ConocoPhillips har tecknat ett nytt 20-årigt avtal med Venture Global om köp av en miljon ton flytande naturgas per år. Leveranserna ska börja 2030 och stärker bolagets LNG-portfölj i ett läge där konflikten med Iran har skapat osäkerhet kring gasproduktionen i Qatar.

Avtalet omfattar totalt omkring 20 miljoner ton LNG under hela kontraktsperioden.

Varken priset eller vilken av Venture Globals exportanläggningar som ska leverera gasen har offentliggjorts.

En miljon ton LNG per år från 2030

ConocoPhillips ska enligt avtalet köpa en miljon ton LNG per år från Venture Global under 20 år.

Det innebär:

Avtalet	Uppgift
Årlig volym	1 miljon ton LNG
Leveransstart	2030
Avtalstid	20 år
Total volym	Cirka 20 miljoner ton

Affären är ytterligare ett steg i ConocoPhillips satsning på att bygga upp en större internationell LNG-verksamhet.

Bolaget har redan kontrakterat stora volymer från bland annat Port Arthur LNG i Texas och har tidigare uppgett att den kommersiella LNG-portföljen uppgår till omkring 12 miljoner ton per år.

Det långsiktiga målet har varit en portfölj på omkring 10–15 miljoner ton årligen.

Det nya avtalet med Venture Global innebär därför att ConocoPhillips närmar sig den övre delen av det intervallet.

Iran-konflikten har ökat osäkerheten kring Qatar

Tidpunkten är viktig.

ConocoPhillips har stora intressen i Qatar, som är en av världens viktigaste exportörer av LNG.

Bolaget äger bland annat 30 procent av QatarEnergy LNG N(3) och har dessutom ekonomiska intressen i utbyggnaden av North Field East och North Field South.

Iraniska attacker mot LNG-anläggningarna i Ras Laffan har samtidigt slagit ut omkring 12,8 miljoner ton årlig exportkapacitet.

Skadorna har gjort att Qatar själv börjat söka amerikanska LNG-volymer för att täcka delar av bortfallet.

Hurbra har tidigare gått igenom utvecklingen i artikeln Qatar söker amerikansk LNG till 2031 – gasbortfall kan pressa Europa i flera år.

ConocoPhillips har tidigare räknat med att förseningarna i bolagets nya Qatarprojekt ska handla om månader snarare än år.

Det finns däremot inget offentligt besked om att det nya avtalet med Venture Global direkt ska ersätta gas som försvunnit från Qatar.

Affären bör snarare ses som ytterligare geografisk riskspridning.

Priset är inte offentliggjort

Något kontraktsvärde har inte presenterats.

Varken ConocoPhillips eller Venture Global har offentliggjort priset, prisindexeringen eller vilka leveransvillkor som gäller.

Det gör att det inte går att räkna fram något trovärdigt totalt dollarvärde för avtalet.

Venture Globals längre LNG-avtal brukar normalt innehålla en fast avgift för att omvandla naturgas till LNG tillsammans med en rörlig komponent kopplad till det amerikanska Henry Hub-priset.

Det betyder i praktiken att ett 20-årigt LNG-avtal inte nödvändigtvis innebär att köparen låser samma gaspris i 20 år.

Kostnaden kan fortfarande förändras när det amerikanska gaspriset rör sig.

Exakt hur modellen ser ut i avtalet med ConocoPhillips är däremot inte offentliggjort.

Vilken LNG-anläggning ska leverera gasen?

Det har inte heller avslöjats.

Venture Global har flera stora projekt i Louisiana:

• Calcasieu Pass
• Plaquemines LNG
• CP2 LNG

CP2 är ett av bolagets stora framtida projekt och passar tidsmässigt med leveransstarten 2030, men Venture Global har inte sagt att ConocoPhillips gas ska komma därifrån.

Bolaget arbetar dessutom med en bred portfölj där kontrakterade volymer kan hanteras mellan flera tillgångar.

Det går därför inte att slå fast vilken terminal som ska försörja avtalet.

Venture Globals officiella besked om avtalet anger endast volymen, avtalslängden och starten 2030.

Kan gasen hamna i Europa?

Ja, men ingen europeisk slutdestination är bestämd.

