Abbott Laboratories planerar att dela upp koncernen i två börsnoterade företag. Nutrition, med en årsomsättning på omkring 8,5 miljarder dollar, ska stå på egna ben senast i slutet av 2027. Beskedet innebär att Abbott renodlas kring medicinteknik, diagnostik och läkemedel. Men bakom uppdelningen finns en viktig fråga: skapas nya värden för aktieägarna, eller flyttas framför allt en verksamhet med lägre tillväxt ut ur koncernen?
Abbott delar upp bolaget – så ser planen ut
Den amerikanska sjukvårdskoncernen Abbott meddelade den 21 oktober 2026 att företaget avser att knoppa av sin globala Nutrition-verksamhet genom att dela ut aktier i ett nytt börsbolag till befintliga aktieägare.
Nutrition omfattar bland annat modersmjölksersättning, barnnutrition och specialiserade näringsprodukter för vuxna. Till de mest kända varumärkena hör Similac, Ensure och Glucerna.
Efter uppdelningen ska Abbott koncentrera sig på medicinteknik, diagnostik och etablerade läkemedel.
| Framtida företag | Uppskattad årsomsättning |
|---|---|
| Abbott utan Nutrition | Cirka 42 miljarder dollar |
| Fristående Nutrition | Cirka 8,5 miljarder dollar |
Nutrition motsvarar därmed ungefär 17 procent av de båda verksamheternas sammanlagda omsättning.
Det nya Nutrition-företaget ska ledas av Daniel Salvadori och väntas ha omkring 16 000 anställda och 14 tillverkningsanläggningar. Kvarvarande Abbott beräknas ha cirka 106 000 anställda.
I Abbotts officiella besked om avknoppningen framgår att separationen planeras vara genomförd före utgången av 2027.
Det är däremot ännu inte en slutligt godkänd transaktion. Bland annat återstår myndighetsgodkännanden, registreringshandlingar och ett slutligt beslut från styrelsen.
Varför vill Abbott knoppa av Nutrition?
Abbotts argument är att verksamheterna har olika tillväxtmöjligheter och investeringsbehov. Som separata företag ska de kunna fatta beslut om investeringar, utveckling och kapitalfördelning utifrån sina egna förutsättningar.
Siffrorna visar varför uppdelningen kan vara lockande.
Nutrition är en lönsam verksamhet, men har vuxit långsammare än flera av Abbotts andra affärsområden. Under 2025 uppgick Nutritions rörelsemarginal till 18,4 procent.
Medicinteknikverksamheten hade samtidigt en rörelsemarginal på 33,7 procent. För diagnostik var motsvarande siffra 19,5 procent och för etablerade läkemedel 23,3 procent.
Om Nutrition lämnar koncernen kan Abbott därmed få en högre genomsnittlig marginal och en tydligare tillväxtprofil. Det betyder dock inte automatiskt att lönsamheten förbättras i de verksamheter som blir kvar.
Nutrition växer igen efter ett svagt halvår
Utvecklingen under 2026 gör bilden mer intressant än att Nutrition enbart skulle vara ett problemområde.
| Nutrition | Utfall |
|---|---|
| Omsättning 2025 | 8,45 miljarder dollar |
| Omsättning januari–september 2026 | 6,42 miljarder dollar |
| Jämförbar tillväxt januari–september | −2,1 % |
| Omsättning tredje kvartalet | 2,26 miljarder dollar |
| Jämförbar tillväxt tredje kvartalet | +4,9 % |
| Rörelsemarginal 2025 | 18,4 % |
Efter en jämförbar försäljningsminskning på 5,6 procent under första halvåret ökade Nutritions försäljning med 4,9 procent under tredje kvartalet.
Barnnutrition växte med 8,7 procent och vuxennutrition med 1,8 procent på jämförbar basis under kvartalet.
Det innebär att Abbott vill genomföra separationen samtidigt som Nutrition visar tecken på återhämtning.
Verksamheten är dessutom internationellt inriktad. Under årets första nio månader kom cirka 58 procent av omsättningen från marknader utanför USA.
Vuxennutrition omsatte 3,38 miljarder dollar under perioden, något mer än barnnutritionens 3,04 miljarder.
Det nya bolaget blir alltså inte bara en amerikansk tillverkare av barnmat, utan ett internationellt nutritionsföretag med betydande försäljning inom medicinsk och specialiserad nutrition för vuxna.
Vad händer med Abbott-aktierna?
För befintliga aktieägare är den viktigaste konsekvensen att de enligt planen ska få ägarandelar i två börsnoterade företag.
Den som äger Abbott vid den framtida avstämningsdagen ska behålla sina Abbott-aktier och dessutom få aktier i det nya Nutrition-bolaget.
Det är inte samma sak som en vanlig kontantutdelning. Aktieägaren får ett nytt värdepapper, medan den ursprungliga Abbott-aktien fortsätter att representera den verksamhet som stannar i koncernen.
Hur många Nutrition-aktier som delas ut per Abbott-aktie är ännu inte offentliggjort.
Abbotts ambition är också att de båda bolagens sammanlagda kontantutdelning efter separationen ska motsvara den utdelning som Abbott betalar vid separationstillfället.
Det är en uttalad avsikt, inte någon garanti för framtida utdelningar.
Blir avknoppningen skattefri för svenska aktieägare?
Abbott planerar att genomföra avknoppningen som en skattefri utdelning enligt amerikanska federala skatteregler.
Det innebär inte automatiskt att svenska aktieägare omfattas av samma behandling.
