Airtel Africa tar nästa steg mot en börsnotering av Airtel Money i London. Mobilbetalningsbolaget kan värderas till uppemot 9 miljarder dollar, motsvarande omkring 89 miljarder kronor. Affären blir samtidigt ett viktigt test för en brittisk IPO-marknad som haft svårt att locka stora nya noteringar.

Airtel Money har formellt meddelat sin avsikt att söka notering på Londonbörsens huvudmarknad. Enligt tidigare uppgifter siktar ägarna på en värdering på 8–9 miljarder dollar och försäljning av aktier för minst 800 miljoner dollar.

Med dagens valutakurser motsvarar värderingsintervallet ungefär 79–89 miljarder kronor.

Men en viktig detalj skiljer affären från många andra stora fintechnoteringar: Airtel Money ska inte självt ta in de 800 miljonerna.

Ägarna säljer – Airtel Money tar inte in nytt kapital

Erbjudandet ska bestå av befintliga aktier som säljs av nuvarande ägare. Det handlar alltså inte om någon nyemission där pengarna går in i Airtel Money för att finansiera fortsatt expansion.

Bolaget beskriver sig i stället som skuldfritt, kapitalsnålt och starkt kassagenererande.

Efter noteringen är planen att minst 10 procent av aktierna ska finnas i allmän ägo. Prisintervallet och det exakta antalet aktier väntas presenteras i början av oktober, medan den slutliga prissättningen enligt planerna ska ske i mitten av månaden.

Airtel Africa äger i dag knappt 78 procent av Airtel Money och väntas fortsätta vara en långsiktig strategisk ägare även efter noteringen.

Bland minoritetsägarna finns investerare som The Rise Fund, Qatar Holding och Mastercard.

Det är ännu inte fastställt offentligt hur många aktier respektive ägare kommer att sälja.

53 miljoner använder Airtel Money varje månad

Bakom den höga värderingen finns en mobilbetalningsverksamhet som redan nått mycket stor skala.

Airtel Money finns i 13 afrikanska länder och hade vid utgången av juni omkring 53 miljoner månadsaktiva användare.

Airtel Africas bredare kundmått visar samtidigt 56,5 miljoner registrerade Airtel Money-kunder. Skillnaden beror på att siffrorna mäter olika saker: den ena avser månatligt aktiva användare och den andra hela kundbasen.

Bolaget har dessutom byggt upp ett nätverk med mer än 2,3 miljoner agenter och över 490 000 anslutna handlare.

Under de senaste tolv månaderna passerade den faktiska transaktionsvolymen 213 miljarder dollar. Räknat på tempot under det senaste kvartalet ligger den annualiserade transaktionsvolymen nu över 245 miljarder dollar.

Det är nivåer som visar varför Airtel Money har vuxit från ett komplement till mobiloperatören till en fristående fintechverksamhet av global storlek.

Nära 50 procents EBITDA-marginal

Tillväxten sker dessutom med hög lönsamhet.

Under räkenskapsåret som avslutades i mars 2026 hade Airtel Money en omsättning på omkring 1,35 miljarder dollar och ett EBITDA-resultat på cirka 676 miljoner dollar.

Det innebär en EBITDA-marginal kring 50 procent.

Bolaget uppger också att kassakonverteringen före skatt har överstigit 90 procent under vart och ett av de senaste tre räkenskapsåren.

Under kvartalet till den 30 juni fortsatte intäkterna att växa kraftigt och ökade med omkring 38 procent.

Airtel Money räknar med fortsatt hög tillväxt under innevarande räkenskapsår.

Mobilbetalningar växer snabbt i Afrika

Den verkligt stora tillväxtmöjligheten ligger i att mobilbetalningar fortfarande tar mark från kontanter och traditionella banklösningar i stora delar av Afrika.

Världsbankens senaste Findex-data visar att omkring 40 procent av den vuxna befolkningen i Afrika söder om Sahara hade ett mobilpengskonto 2024. Tre år tidigare var motsvarande andel 27 procent.

