknaden. Resultaten förbättras på flera håll, men tillväxten i nya beställningar varierar betydligt.

Lastbilsmarknaden i USA väntas växa kraftigt 2027

En av de mest intressanta uppgifterna i Volvos senaste rapport är prognosen för den totala lastbilsmarknaden nästa år.

Volvo räknar med att marknaden för tunga lastbilar i Nordamerika ska växa från omkring 265 000 fordon under 2026 till 300 000 under 2027.

Det motsvarar en ökning på cirka 13 procent.

I Europa väntas däremot en betydligt svagare utveckling. Där bedömer Volvo att marknaden ökar från 315 000 till 320 000 tunga lastbilar, en tillväxt på knappt 2 procent.

Prognoserna gäller den totala marknaden, inte Volvos egen försäljning.

För Daimler Truck är den nordamerikanska utvecklingen särskilt viktig. Regionen stod för mer än 60 procent av koncernens justerade rörelseresultat under tredje kvartalet.

Om den amerikanska lastbilsmarknaden växer enligt Volvos prognos skulle det kunna ge Daimler Truck större möjligheter att öka produktion och försäljning.

Men en växande marknad garanterar inte högre marginaler. Prissättning, produktionskostnader, konkurrens och hur snabbt kunderna lägger nya beställningar påverkar hur stor del av tillväxten som faktiskt blir vinst.

Europa väntas återhämta sig långsammare

Skillnaden mellan de nordamerikanska och europeiska prognoserna visar också att lastbilstillverkarna står inför olika marknadsförutsättningar.

I Nordamerika väntas en tydlig uppgång i antalet tunga lastbilar under 2027. I Europa pekar Volvos prognos snarare mot en stabilisering med begränsad tillväxt.

För tillverkare med stora europeiska verksamheter kan det innebära att kostnadskontroll, kapacitetsutnyttjande och lönsamhet får fortsatt stor betydelse.

Daimler Trucks kvartalsrapport visar att bolaget redan har gjort stora framsteg när det gäller marginalerna. Samtidigt är årets samlade resultat ännu lägre än förra årets.

Det som återstår att visa är om förbättringen kan fortsätta när den första kraftiga återhämtningen i leveranserna är genomförd.

Volvos prognos om 300 000 tunga lastbilar i Nordamerika nästa år ger stöd för en växande marknad. För Daimler Truck blir den avgörande frågan hur mycket av den tillväxten som kan omsättas i ett högre rörelseresultat under 2027.