Bitcoin steg kraftigt på torsdagen efter att Donald Trump satt ny press på USA:s kongress att anta Clarity Act. Kryptovalutan handlades kring 71 700 dollar efter en uppgång på cirka 3,4 procent, samtidigt som flera av de största kryptorelaterade aktierna rusade ännu mer. Bakom reaktionen finns förhoppningen om att USA kan få ett betydligt tydligare och mer permanent regelverk för kryptomarknaden.

Trump uppmanade under onsdagen kongressen att snabbt gå vidare med en version av Clarity Act som han beskrev som rättvis för branschen. Utspelet kom vid ett möte i Vita huset med företrädare för bland andra Coinbase, Robinhood och Kraken samt cheferna för de amerikanska tillsynsmyndigheterna SEC och CFTC.

Marknadsreaktionen kom snabbt.

Tillgång eller aktie	Rörelse
Bitcoin	cirka +3,4 %
Coinbase	cirka +8,4 %
Strategy	cirka +10 %
Circle	cirka +8 %
Robinhood	cirka +5 %

Även ether steg omkring 3,3 procent och nådde sin högsta nivå på mer än tre månader.

Därför lyfter Clarity Act bitcoin

Clarity Act försöker lösa en av de största konflikterna på den amerikanska kryptomarknaden: vilka digitala tillgångar som ska betraktas som värdepapper och vilka som i stället ska omfattas av reglerna för råvarumarknaden.

Det innebär också en tydligare uppdelning mellan SEC och CFTC.

I stora drag skulle CFTC få en central roll för handeln med digitala råvaror på spotmarknaden, medan SEC även fortsättningsvis skulle ansvara för värdepapper och delar av marknaden där digitala tillgångar omfattas av värdepapperslagstiftningen.

För ett företag som Coinbase kan det vara mycket viktigt.

Under flera år har en av kryptobranschens största osäkerheter varit att företag inte alltid på förhand kunnat veta vilken myndighet som anser sig ha ansvar för en viss tillgång eller tjänst. Konflikterna har i flera fall i stället hamnat i domstol.

Med en lag från kongressen skulle spelreglerna bli svårare för en framtida administration att snabbt ändra.

Det är en viktig skillnad.

Trumpadministrationen och de amerikanska tillsynsmyndigheterna kan redan föra en mer kryptovänlig politik. Men myndighetsbeslut kan ändras av nästa president, stoppas i domstol eller ersättas av nya regler.

En lag som antas av kongressen får en helt annan tyngd.

Det är därför marknaden reagerar redan innan Clarity Act är färdigbehandlad. Investerarna försöker prissätta hur mycket mindre regulatorisk risk det skulle innebära för hela sektorn.

Den som vill förstå varför marknader kan röra sig långt innan något faktiskt har hänt kan läsa vår guide om varför börsen går upp och ner.

Coinbase stiger betydligt mer än bitcoin

Det är också logiskt att kryptobolagen reagerar kraftigare än själva bitcoin.

Coinbase är direkt beroende av vilka kryptotillgångar bolaget får erbjuda, hur tjänsterna ska registreras och vilka krav som myndigheterna ställer. Ett tydligare regelverk kan därför påverka både kostnader, juridiska risker och framtida affärsmöjligheter.

Strategy fungerar på ett annat sätt.

Bolaget har byggt upp en mycket stor bitcoinexponering och aktien fungerar därför i praktiken som ett mer aggressivt sätt för börsinvesterare att ta position i bitcoin. När bitcoin stiger kraftigt kan Strategy därför röra sig ännu mer.

Samma typ av hävstång syns ofta bland bitcoinproducenter och andra bolag vars intäkter eller balansräkningar påverkas direkt av kryptopriserna.

Rallyt började redan före Trumps besked

Trump och Clarity Act förklarar samtidigt inte hela uppgången.

Bitcoin hade redan fått medvind från den amerikanska obligationsmarknaden.

USA:s finansdepartement meddelade under onsdagen att återköpen av vissa långfristiga statsobligationer skulle öka. Det bidrog till fallande långräntor och en svagare dollar, vilket generellt gynnar riskfyllda tillgångar.

Även aktier och guld steg.

När räntorna faller blir tillgångar som inte ger någon löpande ränta relativt mer attraktiva, samtidigt som lägre finansieringskostnader ofta ökar investerarnas vilja att ta risk.

