Balco Group ökade både omsättningen och orderingången under det andra kvartalet 2026. Det justerade resultatet förbättrades också kraftigt. Samtidigt fortsätter kassaflödet och den höga skuldsättningen att skapa problem för balkongbolaget.
Nettoomsättningen steg med 11,7 procent till 369,7 miljoner kronor. Orderingången ökade med 16 procent till 600,2 miljoner kronor, medan orderstocken växte till nästan 1,7 miljarder kronor.
Det justerade EBITA-resultatet nästan fördubblades från 6,2 till 11,9 miljoner kronor. Marginalen på 3,2 procent är fortfarande låg, men klart bättre än både förra årets andra kvartal och det svaga första kvartalet 2026.
Rapporten visar därmed att efterfrågan och den operativa utvecklingen har vänt åt rätt håll. Balco har däremot fortfarande långt kvar innan bolagets finansiella problem kan betraktas som lösta.
Balco är ett av bolagen i vår rapportkalender för Q2 2026, där vi samlar datumen för sommarens större bolagsrapporter.
Balco Q2 2026 – viktigaste siffrorna
| Nyckeltal | Q2 2026 | Q2 2025 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning | 369,7 Mkr | 331,1 Mkr |
| Orderingång | 600,2 Mkr | 519,4 Mkr |
| Orderstock | 1 693 Mkr | 1 439 Mkr |
| Justerad EBITA | 11,9 Mkr | 6,2 Mkr |
| Justerad EBITA-marginal | 3,2 % | 1,9 % |
| Rörelseresultat | 3,1 Mkr | 5,4 Mkr |
| Periodens resultat | −1,2 Mkr | 0,2 Mkr |
| Operativt kassaflöde | −61,5 Mkr | −30,0 Mkr |
Den organiska tillväxten uppgick till 11 procent. Tillväxten är därmed inte främst skapad genom förvärv eller valutaeffekter, utan genom en högre aktivitet i verksamheten.
Det vanliga rörelseresultatet sjönk samtidigt från 5,4 till 3,1 miljoner kronor. Skillnaden mot det förbättrade justerade resultatet beror framför allt på kostnader kopplade till vd-bytet och koncernens omstrukturering. Dessa poster belastade kvartalet med 8,1 miljoner kronor.
Periodens resultat hamnade på minus 1,2 miljoner kronor, jämfört med ett mindre positivt resultat under motsvarande kvartal förra året.
Orderingången är rapportens tydligaste styrka
Balcos starkaste besked är orderingången på drygt 600 miljoner kronor. Av detta kom 474,5 miljoner från renoveringsverksamheten, en ökning med 23 procent jämfört med föregående år.
Renoveringar stod därmed för omkring 79 procent av kvartalets totala orderingång. Nybyggnadsverksamhetens orderingång minskade däremot med 6 procent till 125,7 miljoner kronor.
I orderingången ingår ett projekt från en bostadsrättsförening i Nacka värt omkring 106 miljoner kronor. Enligt Balco är det bolagets största order från en bostadsrättsförening på mer än tio år. Projektet ska pågå fram till 2028.
Den växande orderstocken ger Balco bättre förutsättningar att hålla uppe försäljningen under de kommande kvartalen. Utmaningen är att projekten också måste leverera högre marginaler och ett stabilare kassaflöde.
Marginalen förbättras från låga nivåer
Den justerade EBITA-marginalen steg från 1,9 till 3,2 procent. Under första kvartalet 2026 var motsvarande marginal bara 0,1 procent.
Utvecklingen är därför ett steg åt rätt håll, men nivån är fortfarande svag för ett bolag som samtidigt har en hög skuldsättning. Balco behöver fortsätta höja lönsamheten för att vinsterna ska få någon större effekt på balansräkningen.
Den största resultatförbättringen kom från nybyggnadssegmentet. Där steg den justerade marginalen från 0,8 till 5,3 procent.
Renoveringssegmentets marginal låg däremot kvar på omkring 2,3 procent, trots den kraftigt högre orderingången. Det är en svaghet i rapporten eftersom renovering är Balcos klart viktigaste verksamhet och står för merparten av de nya beställningarna.
Kassaflödet försämras kraftigt
Det operativa kassaflödet uppgick till minus 61,5 miljoner kronor. Under motsvarande kvartal förra året var kassaflödet minus 30 miljoner kronor.
Balco förklarar utvecklingen med projektfaser, bygglov och tidpunkten för kundinbetalningar och betalningar till leverantörer. Det kan innebära att en del av försämringen är tillfällig, men siffran går inte att bortse från.
Bolaget behöver få ett bättre samband mellan orderingång, redovisad vinst och faktiska pengar som kommer in i verksamheten. Annars kommer den växande orderstocken inte att vara tillräcklig för att minska den finansiella pressen.
Hög skuld tvingar fram nya bankvillkor
Den räntebärande nettoskulden inklusive leasing uppgick till 421,9 miljoner kronor vid halvårsskiftet. Vid utgången av 2025 låg den på 350,2 miljoner kronor.
Nettoskulden motsvarade 6,2 gånger den justerade EBITDA-vinsten. Balcos långsiktiga mål är att skuldkvoten normalt inte ska överstiga 2,5 gånger.
Balco har därför ingått ett tilläggsavtal med sin huvudbank. Avtalet innebär tillfälligt lättade lånevillkor och löper till första kvartalet 2028. Samtidigt begränsas bolagets möjlighet att lämna utdelning fram till och med tredje kvartalet 2027.
Bankavtalet minskar risken för att Balco på kort sikt ska bryta mot sina finansiella villkor. Det visar samtidigt att situationen är tillräckligt pressad för att bolaget behöver särskilda lättnader.
Den som vill gå igenom samtliga siffror kan läsa Balcos fullständiga rapport för det andra kvartalet.
Ny ledning ska presentera fler åtgärder
Camilla Ekdahl lämnade vd-posten under kvartalet och Johan Dyberg är nu tillförordnad vd. Styrelsen har samtidigt inlett en strategisk översyn av koncernens verksamheter.
Balco arbetar också med ett nytt effektiviserings- och åtgärdsprogram. Bolaget väntas presentera konkreta åtgärder och deras ekonomiska effekter under det tredje kvartalet.
Det blir nästa viktiga besked. Q2-rapporten visar att Balco kan växa orderingången och förbättra det justerade resultatet. För att vändningen ska bli trovärdig behöver bolaget också höja marginalerna, förbättra kassaflödet och få ned skuldsättningen.
Rapporten är därför bättre än förra årets siffror antyder, men den är inte ett bevis på att problemen är över. Balco har fått mer tid av banken. Nu måste den tiden användas till att göra den växande orderstocken lönsam.