Regionen har därmed världens högsta användning av mobilpengskonton.

För Airtel Money finns dessutom en särskild fördel: bolaget kan rekrytera nya betalningskunder direkt ur Airtel Africas befintliga mobilkundbas.

Mer än 75 miljoner telekomkunder bedöms fortfarande kunna konverteras till Airtel Money-användare.

På vissa marknader använder redan mer än 70 procent av de relevanta mobilkunderna betalningstjänsten, men den genomsnittliga penetrationen är betydligt lägre.

Det betyder att bolaget fortfarande kan växa kraftigt utan att först behöva hitta helt nya konsumenter.

Vill bli mer än en digital plånbok

Airtel Money försöker samtidigt flytta verksamheten bort från en modell där användarna främst skickar pengar mellan varandra.

Betalningar hos handlare, räkningar och andra kommersiella tjänster växer snabbt. Intäkterna från merchant- och räkningsbetalningar ökade med omkring 61 procent under den senaste tolvmånadersperioden.

Bolaget erbjuder även internationella överföringar, virtuella kort och företagsbetalningar samt finansiella produkter genom externa partners.

Mer än en miljard dollar i lån har förmedlats på fem marknader under det senaste året.

Smartphoneappen är ett annat område med stor potential. Bara omkring 13 procent av smartphonekunderna använder ännu Airtel Money-appen, medan appanvändare på de största marknaderna genererar betydligt högre intäkter per kund.

Airtel Moneys egen investerarinformation visar hur bolaget försöker bygga ett bredare ekosystem för digitala finansiella tjänster.

Kan bli större än alla brittiska IPO:er under första halvåret

För London är noteringen minst lika intressant som för Airtel Money.

Den brittiska IPO-marknaden har haft flera svaga år, med få riktigt stora nya bolag och hård konkurrens från framför allt amerikanska börser.

Under första halvåret 2026 genomfördes bara sju börsintroduktioner i Storbritannien. Tillsammans tog de in omkring 577 miljoner pund.

Om aktier för minst 800 miljoner dollar säljs i Airtel Money skulle affären motsvara ungefär 600 miljoner pund.

En enda notering skulle därmed bli något större än hela den brittiska IPO-marknaden under årets första sex månader.

Det gör Airtel Money till en symboliskt viktig affär för London.

Samtidigt arbetar Storbritannien med att förenkla reglerna kring börsnoteringar för att locka fler internationella bolag och behålla brittiska tillväxtföretag.

Konkurrensen från USA är tydlig. Hurbra har tidigare skrivit om Revoluts planer på en dubbelnotering i New York och London, ett exempel på hur även europeiska fintechbolag väger den brittiska kapitalmarknaden mot de djupare amerikanska marknaderna.

London får ett viktigt test – men ingen garanterad comeback

Airtel Money kan alltså ge Londonbörsen en efterlängtad stor fintechnotering, men affären bör inte ses som bevis på att hela marknaden har vänt.

Planerna är dessutom mindre än vissa tidigare förväntningar. Det har tidigare diskuterats en försäljning på mellan 1,5 och 2 miljarder dollar, medan den nu rapporterade nivån är minst 800 miljoner.

Den slutliga värderingen är inte heller fastställd.

Intervallet 8–9 miljarder dollar är en rapporterad målnivå. Det faktiska priset bestäms först när investerarnas efterfrågan testats.

Där finns också risker.

Airtel Money är exponerat mot valutor och reglering i 13 afrikanska ekonomier, och flera marknader har infört eller höjt skatter på mobilpengstjänster. Bedrägerier, cybersäkerhet och regler kring kundkännedom och penningtvätt är andra centrala frågor för hela sektorn.

Samtidigt är kombinationen av hög tillväxt, hög lönsamhet och en snabbt växande underliggande marknad ovanlig.

Om investerarna accepterar en värdering nära 9 miljarder dollar får London inte bara en av årets största noteringar. Börsen får också ett av världens tydligaste börsnoterade spel på Afrikas snabba övergång från kontanter till mobilbaserade finansiella tjänster.