Bitcoin fick alltså först hjälp av det bredare marknadsläget. Trumps utspel gav därefter kryptosektorn ytterligare en specifik katalysator.

Utvecklingen på den amerikanska obligationsmarknaden är särskilt viktig eftersom amerikanska räntor påverkar priset på kapital långt utanför USA. Vi har tidigare gått igenom bakgrunden i vår artikel om USA:s långräntor.

Clarity Act är fortfarande inte avgjord

Den politiska processen är långt ifrån över.

Representanthuset antog sin version av Clarity Act redan den 17 juli 2025 med röstsiffrorna 294–134.

Därefter har frågan arbetat sig vidare genom senaten, där processen är betydligt svårare. Ett viktigt nästa steg väntar den 15 september 2026.

Då är en så kallad cloture-omröstning planerad.

Det är inte samma sak som att senaten då slutgiltigt röstar ja eller nej till Clarity Act. Omröstningen handlar om att begränsa debatten och föra lagstiftningen vidare genom processen.

Det krävs 60 röster.

Om de rösterna inte finns kan lagen fastna ännu en gång. Om gränsen passeras återstår fortfarande ytterligare behandling innan ett slutligt regelverk kan bli verklighet.

Den aktuella lagstiftningen och dess status går att följa hos USA:s kongress.

Trumps egna kryptointressen gör frågan känslig

Samtidigt finns en politisk konflikt som går långt utöver frågan om SEC och CFTC.

Trumpfamiljen har själv mycket stora ekonomiska intressen i kryptobranschen.

Donald Trump redovisade mer än 1,4 miljarder dollar i inkomster från familjens kryptorelaterade verksamheter under 2025. Nästan 800 miljoner dollar kom från World Liberty Financial och ytterligare omkring 635 miljoner dollar redovisades från försäljning av Trump-relaterade memecoins.

Det innebär att presidenten nu driver på för politiska beslut som kan gynna en marknad där hans egen familj samtidigt tjänar stora pengar.

Vita huset avvisar anklagelserna om intressekonflikter och framhåller att Trump inte deltar i den dagliga driften av familjens företag.

Men frågan har blivit politiskt svår att komma runt.

En Reuters/Ipsos-mätning från augusti visade att 63 procent av de tillfrågade amerikanerna ansåg att det var olämpligt att Trump och hans familj tjänat pengar på krypto på detta sätt. 69 procent ansåg att hans privata affärsintressen påverkar hans beslut som president.

Etikregler finns redan, men striden fortsätter

Det är samtidigt missvisande att säga att Clarity Act helt saknar skydd mot politiska intressekonflikter.

Det uppdaterade republikanska senatsförslaget innehåller regler som bland annat ska begränsa möjligheten för berörda federala befattningshavare och deras makar, inklusive presidenten, att mot ersättning ge ut eller sponsra digitala tillgångar.

Det finns också regler om hur befintliga intressen ska hanteras.

Konflikten handlar därför snarare om hur långt skyddet ska gå och hur effektivt reglerna ska kunna upprätthållas.

Demokrater har bland annat velat stärka möjligheten för delstaternas åklagare att agera om federala myndigheter inte gör det.

Samtidigt finns andra konfliktfrågor i paketet, bland annat regler mot penningtvätt och frågan om stablecoinbolag ska kunna betala avkastning till kunder. Traditionella banker befarar att sådana produkter kan flytta stora mängder pengar från vanliga bankkonton till kryptobaserade alternativ.

Det gör att Clarity Act inte bara är en strid mellan en kryptovänlig president och motståndare till digitala valutor. Lagpaketet berör tillsyn, banker, investerarskydd, etik och maktfördelningen mellan flera myndigheter.

Nästa stora test kommer i september

Bitcoin handlas fortfarande betydligt lägre än vid årets början trots torsdagens kraftiga uppgång.

Det visar också hur snabbt sentimentet kan ändras.

Marknaden har nu fått två positiva signaler samtidigt: lägre amerikanska långräntor och en president som tydligt försöker öka trycket för en permanent kryptolagstiftning.

Men mycket av den politiska optimismen återstår att bevisa.

Den 15 september kommer nästa stora test. Om Clarity Act klarar 60-röstersgränsen i senaten kommer vägen mot ett tydligare amerikanskt kryptoregelverk att se betydligt öppnare ut.

Om rösterna inte finns kan torsdagens eufori snabbt möta en betydligt mer komplicerad politisk verklighet.