ConocoPhillips har byggt upp både handelsverksamhet och regasifieringskapacitet i Europa och har tidigare placerat amerikanska LNG-volymer på både den europeiska och asiatiska marknaden.

Venture Global har också stärkt sin europeiska närvaro.

Bolaget har bland annat säkrat regasifieringskapacitet i Grekland och Storbritannien och har tecknat långa leveransavtal med europeiska kunder.

Europa har samtidigt blivit den viktigaste marknaden för amerikansk LNG.

I september gick omkring 54 procent av USA:s LNG-export till Europa. Totalt exporterades cirka 10,9 miljoner ton amerikansk LNG under månaden, varav 5,91 miljoner ton gick till europeiska köpare.

Det betyder inte att ConocoPhillips nya volymer redan är avsedda för Europa.

Men bolaget får mer gas att sälja på en marknad där europeiska köpare konkurrerar med asiatiska om flexibla leveranser.

Ingen snabb lösning på dagens gasmarknad

Avtalet påverkar däremot inte Europas gasförsörjning den närmaste tiden.

Leveranserna börjar först 2030.

Den nya miljonen ton per år kommer därför inte att påverka priserna under 2026, 2027 eller 2028.

Den större betydelsen är långsiktig.

ConocoPhillips och andra stora energibolag fortsätter att teckna kontrakt som sträcker sig långt in på 2040-talet.

Det visar att bolagen fortfarande räknar med en betydande global efterfrågan på LNG under lång tid.

Samtidigt får amerikanska exportprojekt lättare att finansiera nya terminaler när stora internationella energibolag binder sig till långa kontrakt.

Vad betyder avtalet för energifonder?

För den som sparar i breda energifonder är affären främst intressant som en del av en större förändring i ConocoPhillips verksamhet.

Bolaget är fortfarande framför allt beroende av olje- och gasproduktion, råvarupriser och amerikansk produktion.

Ett enskilt LNG-avtal på en miljon ton om året förändrar inte den bilden.

Men LNG får successivt större betydelse.

ConocoPhillips är dessutom ett betydande innehav i flera stora amerikanska energifonder. I Vanguard Energy ETF utgjorde aktien exempelvis omkring 5,8 procent av fonden i slutet av juli 2026.

För fondspararen innebär det att utvecklingen inom LNG blir ytterligare en faktor bakom ConocoPhillips framtida intjäning.

För Venture Global är avtalet relativt sett viktigare.

Bolaget får ytterligare en stor och långsiktig kund och kan använda kontrakterade framtida intäkter som stöd när nya exportprojekt finansieras och byggs.

Riskerna finns kvar trots det långa avtalet

Ett 20-årigt kontrakt tar inte bort riskerna.

Den första är tiden. Leveranserna börjar först 2030 och stora LNG-anläggningar kräver miljardinvesteringar, byggnation, gasledningar, myndighetstillstånd och tillräcklig tillgång till naturgas.

Förseningar kan få stora konsekvenser.

Venture Global har tidigare varit inblandat i flera tvister med kunder kring leveranser från Calcasieu Pass.

Bland annat har BP krävt miljardbelopp efter förseningar innan anläggningen förklarades kommersiellt färdig.

Venture Global har samtidigt vunnit andra kontraktstvister.

Det finns inget som visar att det nya avtalet med ConocoPhillips är hotat, men historiken visar att genomförandet av mycket stora LNG-projekt kan bli komplicerat.

Även prisrisken finns kvar.

Om ConocoPhillips-avtalet följer en modell som liknar Venture Globals andra kontrakt kommer delar av kostnaden att påverkas av amerikanska gaspriser även under avtalsperioden.

USA får ännu större betydelse för LNG-marknaden

Det nya avtalet är litet jämfört med hela den globala LNG-marknaden, men det passar in i en tydlig utveckling.

Europa behöver fler alternativa gaskällor.

Qatar har drabbats av produktionsstörningar.

Samtidigt byggs den amerikanska LNG-exporten ut snabbt.

För ConocoPhillips betyder avtalet framför allt att bolaget får ytterligare en långsiktig gaskälla utanför Qatar och en större portfölj att handla med på världsmarknaden.

För Europa innebär affären ingen omedelbar ny gas.

Men från 2030 finns ytterligare amerikanska volymer som kan konkurrera om att hitta köpare på den europeiska marknaden.