Sverige har särskilda regler, ofta kallade Lex Asea, som under vissa förutsättningar tillåter skattefri utdelning av dotterbolagsaktier. Reglerna kan även vara tillämpliga på utländska företag.
Om villkoren uppfylls fördelas normalt den ursprungliga anskaffningsutgiften mellan aktierna i de två företagen.
Den slutliga svenska skattebehandlingen av just Abbotts avknoppning kan dock inte fastställas utifrån dagens besked. Den beror bland annat på transaktionens slutliga utformning och kan också påverkas av hur aktierna ägs.
Abbotts Q3-rapport visar en annan sida av tillväxten
Samma dag som avknoppningen presenterades redovisade Abbott en kvartalsomsättning på 13,01 miljarder dollar, en rapporterad ökning med 14,5 procent.
Den jämförbara försäljningstillväxten var betydligt lägre, 7,0 procent.
Skillnaden är särskilt tydlig inom diagnostik, som blir ett av det framtida Abbotts viktigaste verksamhetsområden.
Diagnostikförsäljningen ökade rapporterat med 46,7 procent under tredje kvartalet. Den jämförbara tillväxten var 6,4 procent.
En viktig förklaring är förvärvet av cancerdiagnostikföretaget Exact Sciences, som slutfördes i mars 2026.
Förvärvet bidrar kraftigt till den rapporterade omsättningsökningen. Den jämförbara siffran ger däremot en mer rättvisande bild av den underliggande utvecklingen när förvärvseffekten hanteras i jämförelsen.
Cancerdiagnostiken växte med 13,8 procent på jämförbar basis under kvartalet, medan traditionell laboratoriediagnostik ökade med 5,4 procent.
Det är viktigt för värderingen av Abbott efter avknoppningen. Investerare bör inte utgå från att diagnostikverksamhetens rapporterade tillväxt på nästan 47 procent motsvarar en lika snabb underliggande expansion.
Samtidigt sänkte Abbott sin prognos för den jämförbara försäljningstillväxten under helåret 2026 från tidigare 6,5–7,5 procent till cirka 6 procent.
Prognosen för justerad vinst per aktie snävades in till 5,50–5,55 dollar, från tidigare 5,45–5,60 dollar.
Renodlingen kommer alltså i ett läge där delar av koncernen fortfarande möter tillväxtutmaningar.
Redan efter andra kvartalet var utvecklingen ojämn mellan affärsområdena, vilket framgår av vår tidigare genomgång av Abbotts Q2-rapport 2026.
Abbott har gjort en liknande uppdelning tidigare
Den planerade Nutrition-avknoppningen är inte första gången Abbott väljer att skapa ett självständigt börsbolag av en större verksamhet.
Den 1 januari 2013 knoppades forskningsläkemedelsverksamheten av till AbbVie, som började handlas på börsen dagen därpå.
Vid den uppdelningen fick Abbott-ägarna en AbbVie-aktie för varje befintlig Abbott-aktie.
Det är däremot inte fastställt att samma fördelning kommer att gälla för Nutrition 2027.
Det finns också betydande skillnader mellan affärerna. AbbVie byggdes kring forskningsbaserade läkemedel, medan Nutrition är beroende av andra faktorer, däribland produktionskostnader, konsumentefterfrågan, sjukvårdsdistribution och etablerade varumärken.
Erfarenheten från AbbVie visar att Abbott tidigare har genomfört en stor börsseparation. Den säger däremot inte hur Nutrition kommer att värderas som självständigt företag.
Skapar uppdelningen verkligen mer värde?
Det finns ett tydligt ekonomiskt argument för separationen.
Abbott kan efter avknoppningen få en mer koncentrerad verksamhet med större tyngd inom medicinteknik och diagnostik. Nutrition får samtidigt möjlighet att driva sin egen strategi utan att konkurrera om investeringar med de övriga affärsområdena.
Investerare som vill äga ett medicinteknikbolag kan då välja Abbott. Den som föredrar en internationell verksamhet inom nutrition kan välja det nya företaget.
Det kan göra båda bolagen lättare att analysera och värdera.
Men separationen skapar inte automatiskt ett högre sammanlagt börsvärde.
Nutrition måste fortfarande hantera konkurrens, produktionskostnader och de juridiska risker som finns inom delar av verksamheten. Företaget kommer dessutom att behöva bära egna kostnader för bland annat administration, ledning och börsnotering.
Abbott behöver i sin tur visa att högre marginaler och tydligare tillväxtmöjligheter faktiskt leder till bättre resultat efter separationen.
Även fördelningen av skulder och andra ekonomiska åtaganden blir betydelsefull.
Tre frågor återstår därför innan det går att bedöma affären mer konkret:
- Hur mycket självständig vinst och kassaflöde kommer Nutrition att generera efter separationen?
- Hur fördelas nettoskuld, separationskostnader och juridiska åtaganden mellan företagen?
- Vilken värdering får Nutrition på börsen jämfört med när verksamheten ingick i Abbott?
Det finns ännu inte tillräckligt detaljerade uppgifter för att räkna fram ett trovärdigt värde på det kommande Nutrition-bolaget.
Det avgörande blir om båda verksamheterna kan prestera bättre var för sig. För Abbott innebär separationen att ett långsammare affärsområde försvinner ur koncernens försäljningssiffror. För aktieägarna är frågan större än så: den sammanlagda lönsamheten, tillväxten och värderingen hos de två företagen måste motivera uppdelningen.
Nästa viktiga besked väntas när Abbott presenterar närmare villkor för avknoppningen, inklusive kapitalstruktur, aktiefördelning och tidplan inför 2027.